军工企业观想科技季度收入为零 回款周期长赊销现象严重

2021年3月17日，中国证监会官网显示，四川观想科技股份有限公司（下称“观想科技”）回复了第二轮监管问询，涉及业务开拓、对赌协议等方面。

招股书显示，观想科技成立于2009年，主营业务为国防装备信息化，注册资本约6000万元，实控人为魏强，合计控制77.08%股份。

据悉，观想科技本次拟发行股票不超过2000万股，募集资金约3.08亿元，将用于国防信息技术产业化、研发联试中心建设项目以及补充流动资金。

观想科技业绩增速有所放缓，2017年至2020年前三季度，其营业收入分别为0.48亿元、0.87亿元、1.40亿元、0.50亿元；净利润分别为1151.08万元、3714.69万元、5163.32万元、991.47万元。

观想科技应收账款规模逐年扩大，2017年末至2020年9月末，其应收账款余额分别为0.23亿元、0.68亿元、1.41亿元、0.96亿元，占营业收入的比例分别为47.52%、77.47%、100.67%、191.56%。也就是说，近两年观想科技的营收都为赊销。

此外，2017末至2020年9月末，观想科技的坏账准备分别为162.47万元、506.29万元、1063.31万元、660.74万元。

对于应收账款余额占比较高且不断上升的原因，观想科技称系军工行业收入受季节性特征影响，且客户回款周期较长。

据悉，观想科技的客户主要为军队、军工集团及科研院所等，因此，该公司的营业收入存在明显的季节性特征。

招股书显示，2020年一季度，观想科技的营业收入为0万元。观想科技表示，若产品的成本控制能力不达预期，产品毛利率可能会在新的军审定价模式下受到一定影响，从而导致经营业绩出现一定波动，存在出现亏损的风险。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）