元祖股份预计上半年亏损，回应称一季度新品蛋糕表现突出

近日，元祖股份披露了2026年半年度业绩预告。预计上半年实现净利润-5950万元至-7140万元，同比由盈转亏；预计实现扣非后净利润-6900万元至-8090万元，亏损幅度进一步增加。

对于亏损原因，元祖股份给出的理由是，受消费市场需求放缓与行业竞争加剧影响，营收同比下滑、阶段性承压；同时因存量端门店薪资调整、增量端市场布局新店人力配置及推广引流加码等刚性成本上升，导致利润短期亏损。

靠着“节日送礼”“预售卡券”稳赚多年的元祖股份，如今正面临增长困境，2025年已经交上了一份并不好看的成绩单。

2025年，元祖股份实现营业收入20.81亿元，同比减少10.08%；实现净利润1.40亿元，同比减少43.88%，降幅较2024年的9.98%明显扩大。

这一年，元祖股份不仅营收规模退回到了2019年，盈利能力也跌至上市初期。到了2026年第一季度，元祖股份净利润亏损更是同比进一步扩大。

元祖股份主要销售蛋糕、中西糕点等产品，营收绑定中秋、端午两大节点，存在旺季爆单、淡季空店的经营状况。不过截止2025年年末，元祖股份的门店数量达到了791家，相比2024年有所增加。

元祖股份对GPLP犀牛财经表示，在市场开拓方面始终秉持审慎原则，综合评估城市发展各项经济指标。在稳步推进标准店布局的基础上，也将重点发展轻资产、高灵活、广覆盖的非标门店，涵盖多经点位店、移动售卖车，以进一步提升市场覆盖率，触达更广泛的消费群体。

元祖股份的崛起，其实精准踩中了节日节点送礼的需求。不同于大众烘焙赛道的低价内卷，元祖股份拥有更高的毛利率、稳定性来占位高端烘焙赛道。

只是这套逻辑放在当下则变得颇具挑战性，一方面消费需求变得愈发理性，礼品卡采购需求有所下降；另一方面普通消费者也不愿意再囤卡，而是更倾向于即买即食、现买现用等方式。在失去了这部分需求之后，元祖股份也就失去了一大发展优势。

而且值得关注的是，在业绩遭遇挑战时，元祖股份的销售费用投入却保持增长。2026年元祖股份销售费用同比增长12.24%，占营收比例超过73%。相比之下，研发费用则与销售费用有着较大的差距。

对此，元祖股份表示，该季度销售费用增长主要体现在用人费用及广告宣传费用。2025年下半年为激励销售转化，对优秀销售人员薪酬进行了调整，导致2026年第一季度人力成本同比上升；以及本季度加大了广告投放力度，导致广告宣传费同比增加。

“一季度通过推出翩翩樱姿慕斯蛋糕、荔枝玫瑰冰淇淋蛋糕、榛巧鲜奶蛋糕等应季新品，新品蛋糕占总蛋糕业绩达双位数，引流效果较显著。2026年会顺应健康化趋势进行产品研发，深耕‘演绎民俗、创新传统’将节令产品打造成情感载体，以及定期上新满足社交分享需求来提升品牌年轻活力。”元祖股份进一步解释道。

至于社交平台上部分消费者吐槽的“预制蛋糕”问题，元祖股份则对GPLP犀牛财经表示，公司始终以高品质产品为核心，由中央工厂统一生产配送至全国门店，能够确保品质标准化、统一化；采用急速冷冻工艺能够抑制微生物繁殖，避免冰晶刺破食物细胞，保障口感与新鲜度。