南模生物对存续客户依赖较大 销售费用占比远高于同行

6月4日，上交所官网显示，上海南方模式生物科技股份有限公司（下称“南模生物”）已恢复上市审核。

招股书显示，南模生物成立于2000年，主营业务包括基因修饰动物模型产品和技术服务，注册资本为5847.26万元，实控人为费俭、王明俊，合计控制48.87%的股份。

据悉，南模生物本次拟发行股票不超过1949.09万股，募集资金约4.00亿元，将用于建设生物研发基地、基因修饰模型资源库、基于基因修饰动物模型的药效平台等项目以及补充流动资金等。

2018年至2020年，南模生物的营业收入分别为1.21亿元、1.55亿元和1.96亿元；净利润分别为1511.12万元、2324.99万元和4455.59万元。

2018年至2020年，南模生物的营收增速分别为59.18%、27.47%和26.74%；净利润增速分别为194.13%、53.86%和91.64%。

GPLP犀牛财经发现，南模生物对存续客户依赖较大。

数据显示，2019年至2020年，南模生物存续客户的数量占比分别为71.14%和63.88%；存续客户的销售占比分别为86.94%和83.41%。

（来源：南模生物回复函）

南模生物表示，该公司重要客户较为稳定，虽然每年存在部分客户退出的情况，但是整体影响不大。

此外，南模生物销售费用占营收的比例远高于同行。

招股书显示，2018年至2020年上半年，南模生物的销售费用占比分别为14.14%、13.11%和8.76%，同期行业均值分别为4.42%、4.58%和3.86%。

南模生物表示，其销售费用占比较高主要系该公司规模较小，对销售团队学历要求高，故职工薪酬较高。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）