明源云评级被下调 3年前财务问题被曝光

1月11日，花旗将明源云（00909.HK）评级由“买入”下调至“中性”。据了解，明源云于2020年9月25日在港交所上市，市值一度突破1000亿港元。

近日，有消息曝出，明源云招股书关于2017年最大客户及营业收入数据与明源软件2017年报有较大差异。

据相关消息称，明源云最大客户重庆明源合创销售额明显异常。明源云招股书显示，最大客户2017年的收入贡献为2090万元，而子公司明源软件2017年报显示，重庆明源合创的收入贡献为1430万元，两者相差660万元，前者比后者高出46.2%。

GPLP犀牛财经就此事向明源云求证，暂未收到回复。

明源云产品的客户主要是房地产领域，主营构成有ERP业务和SaaS，二者比例正逐渐持平。据明源云2020年中报，明源云2020年1-6月，录得营业收入6.70亿元，同比增长37.3%。SaaS业务营收3.33亿元，营收占比49.70%，同比增长64.9%；ERP业务3.37亿元，营收占比为50.30%，同比增长17.9%。明源云在2020年中报上表示，在新冠病毒疫情期间，SaaS产品避免了人与人之间的接触，所以需求激增。

来源：明源云集团控股2020年中报

据了解，明源云港股上市前的上市之路并不轻松。明源云的港股上市主体为2019年7月3日在开曼注册的投资控股公司明源云集团控股有限公司，其业务运营实体为明源云科技。明源云科技原名明源软件，明源软件在2011年3月申请在深交所创业板上市，2012年4月,被中国证监会拒绝。2019年9月6日，终止深交所中小板上市前辅导。

截至2021年1月13日，明源云收报49.50港元/股，跌0.30%，动态市盈率621.41。目前,明源云港股市值953.94亿港元。

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