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龙德燕园基金 :用心力尽全力加速低点布局

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行业事件

龙德燕园基金 :用心力尽全力加速低点布局

2019年初,金融市场萌芽了新的变化,对于行业低谷是投资黄金期的认同感更加强烈,也频出“最好的投资机会就在中国”坚守的声音。

2018年以来,受中美贸易战、去杠杆等一系列重大事件的影响,投资行业发展放缓,“募、投、管、退”四个方面承受多种压力。2019年初,金融市场萌芽了新的变化,对于行业低谷是投资黄金期的认同感更加强烈,也频出“最好的投资机会就在中国”坚守的声音。过往的经验告诉我们,恐慌和危机时刻的投资布局会带来更好的收益。2019年是抄底的好时机,因为企业估值的泡沫被吹散了,凡是在2019年仍能坚持并平稳发展的公司,一定有它活下来的道理。然而,掌握这一时机的关键就是加速布局。

2019年3月初,龙德燕园基金2019工作部署会如约而至。踩着金融行业回暖的迹象,以“用心力·尽全力”的主题阐释了龙德燕园基金未来的投资节奏。股东代表龙德文创副总经理、燕园创新副总经理列席参会,龙德燕园董事长及全体员工与会共同探讨2019年度投资布局与规划。

龙德燕园基金董事长以“加速低点布局”奠定了龙德燕园基金2019年投资节奏基调,她表示经济市场下一轮估值的增长溢价将由内容质量来支撑,估值下调是再次上升动力的蓄积,现阶段需要逆向思维智慧,坚守长期投资理念,在低点中寻找优质的投资标的,龙德燕园基金将围绕文化旅游、文化传媒、教育、健康、科技五大板块,不断寻找新内容、新体验、新产品和新商业模式。同时,她还强调要保持“勇于承担责任”和“及时清零”的工作心态,从投资节奏、夯实内功、大胆实践、创造价值等方面去开展工作。

随后,燕园创新副总经理就2018-2019年过渡期的投资市场发展状况、科创板的投资机会等方向发表了研判,他认为,2018年,政策底、经济底都似乎喷涌至一个市场最低点,企业估值开始回归理性,市值变革中的不确定性会给投资人带来很多投资机遇,长短周期结合覆盖下价值投资的盈利空间显现,行业的盈利模式将逐渐从资本套利向价值创新转变,没有产业属性和逻辑的企业将逐步被边缘化。科创板的推出是恰逢其时,引导资金向科技产业转移并让投资科技产业的资金享受科技发展带来的资本红利。依靠业绩指标和产业逻辑思维,以加速收盘低估值、高成长性的优质企业为投资节奏,资本积聚的头部效应将越来越明显。

2018年,外部环境的挑战此消彼长,龙德燕园基金始终围绕着文化闭环生态的逻辑进行布局,形成文旅-文化传媒-教育-健康-科技五个细分领域的错配投资,投资矩阵以旅游消费为主轴,拉动、协同文化、康养、教育项目投资与并购,完善“一体多翼”的投资组合。龙德燕园副总与会强调“丛林法则”的生态位,鼓励全员跳出舒适区,形成良性的竞争环境。在规划投资发展方向时,他指出,通过对企业发展规律、核心内在价值的深度研究,全方位快速催化标的企业的要素整合能力、业务竞争实力、资源对接效率,继续将市场价值和社会价值扩大化,加速布局文化+领域成长期或成熟期的优质文化消费企业,明确退出路径与产业发展前景。

从布局上看,龙德燕园基金坚守布局的逻辑不变,但也从未忽视行业变化。文旅行业需求从单一的观光旅游转向复合型,行业爆发的根本是产业集聚,大水漫灌式的投资方式、满天撒网的市场方式已经过去,精耕细作是方向。龙德燕园基金副总指出,三方面的文旅产业变化形成投资窗口期:第一,政策导向是影响投资判断和选择的关键性要素,文旅产业实质性进入去门票化时代,文旅产业的核心能力将逐步由垄断自然旅游资源向以高质量内容服务客流转变,优质内容的集成供给能力将成为文旅企业核心竞争力。其次,细分又庞大的文旅用户群体和全新的文旅场景将产生新的投资机会,目的地匹配消费者的类型极为广泛,线下流量便宜且易得难以为继。在5G“万物互联时代”,互联网巨头已提前布局旅游O2O,瞄准文旅目的地的内容与业态非标资源领域,这是产业爆发鏖战的主战场。最后,从生产端和消费端的关系来看,文旅生产端重视效率、追求一律,而消费端追求文化和产品多样性,文化和旅游的跨界融合会爆发很多投资机会。单从文旅消费来看,以旅居为代表的深度旅游将成为未来消费新趋势,80后、90后逐渐成为旅游消费市场主力,这类人群消费需求不同于60后、70后,是文旅产业供给侧结构性改革市场化主推动力。文旅消费场景与新技术的融合将提供新的文化消费体验,技术变革能带来创新机会。

在龙德燕园基金核心覆盖的教育领域,匹配投资的策略是基于资源禀赋和产业背景实现真正价值投资,北京文投集团平台可以为基金提供泛文化范畴的核心圈层、品牌及信用背书。教育是周期穿透性很强的行业,由于现金流较好,从一级市场投资角度看,风险相对较低,基本不会受到周期波动性影响。教育投资的赛道或是投资窗口期足够长,在消费升级趋势下,85后家长的消费习惯、付费意愿以及对教育的重视,让教育行业机会涌现。在线教育的渗透率正在从5%-7%区间往50%转移,同时在线教育也在进行渠道下沉,这是在线教育机构结构性机会驱动带来的红利。

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