中金公司给予文远知行“跑赢行业”买入评级，目标价19美元

近日，知名投资银行中金公司（CICC）发布了针对自动驾驶领域领先企业文远知行（WRD.US）的首次覆盖报告。在这份报告中，中金公司给予文远知行“跑赢行业”（买入）评级，并设定目标股价为19.00美元，相较于当前的股价，这一目标价预示着有55%的上行空间。

中金公司在报告中指出，文远知行凭借其多元的产品布局和强大的自动驾驶技术实力，在多条产品线上均取得了实质性的进展。特别是在Robotaxi等领域，文远知行已经展现出了领先的技术实力和商业运营能力。此外，中金公司还强调了文远知行在国际化进程中的先发优势，认为这将为公司的长远发展提供有力支持。

（文远知行Robotaxi在阿布扎比）

此外，报告还进一步详细阐述了文远知行的核心竞争力和市场地位。具体而言，文远知行不仅提供从L2至L4级的自动驾驶产品和服务，还拥有四条L4级产品线，包括Robotaxi、Robobus、Robovan和Robosweeper，以及一条ADAS产品线。这些产品线覆盖了出行、物流和环卫等多个应用场景，显示出文远知行在自动驾驶技术上的全面布局和深厚积累。

值得一提的是，文远知行是全球首家向公众提供L4级Robotaxi付费服务的企业，也是全球首家在小巴、环卫等领域推出前装L4产品的企业。此外，文远知行还是全球唯一一家为城市场景提供商业化的L2至L4全领域自动驾驶解决方案的企业，并同时获得了四个国家的自动驾驶牌照。

（文远知行全产品线）

中金公司认为，在当下这个时代，L4级自动驾驶的市场潜力巨大，而文远知行作为软件服务商，将受益于这一市场的快速发展。自动驾驶系统的引入能够改变传统的成本结构，提高性价比和安全性，而文远知行等软件解决方案提供商则有望在边际扩张成本低、网络效应和规模效应等优势下，在L4级自动驾驶产业价值链中占据重要地位。

除此之外，文远知行的产品覆盖面更是广泛，产品组合跨ADAS和L4两个领域，带来了多元化的收入来源，并产生了网络效应，促进了运营资源的积累。在技术能力上，文远知行的Robotaxi已经完成了约五年的公开道路商业化运营，并且从未发生过主动责任事故，能够应对各种复杂和极端场景。

（文远知行Robotaxi即将在瑞士提供服务）

当然，文远知行的国际化布局也是它的重要优势之一。据悉，公司已在全球8个国家30个城市开展多产品线的试运营和商业化运营，取得了多个国家关键路跑牌照，牌照积累优势明显。同时，文远知行与多家OEM、Tier 1、领先出行平台以及全球各地方政府等密切合作，在自动驾驶生态系统的搭建和资源整合方面具备一定的竞争力。

（文远知行新一代量产Robotaxi——GXR）

展望未来，中金公司认为文远知行的前装量产自动驾驶车队的进一步起量和国际化进程的加速有望成为公司未来发展的潜在催化剂。随着自动驾驶技术的不断成熟和商业化运营的深入推进，文远知行有望在自动驾驶领域取得更加显著的成就。