南大光电定增规模缩水 光刻胶项目耗资巨大2年未成仍需1.5亿

1月11日，南大光电（300346.SZ）发布公告称，南大光电对2020年度向特定对象发行股票预案修订，拟募集资金总额由6.35亿元下调至6.13亿元。

根据公告，此次定增的募投项目为光刻胶项目、扩建2000吨/年三氟化氮生产装置项目、补充流动资金，其中光刻胶项目总投资额6.60亿元，拟使用不募集资金1.50亿元，扩建2000吨/年三氟化氮生产装置项目总投资额3.00亿元、拟全部使用募集资金，原计划补充流动资金金额下调至1.63亿元。

来源：南大光电公告

南大光电是一家从事高纯电子材料研发、生产和销售的企业，光刻胶及配套材料业务为南大光电的主营业务之一，根据南大光电公告，光刻胶项目的承接单位是宁波南大光电，计划建设期为2019年至2021年。

南大光电未在此次公告中披露了光刻胶项目的详细进展，但据南大光电2020年半年报，2019年1月的公告，南大光电拟使用超募资金1.50亿元投资ArF光刻胶产品的开发与产业化项目，超募资金来源为IPO募集资金。2019年12月，宁波南大光电以增资扩股的方式融资2.60亿元。

据了解，南大光电的主要收入来源为MO源产品和电子特气产品，其中电子特气产品2020年上半年贡献的营收为1.88亿元，营收占比达71.73%。关于南大光电扩建三氟化氮项目的原因，南大光电在公告中表示，南大光电原有的电子特气产品主要为高纯磷烷、砷烷，亟需拓展业务板块，巩固在电子特气业务的行业领先地位。

此外，南大光电在公告中表示，2017年至2020年前三季度，南大光电的存货、应收账款、预付款项三项合计金额分别为2.10亿元、2.67亿元、3.52亿元、4.82亿元，存在一定的流动资金需求。

值得注意的是，南大光电部分下游客户中出现因竞争等因素引发的经营不善、倒闭等现象，南大光电存在应收账款回流慢甚至发生坏账的风险。根据南大光电2020年第三季度报，截至2020年9月30日，南大光电应收账款为2.16亿元，较2020年底增长42.55%

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）