网贷出海“大航海”：国内承压之下，一场关于生存的远征

作者：Colin

在监管收紧和宏观承压的双重承压下，国内助贷行业正在通过出海方式完成战略转移和扩张提速，从东南亚到拉美再到南亚和东欧市场，网贷平台向着全球蔓延开来。

在网贷平台开启“大航海”时代的背后也需看到的是，有些玩家是基于国内基本盘持续恶化而做出的抉择，有些则是顺应业务发展的顺势而为，但不管动机如何，相较国内完善的征信体系等，出海远方的风浪不容小觑。

助贷新规冲击渐显，头部玩家业绩承压

对于国内的网贷行业来说，2025年绝对是“交卷之年”，随着2025年10月1日《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》的正式生效，助贷平台此前普遍沿用的最高利率红线从36%下调至24%，一场行业洗牌也就此展开。

从2025年各家头部网贷平台的业绩中也可以清晰地感知到，在行业从野蛮生长走向规范化经营时，企业所受到的影响。

信也科技2025年第四季度营收30.24亿元，同比下滑12.5%；净利润4.16亿元，同比下滑39.0%。乐信的情况更为严峻，第四季度营收30.43亿元，同比下降16.8%，净利润2.14亿元，同比骤降41%。

这种业绩承压即便是从上述几家头部企业的全年业绩来看，也有所显现。其中，信也科技虽然全年营收135.7亿元、净利润25.5亿元，实现了双增长，但增幅分别仅为3.8%和6.6%，增速已大不如前。

与此同时，资产质量恶化也进一步显现。其中，信也科技国内业务90天以上逾期率已连续四年攀升，从2021年的1.26%升至2024年的2.13%；乐信2025年上半年担保负债损失激增至6.84亿元，且自2023年四季度至2025年二季度，逾期率从2.9%升至3.7%。

从“选择题”到“必答题”的出海

如果说三年前出海还是头部平台的可选项，那么眼下，出海成为摆在每个助贷平台面前的一道必答题。

据不完全统计，截止目前，信也科技、乐信、嘉银科技、宜人智科、我来数科等机构均已涉足海外信贷市场，此外多家互联网大厂也对海外信贷的“蛋糕”虎视眈眈。

之所以各大玩家将目光都不约而同的抛向海外，一个很重要的因素在于海外市场规模和增速的确诱人。

据《东南亚数字经济报告》数据显示，2020-2024年东南亚互联网信贷市场年复合增速约22%，KPMG预测2026-2031年行业年复合增长率将达15.8%，到2031年市场规模将突破3481亿美元。非洲数字信贷规模2025年约500亿美元，2025-2030年市场CAGR普遍在20%以上。

甚至一些出海较早的企业已经在海外市场取得了不错的成绩。比如作为出海先行者的信也科技，据其财报显示，2025年全年国际交易量140亿元，同比增长38.6%。2025年四季度，国际借款人达到380万，同比增长133.8%；新借款人160万，增长117.3%。

除信也科技之外，嘉银科技也同样交出了一份亮眼出海成绩单。2025年，印尼地区业务规模同比增长约187%，注册用户数同比增长约119%；墨西哥业务在第四季度显著提速，全年放款总额同比增长约105%，注册用户数同比增长约110%。

此外，在2025年Q1，乐信海外业务获客成本环比下降19%，盈利环比提升，同时，公司还在稳步推进墨西哥、印尼两大核心市场的战略布局。

除传统头部平台出海外，互联网大厂在布局出海信贷业务上，更是发力狂奔。据公开报道，TikTok早在2024年就开始以马来西亚为首站布局海外信贷，2025年已基本覆盖所有东南亚国家，2025年信贷撮合年规模超100亿美元。

蚂蚁集团通过全资控股新加坡星熠银行、战略投资印尼DANA等方式深耕东南亚，同时将拉美作为第二增长曲线，2025年通过投资墨西哥金融科技企业R2切入多个拉美国家；美团则基于外卖平台Keeta的，布局巴西信贷；快手于2024年开始筹备海外网贷业务；此外，追觅科技也在尼日利亚、菲律宾等地试水现金贷业务等等。

中国企业出海背后的机遇与暗礁

当然，也需看到的是，随着中资平台大规模涌入，新兴市场国家的监管套利空间正在迅速收窄，地缘政治风险更让不确定性成倍放大。

其中，监管趋严是第一道也是最大的关卡。以东南亚市场中的的印尼为例，印尼金融服务管理局（OJK）持续收紧网贷监管，并自2025年1月1日起，6个月以上贷款的每日利息上限已降至0.2%。消费性融资利率上限正在逐步向每日0.1%压缩。

菲律宾证券交易委员会（SEC）同样加大监管力度，计划对小额无担保贷款设置每月6%的利息上限和10%的总费用上限，新规于2025年12月1日起生效。

第二个风险则在于本土企业出海后，风控体系遭遇“水土不服”。毕竟，相较成熟的国内市场，新兴市场普遍缺乏成熟的央行征信体系。以印尼为例，央行征信覆盖率不足30%，非洲多国更低于15%，这直接导致坏账率高企且催收困难。同时，在海外市场中的催收方式若不当，还可能引发监管制裁等。

最后则是海外竞争中的日趋白热化。在诸多海外市场中，尤以印尼市场最为激烈，在印尼，字节、蚂蚁等头部玩家凭借生态与数据优势占据先机，此外，在印尼、墨西哥等热门市场，甚至已出现“价格战”的苗头，这也意味着，助贷平台若想获得长期稳健发展，应尽快寻找差异化发展模式，避免短期逐利导致的违规或陷入价格战的“泥潭”中。

结语

网贷玩家出海既是一场关于增长的远征，更是一场关于生存的突围。国内市场的增长天花板已然触顶，海外新兴市场的巨大缺口仍待填补，这本是商业逻辑最自然的延伸。但出海的复杂性远超预期，从监管合规到文化融合，从风控建模到本地运营，每一道关卡都足以淘汰掉准备不足的玩家。

可以预见的是，未来几年，国内网贷出海的马太效应将进一步加剧。那些在海外布局早、合规基础扎实、本地化能力强的平台将在这场“大航海”中占据先机；而那些仅凭国内经验照搬出海的后来者，很可能会在暗礁与漩涡中付出惨痛代价。