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爱奇艺Q4财报亏损35亿元 已启动降成本计划

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爱奇艺Q4财报亏损35亿元 已启动降成本计划

爱奇艺第四季度净亏损为人民币35亿元(约合5.507亿美元),去年同期的净亏损为人民币6.124亿元,亏损同比扩大

作者:佩韦

来源:GPLP犀牛财经(ID:gplpcn)

日前,爱奇艺(NASDAQ:IQ)公布了截至2018年12月31日的第四季度和全年末未经审计的财务报告。

财报显示,2018财年爱奇艺总营收达到250亿元人民币(约合36亿美元),同比增长52%,其中第四季度营收为70亿元人民币(约合10亿美元),同比增长55%。且在第四季度末,爱奇艺的付费会员占比达到98.5%。

看起来爱奇艺发布的财报显示营收亮眼,但是GPLP犀牛财经发现,视频网站仍然深陷亏损泥潭,扭亏为盈并不容易,特别是对于爱奇艺来说,亏损更是有扩大的态势。

亏损继续扩大

爱奇艺第四季度运营亏损为人民币33亿元(约合4.835亿美元),运营亏损率为47%;相比之下,爱奇艺去年同期的运营亏损为人民币8.561亿元,运营亏损率为19%。

爱奇艺第四季度净亏损为人民币35亿元(约合5.507亿美元),去年同期的净亏损为人民币6.124亿元,同比扩大亏损。且第四季度每股普通股摊薄亏损为人民币4.83元(约合0.70美元)。

营收主靠付费会员 广告表现不如预期

根据爱奇艺发布的Q4财报显示,会员服务和在线广告的营收占到了总营收的77%。其中,会员服务更是占到了45.7%的份额。

图片来源:爱奇艺

对此,爱奇艺创始人、董事兼首席执行官龚宇预测:2019年付费用户的净增长数量不会少于2018年新增的会员数量。他表示,这是因为一方面优质内容拉动新增付费用户数量;另一方面,中国互联网用户对付费的认可程度越来越高也是重要原因。爱奇艺首席财务官王晓东也表示,“会员业务继续成为推动我们增长的主要动力,同时我们进一步拓展营收多元化。”

对于爱奇艺的另一项主要收入——广告收入,GPLP犀牛财经发现,爱奇艺并不像会员服务收入一般表现强劲。广告费用仅在Q2时间段以26亿元领先会员服务收入1亿元,随后Q3的广告费用便下降至24亿元,会员服务费用则增至29亿元;在最新发布的Q4季财报中,会员服务达到了32亿元,广告收入则降为22亿元。

图片来源:爱奇艺

众所周知,视频网站的主营收入是一分为二的,一面是广告收入,一面是会员收入。

目前会员是不看广告的,因此,对广告投放来说没有任何价值。伴随着会员收入的不断上升,广告收入定会不断下降,这是既定的趋势。截止2018年,爱奇艺营收中二者的差距正在不断加大,如果爱奇艺想要逆转广告费用的下降,就一定要修改会员制度。因此,如何让二者取得平衡达到利润最大化是爱奇艺在2019年需要思考的问题。

国金证券预言仍具参考性

国金证券曾在2019年1月份发布一篇名为《抛弃幻想,面对现实:关于2019年,有两件大事必须告诉市场》的研究报告。报告主要针对传媒与互联网行业提出看法。其中涉及到爱奇艺的观点,国金证券表示,“(爱奇艺、腾讯、优酷)三大视频网站血战,爱奇艺可能在2019年率先出现资金危机。假设2019年现金流缺口不增长的情况下,爱奇艺账上的现金只够烧4个季度,实际上在3个季度内就需要启动新一轮的融资,而且每年融资额要保持100亿元左右的规模。参考奈飞的融资方式,爱奇艺发债融资的可能性比较大,如果百度支持力度不及预期,爱奇艺可能面临重大的资金危机。此外,爱奇艺的广告收入在2018年Q3首次出现同比和环比的负增长。视频网站的竞争格局可能会在2019年底发生翻天覆地的变化。”

由于爱奇艺没有对外发布2019年的战略计划,仅以目前公布数据显示来看,经营亏损及净亏损持续加大,国金的预测仍具有可参考性。

启动降成本计划

爱奇艺2015-2018年内容成本趋势

尽管有百度的背后支持,爱奇艺对于持续的亏损也并不是无动于衷的。GPLP犀牛财经发现,尽管内容成本止不住的上升,爱奇艺也采取了一些限价措施来控制增幅的不断攀升。

在2018年8月之后,内容的采购和制作成本都明显开始下降。采购版权成本从最高的超过电视剧1500万每集现在回落到800万元每集以下。过去1.5亿人民币片酬的顶级演员现在最高限价是5000万。

对此,龚宇的解释是,无论外购剧还是自制剧的成本都在下降,但是内容播出通常要延迟6-12个月,自制内容时间甚至需要12-18个月,所以和部分成本下降在财报上的反映是滞后的。

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