Connect with us

过会后也不安稳 盛美股份控股股东被指欺诈、涉嫌财务造假

GPLP原创

过会后也不安稳 盛美股份控股股东被指欺诈、涉嫌财务造假

盛美股份主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售。

作者:Aria

来源:GPLP犀牛财经(ID:gplpcn)

10月8日,做空机构J Capital Research(下称“JCAP”)披露了一份做空报告,将矛头对准于纳斯达克上市、盛美股份的控股股东美国ACMR,认为ACMR是在欺诈,夸大了收入和利润,公司的真正利润被关联方抽走了。

这距离盛美股份科创板IPO过会不足半个月。

对于做空报告,ACMR回应JCAP称,该报告包含有关ACMR业务和运营的历史事实的许多错误陈述,其中包括收入、设备平均售价、毛利率以及主要供应商、库存以及其他资产负债表相关的项目错误。将于11月初发布2020年第三季度财报,届时将于电话会议中对报告里的错误陈述作出更为详细的回应。

盛美股份主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售,主要产品包括半导体清洗设备、半导体电镀设备和先进封装湿法设备等。其用户包括华虹集团、金瑞泓、中芯国际、长电科技。

盛美股份的控股股东为美国ACMR,目前持有盛美股份91.67%的股权,实际控制人为HUI WANG(王晖),美国国籍,同时担任盛美股份董事长,以及美国ACMR的董事长和CEO。

9月30日,盛美股份首发申请获上交所上市委员会通过,将于上交所科创板上市。据招股书,盛美股份首次公开发行的股票不超过4335.58万股,占发行后总股本的 10.00%,拟募集资金19.82亿元,用于盛美半导体设备研发与制造中心、盛美半导体高端半导体设备研发、补充流动资金等项目。

招股书显示,盛美股份通过ACMR采购一些原材料,2017-2019年盛美股份向ACMR采购的金额分别占到营业成本的33.66%、33.84%、17.72%。同时,2017年和2018年盛美股份通过ACMR销售半导体清洗设备。

这种既是供应商又是客户的复杂关系,给了做空机构质疑。

JCAP在报告中表示,其已通过长期跟踪以及和相关人士多次面谈,通过供应商和客户提供的信息,掌握了大量一手信息,收集齐人证物证后,认为美国ACMR存在欺诈行为。

在这份做空报告中,JCAP首先认为盛美股份虚增收入,夸大了出售设备的价格。2019年第四季度,一位ACMR直销销售的客户告诉JCAP,其于2019年购买的两台晶圆清洗机平均价格为280万美元,而ACMR披露的平均价格为360万美元。

JCAP认为,虚报设备出售价格不仅严重夸大收入,并且使得利润变得更可观。报告显示,Screen Holdings拥有晶圆清洗机市场40%的份额,但毛利率仅有23.7%。相比之下,ACMR毛利率为47%,几乎为Screen Holdings两倍。

据盛美股份招股书,2017-2019年,盛美股份的营业收入分别为2.53亿元、5.50亿元、7.57亿元。2018年、2019年同比分别增长117%、38%,年均复合增长率为73%;净利润分别为0.11亿元、0.93亿元、1.35亿元。2020年上半年营收为3.56亿元,净利润为0.38亿元。

图源:招股书

盛美股份客户较为集中。2017-2019年,盛美股份向前五名客户合计销售额占当期销售总额的比例分别为95%、92%、87%。

2019年,盛美股份的毛利率为44.67%,国内同行业可比公司平均毛利率为43.31%。相比于国际同行,盛美股份的毛利率确实偏高。

对于ACMR是否造假,盛美股份是否虚增收入和利润,GPLP犀牛财经将持续关注。

Click to comment

Leave a Reply

电子邮件地址不会被公开。

更多关于 GPLP原创的文章

To Top