上美股份2024年狂飙：砸39亿元营销费推高营收 研发投入占比反缩至2.6%​

上海上美化妆品股份有限公司（02145.HK，以下简称“上美股份”）近日发布2024年报，2024年营收为6793亿元，同比高涨62.1%；净利润为8.03亿元，同比激增74%；毛利率提升3.1个百分点至75.2%。

年报披露，上美股份2024年销售费用暴增76.2%至39.47亿元，占营收的58.1%；研发投入为1.8亿元，同比增长43%，占比从3%降至2.6%；经营活动现金流净额为54.7亿元，同比下降26.7%。

上美股份爆款依赖症逐步加深。2024年韩束品牌营收为55.91亿元，同比激增80.9%，营收贡献率达82.3%，该线上GMV居国货第二，爆款X肽面霜2024年“双十一”大促期间销售额超4000万元。

上美股份其他品牌的发展迎来了较大的变化。母婴护理品牌newpage一页2024年营收为3.76亿元，同比上涨146.3%，超过一叶子品牌，成为上美股份的第二业务支柱。一叶子2024年营收同比下降35.7%至2.29亿元，该品牌正在进行焕新。

上美股份新品牌方面，高端抗衰品牌TAZUIP联名母婴品牌面包超人进入筹备期，2024年，上美股份还在拓展医疗美容、仪器等新领域业务。

技术方面，上美股份2024年应用于红蛮腰系列的自研成分“环六肽-9”获3项发明专利；2024年新申请76项专利，含36项发明，累计获27项授权。

上美股份消费渠道方面高度依赖线上渠道。2024年线上渠道销售占比90.5%，自营电商销售同比增长82.6%至53.12亿元；线下分销同比增长63.9%，但零售商渠道同比下降15.2%。