金辉控股降负债秘密：非控股权益暴增2.2倍 合约负债增两成

3月19日晚间，金辉控股（09993.HK）发布2020年度业绩公告，2020年录得收益348.75亿元，同比增长34.3%；录得母公司拥有人应占溢利31.27亿元，同比增长24.7%。截至2020年末，金辉控股净负债率为75.3%，现金短债比为1.4，剔除预售款项后的资产负债率为69%，全部达到“三道红线”新规要求。

来源：金辉控股2020年财报

面对2020年提出、2021年加速落地的融资“三道红线”，去杠杆成了众多房企的首要任务。然而在上市之前，金辉控股还是“三道红线”全踩中的“飘红”房企。

公开资料显示，金辉控股是闽南系房企的代表之一，1996年发轫于福州。

据财报，金辉控股2019年的净负债率、现金短债比和剔除预收款项后的资产负债率分别为167%、0.7、76.9%。

对于金辉控股短期由红转绿的原因，有业内人士称是因其采用了明股实债的方式“隐藏”了债务。金辉控股的实际债务应该远远大于现实业绩公告所呈现的程度。

财报显示，金辉控股2020年非控股权益为145.50亿元，同比大增219.85%；2019年，金辉非控股权益仅为45.49亿元。

此外，从流动负债明细中也能看出，金辉控股的负债实际上是在走高。

截至2020年末，金辉控股的合约负债、优先票据、公司债券分别为690.87亿元、17.46亿元、70.56亿元；同比增速分别为21.88%、5035.29%、74.83%。

来源：金辉控股2020年财报

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