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天使也疯狂:整体估值1年涨80% 李竹1顿午餐成交32万

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天使也疯狂:整体估值1年涨80% 李竹1顿午餐成交32万

  无论是美国的Facebook、谷歌,还是中国的阿里、腾讯,许多当今炙手可热的企业巨头在成长的早期都曾受益于这样一个群体:他们低调任性,却总是在恰当的时候,向人施以援手。

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宛如天使。

这群人也因此被称为天使投资人,一个兴起于上世纪七八十年代,在中国也日渐知名的群体。

成长可见

2014年,中国天使投资微小企业的金额相对上一年有几倍增长。

投中研究院发布于2014年12月中旬的《2014中国天使投资年度报告》显示,2014年初至报告发布,共披露天使投资案例317起,较2013年同比增长近21%;总投资金额42.26亿元,较2013年同比增长逾300%。

进一步的猜测认为,由于天使投资机构的部分项目比较敏感、私密,不宜对外披露,因此,中国天使投资案例数量和规模总体上应高于以上统计。

实际上,在天使投资领域渐露头角的机构2014年出手相当频繁。

来自联想之星常务副总经理陆刚透露的信息,联想之星2014年投资了50多个项目,这一数量基本超过了该公司2010年到2013年四年投资数量的总额,投资金额约为2个多亿。

2014年是联想之星的收获年,其于2012年5月投资的乐逗游戏在2014年8月8日登陆美国资本市场,不足两年半的投入,收益达到12.66倍。

也是在2014年,著名天使投资人徐小平投资的国内首家B2C化妆品垂直电商平台聚美优品、戈壁创投投资的在线旅游企业途牛均登陆美国资本市场,这被认为在给天使投资人带来超高回报的同时,也为天使投资行业带来了极大的正能量。

“2014年我觉得确实是比较疯狂,我自己也能看出来,我一年投了50个项目,我也不知道哪来的劲头投了这么多。”北软汇智天使基金会创始合伙人王童在一次论坛上谈道。

疯狂的另一个体现是,天使投资人以及相关机构也越来越多,抢项目时有发生,王童说,“你不盯紧一点可能就被别人抢走了。”

陆刚同样深有感触:“去年联想之星通过决策后的项目,大概有十个项目后来被其他机构以翻倍的价格给抢走了。”

趋于活跃的天使投资导致的一个结果是:估值上扬。

“这个没有办法,因为很多人来做天使了,但是创业者参与创业的速度还没有那么快,但我相信一两年之内会逐渐达到一个平衡。2014年的估值应该说比一年前大概上升了50%到80%。”天使投资人、悠视网创始人李竹说。

圈子效应

天使投资趋向活跃的另一个表现是,各类交流平台或圈子亦在应运而生。

李竹的另一重身份是天使成长营导师,就在1月24日召开的天使成长营年会上,李竹一顿午餐以32万的价格拍卖成交,成为圈内一大乐谈。资料显示,早在2000年即涉足天使投资的李竹,参与投资企业数十家,其中已有几家成功上市及并购退出,在圈内颇有名望。

作为从创业走出来的天使投资人,李竹对天使投资颇有见解。他说,对于投资,圈子是第一重要的,建立一个圈子是天使投资人要具备的能力。

天使成长营是圈子的一种。天使成长营是国内首家公益性天使培训项目,也是天使群体的一个聚集平台,2014年6月招募了第一批学员,共37人。来自天使成长营发起人、执行副院长徐勇的统计信息显示,自开营以来,一期学员发起或者主要管理的新设基金共5支,学员集体合投项目90多个,覆盖了国内多个区域。

基于首批学员培养的经验以及现今中国天使投资存在大量缺口而趋势向好,成长营2014年12月开始了第二期学员的招募,此次招募学员有知名互联网企业的中高管,包括小米、腾讯、360,还有二十几位成功的企业家,十多位职业经理人。报名者超过300人。

投资人群体的兴起也催生了各种主题咖啡厅。就在1月25日,地处北京雍和宫附近的“和咖啡”正式营业,多达百位投资人齐聚于此,气氛热烈。

这个自称中国最有钱的咖啡厅,在开业预告中说,“不是咖啡厅有钱,是来的人有钱”,因为咖啡厅将汇聚中国最活跃的2000多位投资人,并有500多位投资人“出没”,每周都有投资人在店内值日——从10万的天使投资人到10亿的并购投资人,从移动互联网到新农业投资人,一应俱全。

几日后,另一个天使投资人聚集地,天使茶馆在中关村开业。公开资料显示,天使茶馆依托北京市及海淀区相关政府资源及中关村核心地理位置优势,聚拢了包括中国青年天使会、中关村天使投资协会、启迪天使、英诺天使等知名天使及早期投资机构,专注服务于创业投资领域最前沿的天使投资人和有意参与天使投资的高净值人群。

创业者也乐于在这些平台寻找合适的投资人。

就在和咖啡开业当天,李党生、姜汐等四位天使投资人共同在略显嘈杂的小包间接待了一位创业者,场面略显随意,但问答之间,可见创业者对资本的期待,亦可见投资人的审慎考量。

这不是标准的投资人与创业者的会面,但类似的会面在众多的平台日日上演。李党生、姜汐并非职业天使投资人,两个人均经营有企业,另一个共同身份是天使成长营学员,私下里亦有相对密切的来往。

潮起因由

天使聚集平台以及投资的爆发式增长源自多个因素。

“国内经济发展,人们积累财富增加,很多年轻人,以及成功人士有资本出来创业,国家也支持个人创业,这是一个大环境。”梧桐树资本创始合伙人童玮亮对于中国天使投资潮起如此分析。

童玮亮也是天使成长营导师之一,其个人投资的第一个天使项目是APP“大姨妈”,现在“大姨妈”国内用户达到几百万户,据估计目前估值达1亿美元。

五岳资本创始合伙人张志勇谈及2014年天使投资热,提起的第一个原因也是创业创新潮成为2014年“经济的新常态”。

近期腾讯科技推出的《中国细分人群创业潜力调查》发现,在全部近六万名参与调查的网友中,25898人认为自己有较多的创业想法,占比达到45%,而已经在创业路上的网友占比达到19%,创业潮起。

从导向层面来看,政策对创业的鼓励也更为明确。就在近期召开的达沃斯论坛,国务院总理李克强进行主旨演讲时多次提及大众创业。

与此同时,大量天使投资人开始涌入早期投资,其中既包括不愿继承传统产业的“富二代”,也有更多有所成的企业主愿意去帮助和投资新的创业者,李党生与姜汐都属于后者。李党生说,他目前用于天使投资的资本占其总资产的30%。

“我觉得是典型的市场行为,供需关系在发生变化,创业人越来越多,钱越来越多,自然促成的交易也会越来越多。”戈壁投资合伙人徐晨归纳2014年天使投资行业过热时这样表示。

童玮亮提及的天使投资趋向活跃的另一个缘由是,资本市场晚期资金充足,逼近前期市场。

来自投中研究院的报告也指出,2012年以来,中国股权投资市场发展趋于理性化,VC/PE机构投资阶段逐步前移,作为股权投资产业链最前端的天使投资受到了越来越多的关注并日趋活跃。

政策层面上,2012年8月,由发改委、财政部等九部门与北京市政府共同发布的《关于中关村国家自主创新示范区建设国家科技金融创新中心的意见》明确表示支持天使投资发展,壮大天使投资人队伍。

2014年1月,人民银行会同科技部、银监会、证监会、保监会和知识产权局等六部门,联合发布了《关于大力推进体制机制创新扎实做好科技金融服务的意见》,提出鼓励发展天使投资。

2014年5月,发改委发布了《关于进一步做好支持创业投资企业发展相关工作的通知》,明确表示支持发展天使投资机构,鼓励符合条件的天使投资机构备案为创业投资企业,享受相应扶持政策。

空间犹存

即使有系列扶持政策,逐步崛起的中国天使群体相较于美国这一发达的天使投资人市场,仍存有不小的差距。

据徐勇介绍,2013美国年天使投资额度大概250亿美元左右,比VC略少,投资项目高达7万多个,是VC的17倍多,投资领域40%左右集中在软件领域,40%左右是生物医药。

而国内活跃的天使投资人数量成疑,认为有几百人或有几千人的观点都有。徐勇说,去年中国天使投资人投资总额60亿人民币,对比VC投资的168亿美元规模相差甚远,投资项目1400多个,且70%以上集中在TMT。徐勇认为行业集中度过高是中国天使投资群体不成熟的表现之一。

投中研究院《报告》认为,天使投资人更青睐TMT行业的主要原因在于互联网行业属于轻资产行业,企业所需资金规模较小,具有高成长性、未来发展空间较大,并且容易获得后轮跟进融资。

另一方面,互联网行业创业者众多,创业门槛相对较低,这就意味着创业者可以很快验证想法是否可行并且付诸实践。

这是中国天使投资的现状。童玮亮认为,国内天使投资要像美国那样均衡,条件还不具备,在美国医疗和生物领域占天使投资份额40%左右,而中国这方面几乎空白,因为对专业要求很高,这其中涉及教育、人才、资本、管理、政策、法律等因素,这些行业创业很难,天使投资暂时很难在这些方面发展。

从另一个视角来看,童玮亮认为,泡沫本身就代表着一种趋势,就像2000年的互联网泡沫,泡沫的存在是推动一个行业真正走向主流的一个路径,泡沫意味着行业资金很充足,才能快速发展普及,才会有更多人慢慢接受。

来自李竹的信息显示,实际上,VC投资也差不多集中于TMT,因此这个行业任何技术的变化对天使投资来说影响非常大。

“从苹果开始重新定义了移动互联网,包括所有APP的分发渠道,开源的很多软件和硬件资源,一帮工程师,十个人的团队,可能两年之内就能做出一个超过10亿美元的公司,甚至做到200多亿美元的公司,创业门槛大大降低。”

李竹认为,这带给天使投资人的空间比原来大很多,因此现在是天使投资最好的一个时期,且在这个时期不会在很短时间内过去,天使投资市场仍处饥渴状态。(来源:上海证券报)

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