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靠卖房扭亏 引入小米科技 盈利能力下滑的东易日盛能否破局?

快报道

靠卖房扭亏 引入小米科技 盈利能力下滑的东易日盛能否破局?

整体来看,东易日盛的各项业务收入均呈下滑态势。

作者:芊芊

来源:GPLP犀牛财经(ID:gplpcn)

在经历“卖房”风波后,东易日盛(002713.SZ)交出了一张“亮眼”的成绩单。

4月28日,东易日盛发布2020年报,净利润大涨,加权平均净资产收益率升至上市以来最高。在经历2020年的疫情冲击后,这样的表现算是亮眼。

此外,东易日盛同时发布的2021年一季报显示,进入2021年以来,东易日盛业绩继续好转。一季度实现营业收入4.89亿元,同比增长152.44%;净利润同比增长5.48%。

不过,在业绩走势向好的背后,东易日盛仍面临不小的“隐忧“。

靠卖房拉动业绩 陷增利不增收困局

东易日盛发布的2020年报显示,实现营收34.46亿元,同比下降9.27%;净利润达到1.8亿元,同比增长172.34%;扣非净利润为7569.54万元,同比上升123.11%;基本每股收益为0.43元/股,同比大涨171.67%。

来源:东易日盛2020年报

净利润的大涨,使得东易日盛继2019年亏损后转盈。避免了因连续两年亏损而会被ST的命运。

在年报中,东易日盛表示,2020年通过在线上渠道拓客、数字化交付、产品研发和数字化系统升级、满足客户多元化需求,以及融资计划等方面应对疫情对市场的冲击,实现了良好运营和发展。

不过,在东易日盛年报发布后,市场上对于其净利的大涨议论纷纷,不少观点直指其靠“卖房”来拉动业绩增长。

据了解,2020年12月,东易日盛两次发布公告,先后以共计1.2亿元的代价,出售了该公司位于北京东大桥的19套房产。由于两次出售均在2020年底前完成,因此房屋出售收益被完全纳入该公司营收。东易日盛在出售公告中表示,房屋出售会给东易日盛带来共计8400万元的净利收益。

此外,值得注意的是,当前家居行业呈现出通过压薄利润换取营收的大趋势,而东易日盛2020年却出现了“增利不增收”的情况。在净利大涨172.34%之下,营收仍旧呈持续下滑态势,同比降9.27%。

而从历年财报数据来看,东易日盛的业绩疲软也早已显现。

2016年至2019年,东易日盛分别实现营收29.99亿元、36.12亿元、42.03亿元、37.99亿元,同比增速分别为32.85%、20.46%、16.36%、-9.62%;净利润分别为1.73亿元、2.18亿元、2.53亿元、-2.49亿元,同比增速分别为75.74%、25.86%、16.12%、-198.66%。

业务收入全面下滑 盈利能力疲软

整体来看,东易日盛的各项业务收入均呈下滑态势。

年报显示,东易日盛的核心业务为家装收入,占营收比重达到87.38%,2020年实现营收30.12亿元,同比下降8.57%;占比第二的公装收入为2.49亿元,同比大降23.51%。而营收占比均不足1%的特许收入、销售和运装收入,同比降幅分别达到4.52%、25.5%和18.38%。

来源:东易日盛2020年报

分区域来看,东易日盛目前涉足华北、东北、华东、华南、西北、华中和西南等七个地区。年报显示,除东北地区外,其他六个地区的营收均同比下滑,同比降幅在2.99%-15.26%区间。

唯一增长的东北地区实现营收1.13亿元,其仅占总营收的3.27%,对整体收入的贡献不大。

显然,从业务分类到区域经营,东易日盛的核心营收能力全面下滑。

与此同时,东易日盛的核心盈利能力也稍显不足。

年报显示,东易日盛2020年经营活动产生的现金流净额达到2.08亿元,同比上升98.89%,但其中经营活动现金流入37.87亿元,经营活动现金流出达到35.79亿元,流出量过高。

而在面临业绩考验之下,东易日盛也在积极拓展业务领域。

2020年10月27日,小米科技以1.39亿元的对价,受让了东易日盛控股股东北京东易天正投资公司所转让的2100万股份,且这笔股权转让在2021年1月已经完成,小米科技向东易日盛推荐了小米集团战略投资部董事总经理蒋文,进入上市公司董事会。

多重压力承压,投入智能家居和联手科技“大佬”能否助力东易日盛找到新的增长方向,还有待时间验证。

(本文仅供参考,不构成投资建议,据此操作风险自担)

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