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动漫企业如何成为新三板“头牌”?咏声动漫排队IPO,或将成为儿童动漫“第一股”!

产业风云

动漫企业如何成为新三板“头牌”?咏声动漫排队IPO,或将成为儿童动漫“第一股”!

2017年6月21日,广东咏声动漫股份有限公司发布《拟申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的提示性公告》,公告内容显示:为配合公司业务发展需要及长期战略发展规划,经审慎研究决定,公司拟向全国中小企业股份转让系统申请公司股票终止挂牌。据悉,咏声动漫日前已经进入上市辅导阶段。从2016年3月4号新三板挂牌至今,历经挂牌上市,两次定增,再到如今摘牌备战IPO。就仿佛一个成绩优异的三好学生,一步一步用成绩证明自己,在众多的竞争者中脱颖而出,步入名校的殿堂。若成功通过IPO审核,咏声动漫教科书般的历程将成为众多新三板动漫企业的争相效仿的对象。

 

打造爆款IP“猪猪侠”,堪称国内儿童“漫威”

 

2005年咏声动漫推出了第一部三维动画节目—”猪猪侠”第一季《魔幻猪猡纪》。之后,公司按照每年推出一季的节奏,已经成功推出10季”猪猪侠”系列电视动画,制作时长6100分钟。随着”猪猪侠”系列动画的不断热播,这只幽默、诙谐、勇敢、机智的小红猪也逐渐深入观众的印象,成为永声动漫的主打的动漫IP。

从2005年的《猪猪侠之大闹皇宫》到《猪猪侠之终极决战》,咏声动漫已推出3部大电影,更是通过有趣的剧情和优秀的3D效果获得了不菲的成绩,仅《猪猪侠之终极决战》就获得了4545.40万的票房。”猪猪侠”的舞台剧也以紧凑剧情以及逼真的3D舞美特效,深受低龄观众的喜爱。

 

可以说,动漫IP制作出大电影是国产动漫IP的价值体现之一,但励志将《猪猪侠》打造成一条产业链的咏声动漫绝对不会满足于此。2016年1月《猪猪侠之五灵守卫者》官方正版授权手游震撼发布,其中精彩火爆的主线剧情,Q萌精致的3D卡通场景,将”猪猪侠”的超燃动漫特色在手机上体现的淋漓尽致。

 

从“猪猪侠”动漫电视剧和动漫电影,再到动漫玩具和日化产品等一系列动漫衍生品,咏声动漫发展出了一条以”猪猪侠”为主的国产动漫IP产业链。其中的智能可穿戴玩具“五灵锁”成了脱销品,仅仅是”猪猪侠”在饼干等食品上的形象授权就能卖到290万。

靠着这样一部动画片,咏声动漫没有停止自己前进的脚步,将原创品牌形象做为自己的核心竞争力的咏声动漫还创造了《逗逗迪迪》、《疯狂小糖》等IP,走出一条“动漫IP+”的经营战略。

 

手里握着如此有价值的动漫IP,咏声动漫构建出动漫IP和产业的深度结合的生态圈,实施“粉丝经济”的营销模式,打通线上线下的互动体验。在搭建出一个“闭环式开放性平台”的同时也建立起日化、玩具、舞台剧及乐园等产业链。

 

完成原始IP积累,IP内容平台—衍生品产业链逐步巩固

 

1、差异化定位的优质IP,用心经营保证持续开发潜力。当前公司有三个IP,分别是猪猪侠、逗逗迪迪和疯狂小糖,定位在不同年龄段观众群体。

 

1)猪猪侠的目标是打造成为中国的经典IP,这个形象经过十年的经营已经成为了家喻户晓的动漫角色,观众群体是4-10岁儿童

 

咏声动漫IP动漫形象

 

2)逗逗迪迪,核心观众群体则是0-6岁学龄前儿童,在研发阶段做了很多儿童和父母的心理研究,希望针对消费者心理开发能打动观众的寓教于乐的内容,此类型的动漫IP是公司重点打造的长期发展的品牌。

 

3)疯狂小糖是由儿童和动画师一起创造的动画形象,观众定位是4-12岁儿童,目标是打造中国式的海绵宝宝,拥有合家欢式的喜剧特征,爆发力相对较强。

 

咏声动漫动画制作非常注重质量,与同行业公司相比制作更加精细。另外在形象的创作过程和完成后都非常注重观众心理的探究和对角色接受度的调研,形成跟踪反馈机制,并通过长期深耕不断维护来培育动画形象较长的生命周期,这些要素都给与了当前的3个IP持续开发的潜力。

 

2、十年技术经验积累和产业化带来的变现能力成为公司开发新IP的两大核心竞争力:1)公司拥有强大的技术团队,近200人的创作中心覆盖动画制作的全流程,经过十年的技术积累,目前是国内最优秀的制作团队之一。版权运营团队也非常成熟。

 

2)公司当前已经形成了产业支点,通过版权发行和形象授权以及玩具、日化和主题乐园等衍生品构成了完整的产业链,对比起国内当前大部分动画公司变现能力弱、估值低、现金流匮乏、市场化水平低的现状,咏声具备了较为完整的产业链和突出的变现能力,大大增强了动漫IP的粉丝粘性和持续周期。

 

3. 多元化融资奠定资本基础,进一步完善产业链布局。公司通过两轮融资以及挂牌新三板初步具备了多元化的融资渠道,为产业链深度布局奠定资本基础。获得A轮融资后公司开启了从内容为主向内容和产业兼备的经营方式转型。在当前IP-内容-平台-衍生品的产业链雏形基础上,进一步提高玩具、日化衍生品的毛利率和生产规模,继续拓展服装、文具、出版物等其他衍生品领域,开拓游戏和主题乐园业务,试水AR/VR技术寻找其在包括影视到衍生品在内的多领域应用,形成更加完整和盈利性更高的产业链条。

 

猪猪侠主题乐园和相关衍生手游

 

业绩增速达到IPO标准,远领先新三板同类企业

 

FY2013-FY2016咏声动漫财务指标

年度 2013年 2014年 2015年

2016年

营收 703.81万元 2836.03万元 1.08亿元 1.49亿元
利润 -30.47万元 527.71万元 1850.22万元 3490.97万元

 

公司营收从FY2013的703.81万元增长到FY2016的1.49亿元,年复合增长率为176.95%,远高于新三板企业平均增速。净利润盈利来看,咏声动漫FY2016归属于挂牌公司股东的净利润达到3490.97万元,同比增长73.83%,相较于新三板漫企均值的441.70万元,高出3000多万元。从平均利润率中分析得出,咏声动漫FY2013-FY2016期间分别为-4.33%、18.61%、17.13%、23.35%,除2013年出现亏损以外,2014年至今企业平均利润率均高于新三板漫企均值11.05%。仅从利润来看,咏声动漫挂牌新三板的一年多以来,实现了营业规模的高速扩张,而在扩大业务覆盖的同时利润占比不断提高,可谓是含金量十足。
公司经营活动产生现金流充足,净利润含金量高。从上面关于营收、盈利、利润率一路分析下来,其实公司业绩增长的客观合理性已经呼之欲出。接下来就是从现金流量的角度看公司现金流和收入利润是否匹配。咏声动漫FY2014、FY2015以及FY2016的经营活动现金流量净额分别为1295.99万元、1145.99万元、1017.58万元,同期公司的净利润分别为527.71万元、1850.22万元以及3490.97万元,可见2015年之后经营活动现金流量净额/净利润均大于1,这说明公司的的净利润含金量极高,基本均有效转化有有效的现金,现金流和净利润完全匹配。

 

股权结构稳定,家族持股精细化管理

 

自2016年3月敏华成功在新三板挂牌上市,咏声动漫的控股股东为父亲古志斌以及古晋明、古海燕姐弟,三者合计持有公司62.53%的股份;其中父亲古志斌持股27.79%,姐弟二人分别持股17.37%,股权较为集中。广州咏声投资中心为公司资产管理子公司持股6.95%,2014年入驻的乐视持股则达到5.34%。可以看出,古氏家族持股高达63%,股权集中。

 

2016年咏声动漫股权结构

 

抱大腿式扩张,抢占播放量市场。2014年6月乐视投资对咏声动漫以600万元,其中76.92万元计入注册资本,在净资产折股后成为210万股,占咏声动漫总股份的5.34%。乐视投资入驻咏声动漫不仅体现在注资,也是乐视动漫生态链扩展的重要一环。仅《猪猪侠之百变战队》《猪猪侠9》等五部动漫产品,就在乐视卖出了242万的播放权。乐视凭借独有生态,用乐视视频PC端、乐视视频移动端、乐视超级手机和乐视超级电视的“四屏”联动,让咏声动漫找到了一个多方位的播放平台。2016年3月和10月公司通过定向增发分别融资2500万元和6000万元。十几年的时间,咏声动漫的迅速成长让人们看到了国产原创动漫IP的产业价值,也让咏声动漫被投资者所吸引。

 

在对外投资方面,公司目前不存在对公司净利润影响达10%以上的子公司。仅在2016年11月设立子公司咏声益加,注册资本500万元,此外还参股启赋娱乐,股权占比8%。

 

公司经历:

 

2015年5月26日,公司第一次临时股东大会审议决定,同意广东咏声文化传播有限公司整体变更为股份有限公司(非上市公司),总股本为3500万股,每股面值人民币1元,并于2015年6月23日完成工商变更登记手续。

 

2015年12月4日,“梦想电话亭全国公益巡展”首场活动在广州启动,该活动以“猪猪侠”动画片“守卫梦想,不忘初心”主题为导向,计划在全国各地举办超过100场关爱孩子成长的公益巡展活动。借助动漫明星猪猪侠号召力,鼓励孩子们勇敢说出梦想、追求梦想,倡导全社会关注孩子的梦想,并为他们的梦想插上翅膀。联合公益机构、卡通卫视、视频门户、亲子机构等社会力量共同帮助孩子圆梦。

 

2015年底,咏声动漫倾情打造的“逗逗迪迪爱唱歌”系列动画片在乐视,搜狐,腾讯,优酷、阿里巴巴5个视频网络正式上线。此系列由中国、马来西亚两地曲作者、词作者、小歌手联手打造,为国内的孩子们带来了高品质的娱乐产品,再掀儿童音乐热潮。

 

2016年3月4日,公司在全国中小企业股份转让系统挂牌,转让方式为协议转让。

 

2016年4月8日,公司发布《股票发行方案》,拟发行184.23万股,发行价格为13.57元/股,募集资金人民币2500万元,募集资金用于补充流动资金。

 

2016年5月25日,公司发布公告,向深圳市启赋娱乐有限公司投资100万元,布局AR游戏产业。

 

2016年10月24日,公司发布《股票发行方案》,拟发行245.60万股,发行价格为24.43元/股,募集资金6000万元,用于补充流动资金。

 

2016年11月19日,咏声动漫荣登由广东省创业投资协会、零壹沃土新三板研究院、新华网联合主办,零壹金服承办的“新三板发展论坛·首届新三板创新百强榜”。

2016年12月,公司旗下作品《逗逗迪迪爱唱歌》荣获第21届亚洲电视大奖“最佳学龄前儿童节目”的优秀作品推荐奖。

 

分析点评:

 

近年来,动漫产业愈发受到资本追捧《斗破苍穹》、《熊出没》等国产动漫电影良好的市场反应,增强了大家对国产动漫的信心,激发了资本对国产动漫行业的热情。动漫IP价值愈发凸显,动漫行业融资、并购、新三板挂牌等资本动作活跃。

 

打造爆款,塑造品牌形象,进一步构建IP内容平台,下沉到IP衍生品市场,形如欧美DC、漫威动漫系列商业闭环似乎已经成为了国产动漫企业运作的标杆,然而参差不齐的国漫制作水平相较于欧美、日本差距仍就很大,然而在低龄化的动漫市场,国漫更加本土化,观众市场接受度高,从另外一种层面来说目前低龄化市场的竞争压力相对较低,而咏声动漫的《猪猪侠》系列仍将持续火热。

 

动漫衍生品——手办周边、玩具零食,直至手游、VR/AR科技设备,向来就是动漫企业商业链里的赚钱环节,FY2016咏声动漫收入中42.21%收入来自衍生业务,相较于IP内容业务的收入差距并不明显。可见,“猪猪侠”商业帝国已经基本展现雏形,打造新的IP爆款,做出更多的类似“猪猪侠”的超级IP,咏声动漫的上市之路也就近在眼前了。

 

2016年咏声动漫收入构成(单位:元)

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