天润乳业首季毛利率下滑投资人发问 近年增长放缓多次陷食安风波

作者：奶茶咖啡

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

4月28日，天润乳业（600419.SH）发布2021年第一季度报告显示，实现营业收入4.63亿元，同比增长33.19%；实现净利润3343.56万元，同比增长69.40%。

（来源：天润乳业2021年第一季度报告）

对于营业收入的增长，天润乳业表示主要系其产品销量增加所致。

公开资料显示，天润乳业主营奶牛养殖、乳品加工与销售，主要营业收入来源于乳制品销售收入，营业利润主要来源于乳制品销售业务。

虽然天润乳业在2021年一季度营收与净利润都实现了增长，但是其一季度的毛利率与净利润引起了投资者的注意。

毛利率下滑 近年增长放缓

有投资者向天润乳业提问：天润乳业一季度毛利率净利率下滑较多？净利率不足8%了，是因为唐王城项目费用较多吗，请问是什么原因呢？

对于投资者的提问，天润乳业回复表示，主要原因为会计准则变更，同时原料奶价格走高，形成成本端压力，唐王城所生产的产品疆内外均有销售。

据悉，唐王城为天润乳业旗下乳业品牌。

（来源：e互动官网）

值得注意的是，天润乳业在近几年的营收增速呈现下滑趋势。

2018年至2020年，天润乳业分别实现营业收入为14.62亿元、16.27亿元、17.68亿元，对应同比增长速度分别为17.89%、11.26%、8.67%。

除此之外，天润乳业还曾多次陷入食品安全问题的风波之中。

多次陷入食品安全风波

据新疆维吾尔自治区市场监督管理局发布的食品安全监督抽检信息通告(2021年第17期)，天润乳业生产的产品中，酵母和霉菌检测不合格。

（来源：新疆维吾尔自治区市场监督管理局官网）

公告显示，新疆好家乡超市有限公司乌鲁木齐鲤鱼山店销售的、标称生产企业地址为新疆乌鲁木齐市头屯河区乌昌公路2702号的新疆天润生物科技股份有限公司生产的天润无限欢酪(硬质干酪)，酵母和霉菌均不符合食品安全国家标准规定。

就此，天润乳业回应表示，相关批次产品抽检发生在2020年，产品出厂报告显示检验合格，问题原因可能出现在储运环节。目前该公司已整改完毕，相关奶酪产品正常生产销售。

GPLP犀牛财经注意到，天润乳业旗下子公司天润科技，曾在2018年的时候被红黄蓝幼儿园起诉并且败诉，赔偿原告各项损失约70.69万元。之后天润乳业不服重新上诉，但是被驳回。

（来源：中国裁判文书网）

2017年6月，彼时天润阜阳区域代理商给阜阳红黄蓝幼儿园供应了一批标注生产日期为2017年5月21日的浓缩酸奶全脂风味发酵乳（原味）共计560杯，其中包含5杯标注生产日期为2015年5月21日的酸奶，该产品被幼儿园内学生喝了3杯，上述产品均为天润科技生产。

因此，天润科技因为标错产品的生产日期与红黄蓝幼儿园产生了责任纠纷，天润科技就此被红黄蓝幼儿园告上了法庭。

因为产品安全问题，天润乳业也一度陷入舆论风波之中。如今2021年一季度营收与净利润双双增长，天润乳业能否“逆袭”？

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担。）