爱博医疗2025年前三季度营业收入11.44亿元，同比增长6.43%；归母净利润2.90亿元，同比下降8.64%，系上市以来前三季度净利润首次下滑。第三季度单季归母净利润7685万元，同比下降29.9%，单季降幅显著大于累计，利润压力在Q3集中体现。
下滑的原因是结构性的，而非偶发。公司明确指出，利润下降主要系人工晶状体和隐形眼镜收入下滑，以及加大了隐形眼镜自有品牌推广所致。人工晶状体方面，国家集采及部分省市医保支出结构调整（DRG/DIP控费、限制白内障筛查）导致终端白内障手术量下降，作为主要利润来源的人工晶体板块收入和销量同比均有下降。隐形眼镜则面临行业竞争压力加大，同时自有品牌推广的前置投入拉低了利润。
爱博医疗面对的是高值耗材企业当前最典型的困境：集采压价与DRG控量同时发生，价格和数量两端承压，整体毛利率进一步下滑至64.8%。前三季度6.43%的营收增速说明以量补价部分生效，但利润端的下滑表明价格下行和产品结构变化的速度超过了成本节约的幅度。后续关注两个变量：人工晶体集采续约或政策边际变化，以及隐形眼镜自有品牌推广的投入期何时度过、能否形成第二增长曲线。