祭出微信AI智能体腾讯的AI下半场能翻盘吗？

作者：Colin

来源：GPLP科技说

2026年6月，一则消息让资本市场为之一振，腾讯已完成微信AI智能体原型测试，最快本月启动合规审批流程。就在消息曝出的当日，腾讯股价盘中拉升近10%，市值单日膨胀约3600亿元。

资本市场的热情也不难理解，坐拥12亿月活庞大基数的微信，一旦接入原生AI助手，其所能带来的商业想象力也确实足够诱人。

只是，在这场狂欢的两周前，马化腾在腾讯年度股东大会上谈起AI时，语气却没有外界想象的那般笃定：“原来一年前我们以为上了船，后来发现那个船漏水了，又开始换一艘船。现在感觉站上去了，还坐不下去，还是希望船速能快一点。”

从2025年初“元宝”借DeepSeek热度短暂登顶应用商店，到如今微信AI智能体箭在弦上，这句“漏水船”的比喻恰如其分地概括了腾讯在AI浪潮中过去两年跌跌撞撞的航程。这家市值近5万亿港元的互联网巨头，在起跑阶段慢了半拍，如今正不惜千亿元代价试图在AI下半场抢回主动权。

慢半拍的腾讯正在用金钱换时间

2023年9月，腾讯混元大模型正式发布，彼时外界普遍认为，手握微信这个“最强社交入口”的腾讯将在AI浪潮中占据天然优势。然而不到两年，这家市值近5万亿港元的互联网巨头，却在AI赛道上上演了一出“起了个大早，赶了个晚集”的戏码。

2025年初，腾讯AI助手“元宝”率先接入DeepSeek等外部模型，一度登顶应用商店免费榜。

腾讯2025年初用“元宝”快速抢占市场，但热闹背后，自研基础模型混元的积累却未能同步跟上。2025年初DeepSeek爆火之后，腾讯在AI战略上选择全面拥抱DeepSeek，自研的混元大模型优先级随之下调。这一务实之举却也招致外界对腾讯AI技术能力的质疑。

这种在大模型上的动作迟缓，在腾讯高管接受媒体采访时也进一步得到印证。

2026年1月，腾讯集团高级执行副总裁、云与智慧产业事业群CEO汤道生在接受采访时承认：“一直到2024年底，我们的AI产品元宝和混元大模型才转到CSIG，他们才开始正式做这个产品。”他进一步指出，混元大模型“问题的根源可能在于基础设施不足”。

“基础设施不足”四个字，对于一个拥有20余年技术积累的互联网巨头而言多少显得有些刺眼。但在大模型时代，算力即军备，而腾讯的“弹药储备”显然未能及时跟上。2025年，腾讯控股AI相关投入为180亿元，而早在年初，字节跳动就被曝2024年资本支出高达800亿元，两者之间的差距不言而喻。

意识到问题后，腾讯2026年开始了一场近乎激进的补课。

根据2026年第一季度财报，腾讯单季度研发投入达到225.4亿元，同比增长19%；资本开支为319.36亿元，同比增长16.23%，单季度资本开支创历史新高，约占2025年全年资本开支的四成。更值得关注的是，当季资本开支付款达370亿元，连续4个季度出现“支付规模大于确认规模”的现象，这意味着腾讯正在不惜高溢价抢购高端算力资源。

然而，花钱可以快速搭建硬件基础设施，却无法一夜之间补齐人才与组织体系的短板。在这样的背景下，2025年，腾讯从OpenAI请回青年科学家姚顺雨担任首席AI科学家，直接向总裁刘炽平汇报。姚顺雨到任后，混元团队从2026年2月起重建预训练和强化学习基础设施，4月发布Hy3 preview这款总参数295B、激活参数21B的混合专家模型。

2026年3月，一个更具象征意义的动作发生，腾讯撤销了成立整整10年的AI Lab，人员并入混元体系。

这意味着腾讯从“多点布局”转向“All in 大模型”的进攻节奏进一步得到明确，并试图通过人才引进、组织架构调整以及激进的研发投入，缩短与其他大厂在AI上的时间差，只是，放在其他领域或许可以通过金钱弥补企业之间的代际差，但在AI的竞争长跑中，这样的策略是否仍能奏效仍是个未知数。

三足鼎立 腾讯在夹缝中求生

如果说基础模型层面，腾讯的落后更多是“内伤”，那么在产品、用户和商业化层面，字节跳动与快手等竞争对手带来的则是直接“外伤”。

2024年下半年，字节跳动凭借豆包App的异军突起，在中国AI市场写下了教科书级别的产品运营范本。豆包的成功很大程度上不是基座大模型的成功，而是产品设计、运营和市场推广的成功，即字节通过把绝大部分力量都集中到豆包这一个点上，迅速占领用户心智。

数据是最好的证明，截至2025年底，豆包日均活跃用户数突破1亿大关，成为国内首个日活破亿的AI原生应用。Quest Mobile最新发布的《2025年AI应用层发展核心报告》显示，豆包与DeepSeek分别以2.26亿和1.35亿的月活规模位列冠亚军，腾讯元宝、蚂蚁阿福和阿里通义千问紧随其后。

而即便是2026年乘上了春节AI红包大战的东风，腾讯官方宣布的元宝月活跃用户（MAU）数也仅为1.14亿，仍远低于豆包2025年的月活规模。

如果说字节的豆包超越腾讯元宝，靠的是流量碾压，那么快手在商业化上，则通过视频生成赛道走出了一条差异化道路。

快手旗下的可灵AI在全球AI视频生成领域表现亮眼，截至2025年底，可灵AI全球用户规模突破6000万，累计生成视频超6亿个，为超过3万家企业客户和开发者提供API服务。

在商业化上，2025年全年，可灵AI收入约为10.4亿元，12月单月收入突破2000万美元，年化收入运行率达到2.4亿美元。2026年5月，快手更拟分拆可灵AI，以约200亿美元的估值启动Pre-IPO融资，计划2027年上市。与之对应，截至目前，元宝尚未跑通规模化变现路径。

微信是“野望” 更是“救赎”

当基础大模型落后、C端产品被对手甩开，腾讯手中究竟还有没有能打的牌？

答案或许就藏在12亿月活的微信里。

对于腾讯而言，AI的意义远不止是开辟一条新业务线那么简单。在游戏业务增速放缓、广告收入面临竞争、金融科技受政策制约的背景下，AI被视为重塑所有业务的底层驱动力。

据腾讯2026年第一季报，AI新业务单季侵蚀经营利润约88亿元。剔除AI新业务后，Non-IFRS经营利润增速为17%，而纳入AI后仅为9%。

这意味着，AI短期内正在“吃掉”腾讯的利润。腾讯2026年AI相关投入预计将比2025年的180亿元翻番。马化腾在2026年股东大会上明确表示，腾讯会持续投入资源进行算力储备，希望各个BG都能拥抱大模型的产品化落地场景。

就在日前媒体曝出，腾讯已完成微信AI智能体原型测试，最快6月启动合规审批流程的同时，还有媒体援引知情人士的话报道称，“腾讯已将此次推出AI智能体列为最高战略优先级”。

但也需看到的是，在微信AI智能体落地“救赎”在AI领域掉队的腾讯之前，仍有一系列问题尚待捋顺：

首先是算力的硬约束，从腾讯连续4个季度“支付规模大于确认规模”的抢购行为中，便可以获知，其在高端算力供给上仍然紧张，在这样的背景下，加之微信作为数十亿用户的国民级应用，其AI助手的普及将为腾讯带来巨大的推理成本压力。

其次则是合规门槛高企。截至2026年4月底，已有868款生成式AI服务完成备案，而微信作为国民级入口，合规压力只会更高，审批流程的漫长也可能影响产品上线节奏。

最后则是腾讯内部组织协同仍需磨合。正如姚顺雨此前接受采访时提到，“模型人的目标是‘能力越强越好’，产品人的目标是‘用户需求满足就好’”。而由于两者间天然存在不一致，所以同理心很重要，他举例道，“当时我们的预训练还没准备好，但我派了后训练最强的骨干去帮元宝团队。当时有些算法同学不理解，但我认为维护好元宝的DAU对后续模型迭代至关重要”。

显然，当腾讯内部正在推动模型与产品的协同设计时，这种协同从制度层面真正落地仍需时间磨合。

结语

眼下，腾讯也确实在加速了，2026年一季度320亿元的资本开支、微信AI智能体的临近上线、混元3.0的发布都在证明这家巨头正在奋力追赶。

但AI这场战役最终考验的不只是速度。当字节已经把流量优势转化为用户心智，当快手用差异化的视频能力跑通商业化路径，腾讯寄予厚望的“微信牌”能否打出王炸效果，依然充满未知。