焦作万方股权争夺战终局落定 前大股东和泰安成持续被动减持

随着原第一大股东和泰安成投资管理中心（下称“和泰安成”）持股比例持续缩水，焦作万方长达七年的股权拉锯战正式宣告落幕。2月13日，焦作万方公告称，和泰安成因被法院强制执行，其持有的5129万股（占总股本4.30%）面临被动减持风险，拟于2月17日后5天内减持2594.99万股（占比2.18%）。至此，这家铝业上市公司股权结构趋于稳定，安晟控股及其一致行动人以19.32%的持股比例稳坐第一大股东之位。

和泰安成股权遭”清仓式”减持

和泰安成自2017年通过增持成为焦作万方第一大股东，持股比例长期保持在17%以上。然而，2023年10月其全部股份突遭司法冻结，自此开启被动减持之路。2024年4月至7月，其通过集中竞价及大宗交易被动减持6079.97万股（占比5.10%）；8月至次年1月，又因司法拍卖等途径减持9418.53万股（占比7.90%）。经历两轮大规模减持后，其持股比例已从17.3%骤降至4.30%，彻底退出主要股东行列。

市场分析认为，和泰安成被动减持与其实际控制人霍斌涉及的金融借款合同纠纷直接相关。这场减持风暴不仅改变了公司股权格局，也为持续多年的控制权之争画上句号。

锦江系重掌主导权 无实控人格局延续

焦作万方的股权争夺战始于2016年，锦江集团通过金投锦众以15.96%持股首次问鼎第一大股东。2017年和泰安成强势入局，以17.3%持股反超。此后双方展开拉锯：2020年和泰安成筹划定增巩固控股权未果，2021年锦江系将持股平台转移至宁波中曼科技，2024年4月再通过安晟控股举牌增持，最终以19.32%的合计持股（安晟控股+宁波中曼科技）以0.01%的微弱优势重夺第一大股东席位。

尽管锦江系重掌主导权，但公司目前仍处于无实际控制人状态。业内人士指出，随着主要股东持股差距拉大，未来股权结构动荡风险降低，公司治理或将进入平稳期。

同业竞争破题在即 资产整合受关注

随着股权格局稳定，解决同业竞争问题成为焦点。现第一大股东实控人钭正刚旗下拥有宁创新材、三门峡铝业等多家铝业公司，其中三门峡铝业曾试图借壳上市。为消除市场疑虑，安晟控股方面已承诺将通过资产重组、业务调整等方式解决同业竞争问题。

值得关注的是，焦作万方2024年10月已启动产能指标转移：将7万吨闲置电解铝产能许可给关联方宁创新材使用，收取1.5亿元许可费。此举被视为整合资源的先导动作。公司近年业绩表现亮眼，2024年前三季度净利润达5.28亿元，接近2023年全年水平。行业分析认为，若后续能实现资源协同，其盈利能力有望进一步提升。

目前，全球电解铝行业正处于供需紧平衡阶段，国内产能指标稀缺性凸显。焦作万方作为拥有50万吨合规产能的企业，其战略价值随着股权之争平息将进一步释放。市场期待，随着大股东兑现承诺，这家老牌铝企或将开启新的发展阶段。