50亿跨界入股川航，五粮液的“天空梦”与“多元经”

在宏观经济承压、白酒行业深度调整的背景下，中国白酒行业的巨头们正积极寻求穿越周期的路径。除了深耕主业，对外投资正成为它们平滑业绩波动、寻找新增长曲线的重要战略。

近日，一则工商变更信息引发了市场广泛关注。国家企业信用信息公示系统显示，四川航空集团有限责任公司（简称“川航集团”）11月28日发生工商变更，新增四川省宜宾五粮液集团有限公司（简称“五粮液集团”）为股东，股权占比45.83%，同时川航集团股本从4.17亿元增至约12.19亿元。

公开资料显示，川航集团是聚焦航空运输主业，涵盖航空上下游产业链的综合性航空产业投资集团。据新华财经报道，川航集团负责人曾表示，为了帮助四川航空尽快走出疫情寒冬，四川省委、省政府，四川省国资委以全局高度统筹来安排推进四川航空的改革和发展，提出了通过增资扩股“化危机为机遇，以改革求发展”的整体思路，川航集团于2022年底引入五粮液集团增资50.48亿元。

如今，随着川航集团工商登记变更完成，这标志着五粮液集团在2022年底以约50亿元资金入股川航集团的交易，历时近三年，终于正式落定。

五粮液集团入股川航并非一时兴起。早在2023年中秋和2024年4月，双方就联合推出过“云上中秋”主题航班和“和美全球行”跨国文化交流活动，已为品牌联动进行了试水。据川航集团股东方南方航空的2025年半年报，四川航空股份有限公司上半年净亏损8.02亿元，净资产为负。

五粮液集团此次入股，不仅为川航提供了宝贵的资本支持，更被外界解读为一次超越财务投资的战略布局。官方表态也证实了这一点，双方将“积极探索航空货运数智化业务，打造智慧航空物流体系新样板”。

值得注意的是，这并非五粮液集团近年的首次跨界。从2017年入股宜宾凯翼汽车，到2023年成立新能源投资公司并进军光伏产业，再到2025年与宁德时代达成战略合作、控股川红茶业集团，五粮液集团的多元化版图已覆盖高端制造、新能源、大健康等多个领域。

与此同时，五粮液集团核心的上市公司板块五粮液（000858.SZ）则在本年度通过了总额25.86亿元、共19个项目的年度投资计划，聚焦于酿酒产能扩张、智能仓储等白酒主业的核心建设。

一面是上市平台坚守主业、加大投入的“高质量倍增工程”，另一面是集团层面四面出击、构建“一业为主、多业协同”的综合性版图。五粮液集团50亿重金入股川航背后，究竟蕴含着怎样的战略深意；对于投资者而言，这究竟是一个分散风险的稳健之举，还是一次充满不确定性的跨界冒险？答案浮出水面还需要时间。