浙商证券定增缩水72%至28亿元 总负债连续3年增加

2021年5月21日，浙商证券(601878.SH)发布非公开发行A股股票发行情况报告书称，此次浙商证券发行数量为2.64亿股，每股面值为1元，发行价格为10.62 元/股，实际募集资金净额为28.01亿元。其中新增注册资本为2.64亿元，增加资本公积为25.37亿元。

值得注意的是，浙商证券此次进行了2次募资。

首先，在《认购邀请书》规定的时间内提交了《浙商证券股份有限公司非公开发行A股股票申购报价单》的公司有绍兴市产业发展集团有限公司、浙江龙盛集团股份有限公司、铜川声威建材有限责任公司、中国银河证券股份有限公司；

在《追加认购邀请书》确定的申购期间，有15家公司参与追加申购，其中涉及5家基金公司和4家证券公司。

尽管如此，浙商证券此次实际募资金额仅为28.01亿元，较100亿元的预期募资金额缩水71.99%。

而实际募集金额与预期募集金额差异较大的原因，浙商证券表示：

一是该公司在2020年下半年完成了35亿元可转债转股，有效补充了资本实力，同时近年来通过利润滚存也实现了一定的资本补充；

二是2020年7月以来，该公司股票价格出现大幅抬升，较定增预案的预测基础发生了变化；

三是进入2021年后，市场资金面也发生了重大变化，春节以后市场曾出现较大幅度的调整，叠加前期A股市场对证券行业关注度较低，整体上市场参与情绪较去年有所变化。

此次浙商证券拟募资发力投资与交易业务、资本中介业务、经纪业务等业务或与其如今业务发展息息相关。

据悉，浙商证券此次募资目的是加强在投资与交易业务、资本中介业务方面的资本实力。其中，拟将不超45亿元投入到投资与交易业务中，不超40亿元投入到资本中介业务中，不超10亿元用于偿还债务，不超5亿元用于经纪业务、研究业务及信息系统建设。

据公开资料，浙商证券目前的主要收入来源为经纪业务和期货业务，但是这两个业务毛利率却并不高，期货业务毛利率为4.39%，资产业务的毛利率也仅为11.04%。2020年，浙商证券的经纪业务、自营投资业务、资产管理业务、投资银行业务、信用业务、直投业务 、期货业务的营业收入分别为16.45亿元、8.55亿元、4.85亿元、10.26亿元、13.39亿元、0.82亿元、60.17亿元，毛利率分别为55.03%、85.60%、11.04%、34.87%、84.73%、67.26%、4.39%。

此外，近3年浙商证券总负债持年增长。数据显示，2018年至2020年，浙商证券的总负债分别为433.11亿元、525.48亿元、717.41亿元。

资料显示，浙商证券成立于2002年5月，上市时间为2017年6月，注册资本为36.14亿元。截至2021年一季度末，浙商证券的第一大股东为浙江上三高速公路有限公司，持股比例为58.79%；第二大股东为台州市金融投资集团有限公司，持股比例为3.15%。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）