百融云的信创笔记，能不能回答汽车金融的难题

服务器惨遭毒手焊死跌停时，chiplet高开秒板。实体清单不断推进，AH股投资不应再想起Windows汉化版发布时比尔盖茨的嘴角邪魅，更不应惧怕“去IOE”时期政府采购的回弹。国产替代也如约成为了重要会议的零星亮点。

但当各项指标公布后，少数产业大力推动与宏观紧缩的对应，可能再次引发自古以来中央与地方的博弈。没了土地财政，如何在政策支持汽车消费的同时，用国产数字化及金融手段降本增效，是地方产业和AH股共同探寻的课题。

促进汽车消费，需要消费端支持，多元化信贷产品也满足了新一代消费者贷款买车的诉求。品牌授权店、二级销售网络、线下服务实体店、4S店已经成为汽车金融业务获客的主战场，拥有地产无法比拟出海优势的新能源车，使得交易场景越发线上化。总共4.6万亿的市场，增加1%的需求或降低1%的成本，都是数字化能带来的实际效益。

但彼之成本我之利润，汽车销售渠道的变化，也对汽车金融对数字化转型提出要求。汽车金融的客户是使用融资产品的汽车经销商，以及个人贷款客户，所以汽车金融的风险来自于客户的恶意欺诈，以及对经销商的风险识别。另外我国汽车金融起步较晚，未能形成完善的风险管控机制，汽车金融又有汽车类型、估值、客户需求、应用场景等诸多因素交织在一起，金融机构传统的信贷模型和策略难以简单“移植”。

几年前，汽车金融公司化解上述难题的普遍做法是采用FICO等外资系统。但由于信息安全问题，FICO存在“被动”替换的需求。同时伴随着国内金融信创大潮兴起，目前一些汽车金融公司选择携手百融云-W（6608.HK）这种本土厂商，借助其的智能决策引擎技术来实现金融信贷全生命周期的一体化服务。

对于汽车消费来说，不同于属于生产资料的商用车，乘用车有明确的消费品属性，所以有做金融机构SaaS服务经验的公司，比较容易服务汽车金融的乘用车场景，因为本质都是面对工资性收入为主的消费人群。这也是为什么百融云这种本土金融信创公司比较好介入的原因。

资料显示，百融云-W是一家长期深耕金融领域的头部AI企业，根据百融云公告，集团预期于截至2022年12月31日止年度录得非国际财务报告准则溢利约2.86亿元—2.93亿元人民币，同比增长约103%至108%；核心业务“智能分析与运营服务”收入增幅约39%至41%，达约10.22亿元—10.38亿元人民币，客户群体除六大国有银行、12家股份制银行、近1000家区域性银行，也有大型保险机构和汽车金融公司。

资本市场总把国产信创当“备胎”，但就像张五常所言，千禧年改革开放的经验证明，中国的人口基数与发展速度，会有很大空间容许以尝试的方法学习。而AH股投资者之所以抱怨，大概率也只是因为买在了山尖。