润丰股份严重依赖外销汇兑损失大 存环保和安全生产问题频受罚

作者：橘颂

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

2021年5月17日，中国证监会对山东潍坊润丰化工股份有限公司（下称“润丰股份”）提出问询。

招股书显示，润丰股份成立于2005年，主营业务为农药原药及制剂的研发、生产和销售，注册资本为2.07亿元，实控人为王文才、孙国庆及丘红兵，合计控制91.35%的表决权。

据悉，润丰股份本次拟发行股票不超过6905万股，募集资金约13.42亿元，将用于建设产能扩大类项目、研发及全球营销网络完善类项目。

2018年至2020年前三季度，润丰股份的营业收入分别为54.02亿元、60.74亿元和58.73亿元；净利润分别为3.20亿元、3.54亿元和5.31亿元。

同期，润丰股份的营收增速分别为7.04%、12.44%和19.02%；净利润增速分别为18.63%、9.33%和44.50%。

业绩全靠外销 汇兑损失较大

润丰股份业绩几乎均来自国际市场。

招股书显示，2018年至2020年上半年，润丰股份产品外销收入分别为52.38亿元、56.40亿元和35.19亿元，占当期营收的比重分别为97.16%、93.22%和99.03%。

GPLP犀牛财经发现，随着部分国家环保政策趋严，润丰股份在这些地区的销量受到影响。

例如，泰国于2019年下半年起对草甘膦进口进行限制，又于2020年6月起禁用百草枯、毒死蜱等。

招股书显示，2018年至2020年上半年，润丰股份上述产品在泰国的销售收入分别为9251.77万元、5159.88万元和550.30万元，下滑十分严重。

（来源：润丰股份招股书）

此外，受人民币对美元升值的影响，润丰股份近些年的汇兑损失较大。

招股书显示，2017年至2020年上半年，润丰股份汇兑收益分别为-12503.42万元、945.59万元、1606.24万元和-1211.01万元。

出口退税贡献六成利润 环保安全不合规频遭处罚

润丰股份对增值税出口退税政策依赖较大。

招股书显示，2018年至2020年上半年，润丰股份享受增值税出口退税金额分别为2.10亿元、3.08亿元和1.77亿元，占同期净利润的比例分别为65.63%、87.01%和63.21%。

润丰股份表示，出口退税率影响其产品的销售成本，进而影响毛利率水平。

此外，润丰股份因环保及安全生产问题频遭监管处罚

招股书显示，2017年至2019年，润丰股份因环保问题共遭受5次处罚，合计罚款9.88万元；因安全生产相关问题共遭受9次处罚，合计罚款18万元。

其中，润丰股份的环保问题主要包括异味污染、危废处置等；安全生产问题主要包括装置运行安全管理、安全教育及培训、作业规范管理等。

润丰股份表示，其将加强对环保工作及安全生产工作的梳理和整改。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）