惠普2025财年Q4财报：营收连增六季 将裁员4000-6000人

近日，惠普公司（HP Inc.）公布了2025财年第四财季及全年财务报告。

报告显示，惠普第四财季净收入达到146亿美元(现汇率约合1035.33亿元人民币)，同比增长4.2%；全年净营收为553亿美元（现汇率约合3921.49亿元人民币），同比增长3.2%，这已是惠普连续第六个季度实现营收增长。

然而，在这份看似稳健的增长背后，惠普同时宣布了一项大规模重组计划，惠普将在2028财年前裁员4000至6000人，预计通过此次裁员及相关重组措施，到2028财年可实现约10亿美元的年度成本节约。这一决定引发市场关注，为何在营收持续增长的情况下，惠普仍需采取如此力度的裁员措施？

从业务部门表现来看，惠普的增长主要依赖个人系统业务（包括笔记本电脑和台式机）。该部门在第四季度实现了104亿美元净营收，同比增长8%，营业利润率为5.8%。其中，消费类个人系统业务营收增长10%，商用个人系统业务营收增长7%，整体出货量增长7%。

相比之下，打印业务部门表现持续疲软。第四季度打印业务净营收为43亿美元，同比下降4%，打印耗材营收也同步下降4%。

值得关注的是，惠普2026财年的盈利预期未能达到华尔街分析师的预期。惠普预估2026财年非GAAP稀释后每股收益在2.90美元至3.20美元之间，这一预测中值低于市场普遍预期的3.33美元。

回看裁员决策，惠普此次重组计划预计将产生约6.5亿美元的重组费用，其中约2.5亿美元将在2026财产生。惠普表示，这些措施是确保其在动态市场环境中保持竞争力的必要之举。

其实早在三年前，惠普便宣布过一项“面向未来转型计划”，目标也是裁员4000至6000个岗位，当时的裁员幅度约为12%。这一计划最终为惠普节省22亿美元（现汇率约合156.24亿元人民币）。

在中国市场，惠普面临的挑战可能更为复杂。中国本土品牌联想的强势增长，以及整个消费电子市场需求的波动，都给惠普在这一关键市场的发展带来不确定性。

根据洛图科技（RUNTO）最新数据显示，2025年第三季度中国笔记本电脑线上市场总销量为363万台，同比增长9.5%。而这其中，惠普成为销量前五品牌中唯一出现下滑的企业，销量同比减少23%。洛图科技在报告中指出，惠普产品在消费端吸引力不足，尤其在轻薄本市场，受到华为、小米等品牌在“全场景生态”和“性价比”策略上的持续挤压。同时，AIPC落地缓慢及产品迭代迟缓亦是重要影响因素。

随着AI技术对传统业务模式的颠覆性影响加剧，惠普的这次重组可能只是科技行业更广泛变革的一个缩影。惠普在声明中表示，相信这些艰难的决定将为长期增长奠定更坚实的基础，但具体效果如何，还有待市场检验。