存储芯片：进入新一轮涨价周期

全球存储产业迎来历史性转折。招商证券研报指出，截至2026年1月，全球存储产业（以SSD/NANDFlash为主，兼顾DRAM）正处在一轮明显的涨价上行期。

本轮涨价周期是AI驱动的结构性需求重构。AI训练和推理对算力需求增长快，高带宽、低延迟存储可降低算力与训练成本，数据中心、服务器对大容量DDR5、HBM及企业级SSD需求大增，供给端短期内增长有限，供需偏紧推高价格。2025Q4以来，闪迪、三星等海外存储原厂纷纷涨价，进一步凸显供应紧张。

存储芯片涨价趋势有望延续。DRAM方面，受原厂减产影响供给紧缺，DDR4持续上涨，AI训练与推理加大大容量DDR5、HBM需求，预计2026年DDR5涨价趋势延续；NAND方面，下游需求强劲，NANDWafer、颗粒价格上行，AI驱动数据结构变化，存储从HDD转向SSD/DRAM，叠加HDD扩产有限、交付周期延长，进一步推动SSD加速渗透。

布鲁姆斯伯里情报与安全研究所指出：“存储器价格可能在2027-2028年期间保持高位，只有当新的制造设施实现量产时，价格才有可能部分恢复正常；如果随着产能的扩张，人工智能需求放缓，那么2028-2029年出现供应过剩的情况仍然很有可能。”

• 存储芯片概述

存储芯片，又称“半导体存储器”，是以半导体电路作为存储媒介的存储器，用于保存二进制数据的记忆设备，是现在数字系统的重要组成部分。存储芯片具有体积小、存储速度快等特点，广泛应用于内存、U盘、消费电子、智能终端、固态存储硬盘等领域。

存储芯片种类多，按用途分主、辅存储芯片：主存储芯片（内存）可与CPU直接交换数据，速度快、容量小、价格高；辅存储芯片（外存）断电仍能保存数据，速度慢、容量大、价格低。按断电后数据是否丢失，分易失性（如DRAM、SRAM）和非易失性（如NAND、NOR闪存芯片）。

目前半导体存储市场中，DRAM和NAND Flash是主力，前者占约55.9%份额，后者占约44.0%，几乎垄断存储赛道。

• 产业链分析

半导体存储产业链上游为行业提供存储晶圆（如NANDFlash、DRAM芯片）、主控芯片等基础资源；中游负责存储解决方案的设计、封装测试；下游应用多元，包括AI终端（如AI手机、PC、眼镜）、消费电子、智能驾驶及工业能源等。

• 发展展望

存储产品长期增长态势稳健。佰维存储港股招股书显示，2020年全球市场规模1499亿美元，期间受数字经济各领域对存储技术需求不断扩大推动，市场规模2024年增至1928亿美元，复合年增长率为6.5%。未来，人工智能融入产业将进一步拓宽存储产品的应用场景，预计2025-2029年全球市场规模将从2633亿美元增至4071亿美元，期间复合年增长将达到11.5%。

• 部分布局存储芯片的上市公司

经梳理，发现了部分布局存储芯片的A股上市公司：

兆易创新(603986)是覆盖NOR/NAND/DRAM全品类存储芯片的平台型公司，是国内存储芯片设计龙头。公司以存储芯片为基石，以MCU为第二增长曲线，构建”存储+控制”的协同生态，服务工业、汽车、消费电子、AIoT等多元化市场。

财报显示，兆易创新2025年前三季度营业收入68.32亿元，同比上升20.92%；归母净利润10.83亿元，同比上升30.18%。其中，第三季度营业收入26.81亿元，同比上升31.4%；归母净利润5.08亿元，同比上升61.13%。

（兆易创新2021年到2025年Q3营业收入来源：同花顺财经）

紫光国微（002049）主营业务聚焦智能安全芯片、特种集成电路研制，并延伸至石英晶体频率器件的多元化产品矩阵。核心产品用于金融、军工、汽车电子，是国产安全存储核心供应商。

财报显示，紫光国微2025年前三季度实现营业收入为49.04亿元，同比增长15.05%，归母净利润为12.63亿元，同比增长25.04%。其中，第三季度营业收入18.57亿元，同比增长33.60%；归母净利润5.71亿元，同比增长109.55%。

（紫光国微2021年到2025年Q3营业收入来源：同花顺财经）

佰维存储（688525）是全栈能力的存储模组龙头，国内少数同时掌握NANDFlash、DRAM存储器研发设计与封测制造的企业。公司正在布局的晶圆级先进封测制造项目，将服务于先进DRAM存储器、先进NAND存储器、存储与计算整合等领域，满足AI手机、AIPC、AI眼镜等AI端侧对大容量存储解决方案的需求，构建AI+存储综合竞争力。

财报显示，佰维存储2025年前三季度营业收入65.75亿元，同比增长30.84%；净利润3041.39万元，同比下降86.67%。其中，第三季度营业收入26.63亿元，同比增长68.06%；净利润2.56亿元，同比增长563.77%。

（佰维存储2021年到2025年Q3营业收入来源：同花顺财经）

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