作者：柳白
近日，银行间市场传来重磅消息——恒丰银行成功发行恒焕2026年第一期不良资产支持证券，发行规模1.29亿元，其中优先级期限3年、票面利率1.92%。这是山东省内金融机构首单不良资产证券化项目，标志着恒丰银行在风险化解与资产证券化业务领域迈出具有里程碑意义的关键一步。
从2015年首发信贷资产证券化产品，到11年后落地省内首单不良资产证券化，恒丰银行用持续的自我革新，书写着一家历经重组涅槃的全国性股份制商业银行，从“风险化解”全面转向“可持续高质量发展”的精彩答卷。
普惠不良资产入池，市场化处置树标杆
本期“恒焕2026年第一期”不良资产支持证券的成功发行，不仅是数字的突破，更是结构与机制的双重创新。
据介绍，本期证券入池基础资产全部为普惠类个人经营贷不良资产，资产笔数多、分散程度高，从根本上规避了单一大户违约带来的集中度风险。项目通过资产证券化工具，实现不良资产市场化、标准化批量处置，有效释放资本占用，腾挪信贷投放空间。
该项目是恒丰银行在风险化解与资产证券化业务领域的重要突破，为山东省属地法人银行处置普惠领域不良资产提供了鲜活实践样本。
从交易结构看，优先级票面利率1.92%的定价水平，反映了市场对恒丰银行项目交易结构、资产质量、处置安排及高质量发展前景的充分认可。在当前市场环境下，能够获得如此定价，既体现了投资者对恒丰银行信用实力的信心，也彰显了该行在资产证券化领域的专业运作能力。
事实上，恒丰银行并非资产证券化领域的“新兵”。早在2015年，该行就发起“恒丰2015年第一期信贷资产证券化”产品，总规模17.09亿元，优先A档中标价格4.85%，为当年同业发行项目的最低水平。此后连续发行多期产品，2015年全年共发行四期资产证券化产品，总规模达113.14亿元，在全国性股份制商业银行中排名第五，并荣膺中央国债登记结算有限责任公司评定的“2015年度中国债券市场资产支持证券优秀发行人”。
十年磨一剑，从早期的信贷资产证券化，到今天的不良资产支持证券，恒丰银行持续用好资产证券化这一资本市场工具，统筹风险防范化解与实体经济金融供给。本期“恒焕2026年第一期”的落地，正是该行11年资产证券化实践的厚积薄发，也是山东省金融行业创新的重要突破。
腾挪信贷空间，为小微实体经济注入金融活水
不良资产证券化的核心价值，不仅在于“出表”和“化险”，更在于“腾挪”与“反哺”。
本期“恒焕2026年第一期”入池资产全部为普惠类个人经营贷不良资产——这意味着，通过证券化工具的运用，恒丰银行能够有效释放资本占用，将腾挪出的信贷投放空间，反哺普惠金融业务，为银行持续加大对小微、个体工商户等普惠群体信贷支持解除后顾之忧。
这一导向，与恒丰银行近年来在普惠金融领域的深耕高度契合。
在普惠金融领域，恒丰银行聚焦产业园区、科创企业、供应链上下游等重点客群，深入推进小微企业融资协调工作机制，加快完善普惠金融产品体系，大力推进普惠业务数智化转型，着力提升小微企业金融服务质效，努力实现“保量、提质、稳价、优结构”，打造普惠金融“便利银行”、小微企业“伙伴银行”。
截至2025年末，恒丰银行小微企业贷款余额2310.45亿元，较年初增加639.05亿元，增幅38.23%。其中，普惠型小微企业贷款余额640.06亿元，增幅7.71%，高于各项贷款平均增速;客户数5.81万户，平均投放利率3.4%。
此外，恒丰银行贯彻落实国家乡村振兴战略，学习运用“千万工程”经验，锚定农业农村现代化，聚焦“两确保、三提升”等乡村振兴重点领域，扎实开展金融服务乡村全面振兴专项行动，健全涉农信贷产品体系，因地制宜创新金融服务模式，助力乡村全面振兴。
截至2025年末，恒丰银行涉农贷款余额1286.96亿元，增幅9.43%，其中普惠型涉农贷款余额157.32亿元，增幅19.15%，全面达成监管要求。
与此同时，恒丰银行深入践行金融为民宗旨，打造“月恒·岁享”老年客户服务品牌，构建“七个一”老年客户服务体系，积极构建养老金金融、养老服务金融、养老产业金融的“大循环价值链”。
本期不良资产支持证券的发行，让恒丰银行能够更加可持续地深耕普惠领域，源源不断为小微实体经济主体注入金融活水。
从风险化解到可持续高质量发展
“恒焕2026年第一期”的成功发行，并非孤立的业务亮点，而是恒丰银行整体经营质效持续提升的缩影。
2026年3月，恒丰银行2026年全行工作会议在济南召开。会议披露的一组数据，勾勒出这家银行稳步回升的清晰轨迹：截至2025年末，全行资产规模突破1.6万亿元；营业收入、净利润分别增长5.38%、10.44%，增速位居股份制银行前列；拨备覆盖率达到重组以来最高，不良贷款率降至重组以来最低。
回首“十四五”五年，恒丰银行用“大病初愈、恢复元气、逐步强筋壮骨”来形容这段历程。从股改初期的低点出发，恒丰银行一步一个脚印，资产规模稳步上升、资产结构逐年优化、营收和净利润跑赢市场、风险指标持续改善——该行从风险化解阶段全面转向可持续高质量发展阶段。
资产质量的持续优化，更彰显复苏成色。数据显示，恒丰银行不良贷款率实现连续28个季度下降，2025年末降至1.35%；拨备覆盖率162.3%，较上年提升7.9个百分点，风险抵御能力显著增强。过去几年，该行以”剥离不良、引进战投、整体上市”三步走战略为引领，持续加大不良资产处置力度，优化信贷结构，彻底扭转了历史风险包袱沉重的被动局面。
进入2026年，恒丰银行延续业绩增长势头。一季度，该行营收、净利润增速继续领跑股份制银行。该行在一季度工作会议上表示，全行要坚决扛牢使命担当，持续巩固稳健向好发展态势，不断推动高质量发展取得新成效。
恒丰银行之所以实现业绩持续增长，主要是该行把服务实体经济作为立行之本，紧扣国家重大战略和政策传导落实，聚焦企业的多样化多元化金融需求，围绕不断满足人民日益增长的美好生活需要，优化激励约束体系，深化金融供给侧结构性改革，目前，全行80%以上的贷款投向沿黄流域、京津冀、长三角、粤港澳大湾区等重点区域，对山东等重点省份的支持力度持续加大。
“恒焕2026年第一期”不良资产支持证券的成功发行，正是服务实体经济的具体落地。它不仅为山东省属地法人银行处置普惠领域不良资产提供了鲜活实践样本，更探索出一条“市场化出清—资本释放—反哺普惠—深耕实体”的良性循环路径。
在“建设一流数字化敏捷银行”愿景的引领下，这家全国性股份制商业银行正以更加昂扬的姿态，投身于服务实体经济、做好金融“五篇大文章”的时代洪流中，为区域经济高质量发展、为小微实体经济主体、为千千万万普惠群体，源源不断地注入金融活水。