海外股市持续走高 天弘越南市场基金入场正当时

作者：七佰

2023年上年，A股市场的整体表现与去年年底的预期性共识差异较大，只有震荡，没有上涨。与此同时，海外股市却迎来一波普涨，海外资产配置的价值凸显。如果此前在A股和港股之外配置了一些海外资产，那么今年的持有体验目测不会太差。

不过，对于国内个人投资者而言，做好全球资配并不容易。近年来，全球市场主题基金成为投资者参与海外投资的有利工具。

在众多全球市场主题基金中，一支关注新兴市场的QDII基金脱颖而出，它就是目前唯一投资越南市场的股票基金——天弘越南市场QDII，成立于2020年1月20日。

风口上的越南 企稳反转迹象显现

当前，越南正在重演中国式“奇迹”。数据显示，进入21世纪以来，越南的GDP长期保持在6%-7%的增幅。甚至在全球疫情泛滥经济大衰退的2022年，越南的三季度经济增速也达到了13.67%，全年经济增速8.02%，创下12年之最。

不过与经济相反的是，2022年，越南资本市场主要指数下跌逾30%，成为全球表现最差的股市之一。进入2023年，天弘越南市场股票基金经理胡超认为，越南市场的很多利空因素已经开始逐步转向，市场将有望重新回到正常轨道上来。

2022年受越南本地反腐行动、美联储加息对新兴市场的虹吸效应以及外需降低预期的影响，越南股市出现较大回撤，在全球主要资本市场中的排名较为靠后!目前，各类逆风因素已基本被市场消化，前期回撤为后续越南市场的反弹提供了充足的上行动力。

虽然短期来看，越南市场将面临继续调整的风险，但长期来看越南市场仍是是东南亚经济基础较好、增长名列前茅的国家，劳动力充足，消费内需旺盛，拥有多项自由贸易协定，外商投资前景广阔。

随着国外投资资金的涌入和制造业的飞速发展，可以预见越南未来数年恐将成为新的“世界工厂”。作为中美贸易战主要的受益者，越南从中国获得制造业转移和出口美国的市场份额。目前，全球最大的两个经济体中国和美国分别是越南第一和第二大贸易伙伴。根据越南工商部数据，2022年，越南和美国双边贸易额达1238.6亿美元；越南和中国双边贸易额达1755.7亿美元。

此外，越南人口的规模已经达到1亿，其中15岁及以上劳动力高达5170万人。而这些劳动力人口的月薪仅为2000元，仅相当于中国广东上世纪90年代中期的水平。丰富而相对低廉的人力成本本来就是中低端制造业重要的承接者。

叠加越南近年来复制“中国式”发展模式，各种经济政策和规划基本上是照抄中国。中国发展的明灯在前，为越南提供了标准的发展范本。

天弘越南市场股票基金经理胡超认为，从2023年往后看，房地产政策、货币政策和财政政策有望持续发力，这为越南市场的反弹提供了坚实的基本面支撑，越南未来三年的经济增速有望领先全球。

天弘越南市场QDII 唯一投资越南市场的股票基金

2020年，国内首支也是当前唯一一支以越南为投资标的公募基金天弘越南市场QDII获批。这支募集资金上限仅为两亿人民币的天弘越南QDII，当时很快就被抢购一空。

天弘越南QDII此后的表现也没让投资者们失望，在2020年3月小幅下挫之后，便一路开启狂奔模式。截至2023年6月30日，天弘越南市场A (008763) 累计收益率36.84%。

尽管在2022年遭遇了一波回撤，但今年以来天弘越南QDII依旧凭借扎实的基本盘开启上扬模式。上半年，天弘越南市场A (008763) 完成17.66%的增幅，再次跑赢3.65%的沪深300。

天弘越南QDII的业绩比较基准为越南VN30指数收益率（使用估值汇率折算）*90%+人民币活期存款利率（税后）*10%。VN30指数是在胡志明指数成份股中选取市值前30只作为成分股，不熟悉的人直接对标沪深300就可以了。

可以看出，天弘越南市场股票基金以价值和成长投资理念为导向，通过“自上而下”的基本面研究和“自下而上”选股策略，对基金整体资产配置比例进行确定。

从持仓上看，天弘越南QDII很有蓝筹的特征，银行、消费、地产几乎占据了重仓的前十。天弘越南市场股票基金经理胡超表示，从中长期来看，我们会继续保持在越南的行业配置和选股策略，一是选择适应当前越南经济发展阶段的行业；二是选择行业内的龙头公司，或者具备成为龙头潜力的个股。

而在短期投资策略上，天弘越南QDII更关注市场调整后的投资机会，整体仓位保持谨慎。天弘越南QDII认为，越南市场全面性回暖取决于内部风险事件的处理结果及美联储加息节奏放缓。因此，重点仓位上积极布局银行板块和消费板块。同时，积极增持系统性回撤下基本面良好的个股，进一步规避地产等系统性风险较大的行业及个股。

基金经理对于基金的重要性毋庸置疑，尤其对于QDII来说，基金公司和基金经理就是唯一可以信赖的对象。

作为大型公募基金管理公司，天弘基金成立18年来，锐意进取、不断创新，受到了市场的广泛认可。截至2023年3月31日，天弘基金资产管理规模11,380.69亿元，其中公募基金管理规模11,008.75亿元，处于行业前列。

天弘越南QDII的投资团队，是国内首只具备越南投资经验及历史业绩的团队。基金经理胡超，范德比尔特大学金融学硕士。历任普华永道咨询(深圳)有限公司高级顾问、中合中小企业融资担保股份有限公司高级业务经理、中国人民财产保险股份有限公司海外投资业务主管。2016年6月加盟天弘基金，历任国际业务研究员和基金经理。目前同时管理天弘标普500、恒生科技指数、中证中美互联网等QDII基金，在管规模138.15亿元。

天弘越南市场股票基金经理胡超还是国内首个出国调研直播的基金经理， 今年2月27日-3月3日，胡超通过直播的方式向观众展示了5天在胡志明市进行的各种调研，包括商场、交易所、金融中心、楼市、港口等，带领观众深度了解越南的风土人情、经济发展状况以及各个行业的景气度。同期，他还参加了2023年越南最大投资会议，并且就投资者关心的各种问题进行了回应解读。

长坡厚雪 未来可期

总体来看，越南仍是全球最快的经济增长体之一，在全球经济放缓的风险开始显现之前显示出增长势头。

阿迪、耐克、三星、富士康、和硕、纬创、立讯、歌尔等全球的实业巨头、制造业力量纷纷在此布局，展现出强劲的发展潜力。越南开始加速融入全球贸易产业链，承接符合当前的经济发展阶段制造业，全球贸易分工区域间加快转移至越南。

同时，借鉴中国经济发展路径，越南有望部分复制中国的成功。

越南市场过往有着不俗的回报，当前估值也较低，是海外资配置里不错的选择。当前越南正处于企稳反转的历史性节点上，也是上车越南市场的好时机。

当前我国A股市场处于波动状态，合理的配置海外资产，除去收益外，更大的好处在于可以有效对冲风险。

天弘越南QDII作为国内唯一一支以越南为投资标的公募基金，不仅抢占越南市场的掘金机遇，更有一支出色投资团队为您保驾护航，不失为配置海外资产权宜、且相对合理的选择。

风险提示：文中观点仅供参考。基金过往业绩不代表未来，购买前请认真阅读 《基金合同》《招募说明书》等法律文件，选择适合自己风险承受能力的产品。市场有风险，投资需谨慎。天弘越南QDII(A类)成立于2020年01月20日,成立以来完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2021年40.08%（37.48%）、2022年-28.74%（-28.13%）业绩数据来源于基金定期报告。QDII基金主要投资于境外证券市场的基金，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。