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PE江湖八大系:5派英雄聚深圳 派系结盟打虎亲兄弟

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PE江湖八大系:5派英雄聚深圳 派系结盟打虎亲兄弟

  5派英雄云集深圳 深创投稳坐霸主位 派系结盟打虎亲兄弟

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在烽烟四起的金融江湖中,怎能少得了你争我斗,尤其是PE/VC这些自由度相对宽泛的人物。你有南拳,我有北腿,身怀绝技才能在此立足。

市场上习惯性的会把PE/VC分为深创投系、达晨系、同创伟业系、创东方系、中科招商系、华睿系、江苏高科系、涌金系八大门派。而在派系林立的武林江湖中,谁要在资本市场上获利,谁就得苦练独门秘诀。

时势造英雄,创投的诞生和成长与中国金融市场的跌宕分不开。

2000年前后,这是一个PE诞生的时代。深创投、达晨创投、同创伟业、中科招商、招商科技、力玮投资、清华力合和东方富海等就是在这段时间成立。十年来,这些江湖大佬们饱尝了甜头。

达晨创投的副总裁邵红霞告诉理财周报记者:“2000年是一个契机,大批的创投诞生于此,但真正发展到现在并形成大品牌的也不超过30家。”

“创投方兴未艾,在金钱、数量和速度上都保持高速增长,我预计未来几年还会有第二个高峰期。”深圳清华力合创业投资有限公司总经理朱方说道。

虽然对PE/VC市场持乐观态度,但朱方也表达了自己的担忧:“速度太快,募集的资金过大,有些超过100亿的,我觉得要谨慎对待。目前在中国募集资金并不难,但如果资金过大,团队实力却跟不上或者出现决策失误,那么后果就会很堪忧。”

显然,朱方对创业板的浮躁情绪有所思考,他觉得未来PE可能会面临三大瓶颈:一是竞争残酷、投资不理性、成本压力过大;二是团队壮大的速度跟不上;三是法律法规对金融市场的监管还不是很完善。“打好基本功很重要!”

深圳论剑:深创投称霸武林

邵红霞说:“现在深圳的PE/VC不只两百多家。”

深圳,对于PE/VC来说,这是一片充满光荣与梦想的土地。

上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁认为,“这是因为很多项目都落户深圳,而上海更多的是国外进驻的创投。”

八大派系中,深创投、达晨创投、同创伟业、创东方、中科招商五大派都是在深圳成立起来的。

这里,我们仅仅从2010年中小板和创业板的上市公司来看。据清科集团数据显示,2010年有140家企业借力PE/VC成功在创业板和中小板上市,而深创投系就涉足了17个,平均回报倍数为12.58倍,高居PE/VC英雄榜单之首。

虽说英雄不问出处,但深创投的出处本来就不简单。1999年,深创投诞生。据公开资料显示,深圳国资委为深创投的第一大东家,其持股比例为36.32%。

此外,深圳市投资控股有限公司(下称深投控)为其第二大股东。另外一个加入深创投系的PE是国信弘盛投资有限公司,国信弘盛为国信证券全资的投资公司,而深投控持有国信证券40%的股权。而深创投自己有一家控股子公司,为深圳市创新资本投资有限公司(下称深创新),深创投持股99.5%。

如此看来,“师出名门”又羽翼丰满的深创投系在江湖上岂能不叱咤风云。

一个成功上市的企业,背后不仅有一个给力的投行,很可能还会有不只一家PE/VC。2010年成功上市的企业榜单上,由深创投投资的企业IPO数量就有23家,其中在创业板和中小板上市的占了17家。

达晨创投,同样出身深圳本土,近年来在综合排名上一直稳坐第二把交椅。达晨创投自2000年成立以来投资了80多家企业,目前已有17家成功上市,其中8个集中在刚刚过去的2010年。

尽管投资业绩漂亮,但邵红霞仍很谦虚地对理财周报记者说:“我们一直都在摸索中,现在说江湖地位太早了,还没到下定论的时候”。

但对于PE/VC而言,要找到真正具有投资价值和上市潜力的项目并非易事。

达晨创投总裁肖冰曾公开传授投资秘诀:“以外资的眼光看项目,以内资的手法做项目”。福建圣农和爱尔眼科(42.420,-1.27,-2.91%)就是例子。养鸡大户福建圣农融资正值禽流感猖獗的时候,肖冰下乡考察一个多月,最终顶住压力下了单。这个项目的成功引起了投资界对现代农业的关注,掀起了一股“上山下乡”的风潮。从此现代农业成为达晨投资的四大主线之一,而另三条分别是文化传媒、消费服务领域和节能环保领域。

除了投资项目的创新眼光之外,达晨尤其重视风险控制。邵红霞说“达晨是最早成立风控部的创投公司,公司内部还有前段风险控制的详细规定和后期管理的评级制。这就是达晨胆大而心细的地方。”

神射手郑伟鹤VS武林新秀创东方

在深圳还有一大派系,同创伟业因投资项目成功率高而著称,其先后投资了60余家企业,单2010年一年间,就有8家在创业板和中小板成功上市。同创伟业的董事长郑伟鹤也被称为创投神射手,他和妻子黄荔皆是同创伟业的两大股东,并且分别都持有了新大新材275万股。

同创伟业善于发掘新兴产业、先进制造业的隐形冠军,在推进创业企业上市方面创造了多项行业第一。拓日新能是第一家登陆中小板的太阳能企业,世联地产是第一家上市的房地产中介企业,同创伟业在把它们推向融资平台之后已成功退出。

相比于同创伟业和上述几个十年资历的创投公司,2007年成立的创东方可以算是武林新秀,其投资30几个公司,目前上市9个。

创东方的团队一开始只有4个人,而如今却掌控了资金8亿余元,账面市值数十亿元,这无疑成为创投业内名副其实的“小黑马”。董事长肖水龙已经形成了一套实战投资宝典:从最开始的粗放式投资,到“投资就是投人”的管理理念,从宏观把握大局再到系统而精细化。

肖水龙的理念是:“投资就是服务,如果仅仅是投钱而不提供服务的话,创东方的价值就大大降低了,那就不能体现我们本土PE的优势。”

PE漫天飞,江湖能热闹多久?

其实,PE/VC市场2010年最受关注的不是深圳的某某。涌金系大佬魏东之死为涌金系赚足了曝光率。不过,相对于那些深圳大腕和黑马,涌金系要略逊一筹。2010年,其投资的公司中只有科伦药业、泰胜风能和新筑股份三家登陆中小板和创业板,投资回报总额为62592万元,投资回报倍数为8.24倍。

从整个江湖布局来看,似乎达晨系、同创伟业系、创东方系、中科招商系、华睿系、江苏高科系、涌金系的八大派分布有些争议。

上海睿信投资管理有限公司李振宁就不赞成这种门派之见,“如果说分为本土和国外,那还合理些,创投公司分散,股权不一,加上一级市场的透明度没有阳光私募高,这种分类缺乏根据。”

朱方也认为,投资是件复杂的事情,PE江湖不是简单地三分天下。他坦言:“创投之间除了竞争,也会有越来越多的合作,我们就曾于深创投、达晨、同创伟业等联合进入项目。而在争项目上,如果成本过高,力合会控制,不那么拼,相对更注重一些低成本、成长性更好的项目。”

PE江湖血拼中,八大派系有崛起的、有归隐的、有落寞的,这部武侠的江湖争斗充满了铜钱味,好戏还在后头。(来源:理财周报)

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