国力电子2025年前三季度营业收入9.37亿元，同比增长71.23%；归母净利润5571.75万元，同比增长111.21%；扣非净利润4882.68万元。第三季度单季预计归母净利润1920万—2100万元，同比增长64.72%—80.17%；扣非净利润1820万—1980万元，同比增长257.32%—288.73%。扣非增速数倍于归母增速，主业盈利能力的改善远比表观利润数字更为剧烈。
增长的核心驱动力是新能源汽车行业的高景气度。公司控制盒、继电器等重点产品销售收入同比快速提升，新产品和新客户拓展成效显著，叠加成本费用有效控制，盈利能力持续增强。国力电子的产品处于新能源车供应链的电子控制环节，下游整车放量直接拉动了核心元器件的需求，规模效应随收入扩张而释放。
扣非增速与归母增速之间的巨大差距，提示非经常性损益在去年同期可能对利润形成了支撑，而本期利润增长几乎完全由主营业务驱动。这是一个质量更高的增长结构。国力电子当前面临的主要问题是体量尚小——前三季度5572万元的归母净利润对应9.37亿元收入，净利率约6%，在规模效应继续释放的假设下仍有提升空间。新能源车渗透率提升和客户定点放量的持续性，是判断Q4及2026年增速能否维持的核心变量。