港股IPO盘点：6083倍并非“救命稻草” 草姬集团超额认购“神话”破灭

Wind数据显示，2024年共计70家上市公司登陆港交所，平均超额认购达354.91倍，相比2023年平均不足13倍的超额认购，这70只新股倍受资本市场追捧。其中获得千倍以上超额认购的公司有5家，分别是草姬集团（02593.HK）、晶科电子股份（02551.HK）、优博控股（08529.HK）、元续科技（08637.HK）和卡罗特（02549.HK），分别获得超额认购6083.63倍、5677.83倍、2503.03倍、2480.61倍和1347.27倍；获得千倍以下、百倍以上超额认购的公司为19家；获得不足1倍超额认购的有3家公司，分别是茶百道（02555.HK）、速腾聚创（02498.HK）和如祺出行（09680.HK），分别获得超额认购0.50倍、0.58倍和0.60倍。

什么是超额认购？公开资料显示，超额认购是指新股发行时，投资者认购的股份数量超过IPO公司计划发行量的情况（超额认购倍数=认购金额/募资额）。尽管通常情况下超额认购倍数越高，代表被“抢购”的公司股票越被市场追捧，上市后的股价高于发行价的概率也越高。

事实上，超购即安全，早已成为过去时。如今，随着资本市场融资模式开始启动去杠杆化，超额认购的“双刃剑效应”已愈发明显。作为2024年港股的“超购王”，草姬集团已成为最典型的案例。

草姬集团成立于1999年，创始人系中国香港TVB“视帝”郭晋安的胞姐郭致因。该公司是一家多元化保健品及美容与护肤品供应商。随着消费持续升级的红利释放，“营销驱动型”的草姬集团通过品牌化转型推出“草姬”系列产品，并借助郭晋安的明星效应快速打开市场。

受益于此，草姬集团获得了上市前被超购的业绩底气。招股书显示，2021年至2023年，该公司实现营收分别为1.54亿元、1.86亿元和2.28亿元，年平均增速为24.03% ；实现净利润分别为0.19亿元、0.25亿元和0.36亿元，年平均增速接近45%。

然而，“光鲜”的数据展示完毕后，“潮水”也随之而退。草姬集团上市首日，2024年12月19日，该公司股价在超额认购下仅收获10.40%涨幅，次日便深陷破发困境的态势则延续至今。截至2025年5月19日，该公司1.95港元/股的收盘价较上市首日的峰值下挫逾六成。

更麻烦的是，草姬集团最亮眼的业绩在上市后遭遇“变脸”。2024年报显示，该公司实现营收2.27亿元，同比下滑2.28%；实现净利润0.12亿元，同比减少近七成。

在超额认购“神话”破灭背后，破发的境遇如何能实现扭转，郭晋安能否上演“力挽狂澜”的大戏，而在业绩下滑的情况下，依托代工起家的草姬集团，其经营战略是否会发生改变？值得持续关注。

针对以上事项，GPLP犀牛财经向草姬集团致电求证，截至2025年5月19日，暂未获回应。