淘宝卖女装官司缠身 获客变难增长放缓 戎美股份上市成色不足

2021年2月1日，日禾戎美股份有限公司（下称“戎美股份”）回复了监管问询，内容涉及生产模式、诉讼和处罚、创业板定位等方面。

据悉，戎美股份于2020年7月31日提交创业板上市申请，拟发行股票不超过5700万股，募集资金约6.01亿元，将用于现代制造服务业基地项目、设计研发中心建设项目等。

招股书显示，戎美股份成立于2012年，是一家线上服饰品牌零售公司，注册资本为1.71亿元，实控人为郭健、温迪夫妇，合计控制98.24%的股份。

依赖淘宝 销售渠道单一

招股书显示，2017年至2020年上半年，戎美股份营业收入分别为5.85亿元、7.04亿元、6.94亿元、3.18亿元；净利润分别为0.70亿元、1.00亿元、1.10亿元、0.54亿元。

戎美股份业绩总体较为稳定，但2019年营收较2018年同比下降1.46%，出现小幅下滑。戎美股份称，春节假期是其销售的重要节点，2019年营收下滑主要是因为2019年春节较早从而缩短了线上服饰销售旺季时长以及暖冬对其销售产生了负面影响。

戎美股份所有产品均通过线上渠道进行销售，其目前主要运营1家淘宝门店及2家天猫门店。招股书显示，戎美股份通过淘宝、天猫平台实现的销售收入占比达99%以上。

除销售渠道单一外，戎美股份还严重依赖单一店铺。

2017年至2020年上半年，其来自淘宝店铺“戎美高端女装”的销售收入分别为5.50亿元、6.90亿元、6.89亿元、3.17亿元，占营业收入的比例分别为94.07%、97.94%、99.28%、99.53%。

戎美股份表示，如果第三方电商平台自身经营的稳定性、业务模式、经营策略发生了重大变化，或将相关规则向不利于平台商家的方向调整，或其与电商平台的合作关系发生重大变动，则可能会对其经营业绩产生不利影响。

重推广轻研发 曾因侵权遭起诉

近年来，中国线上服装零售市场规模保持较快增长。招股书显示，2018年，中国线上服装零售市场规模已达8205.40亿元，同比增长22.00%，而2019年将预计突破1万亿元大关。

市场规模扩大的同时，戎美股份在推广上的投入总体上呈增长趋势。招股书显示，2017年至2020年上半年，其推广费分别为4049.24万元、3642.60万元、5057.23万元、3158.69万元；获客成本分别为71.27元/人、67.83元/人、103.52元/人、105.65元/人。

（来源：戎美股份招股书）

然而，2017年至2020年上半年，戎美股份研发费用分别为783.08万元、1129.44万元、1136.51万元、467.98万元，尽管研发投入也逐年递增，但远低于推广费用。

随着市场规模的扩大，商家间的竞争也愈发激烈，戎美股份若想保住现有的市场地位仅靠提高推广费用或远远不够。

GPLP犀牛财经发现，戎美股份曾存在多起著作权侵权纠纷。

2020年12月，杭州侘寂起诉戎美股份和淘宝网侵犯其著作权，并请求法院判令戎美股份赔偿其经济损失及公证费20.15万元。

据悉，2020年6月杭州侘寂发现戎美股份在淘宝网站开设的网店销售T恤上印制的系列作品与杭州侘寂享有著作权的美术作品相似，因此，杭州侘寂对戎美股份提起诉讼。

戎美股份表示，其已与杭州侘寂达成和解，并已向杭州侘寂支付10万元，用于补偿杭州侘寂为本纠纷涉及的公证费用、交通费用以及沟通成本。杭州侘寂已向杭州市余杭区人民法院申请撤诉，法院已经做出准予撤诉的裁定。

此外，在2016年，戎美股份同样因著作权侵权纠纷分别被上海之禾、上海陆坤诉至法院。

戎美股份表示，为了避免未来发生侵害第三方著作权及第三方侵害其著作权情形的发生，制定了《知识产权保护制度》，从保护知识产权以及防止侵害第三方知识产权的两个角度进行了规范，以降低未来发生类似著作权权属、侵权纠纷的风险。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）