分拆亏损的蓝纳成拟赴港上市 东诚药业能走出业绩困境吗？

近日，烟台东诚药业集团股份有限公司（002675.SZ，以下简称“东诚药业”）发布公告称，拟分拆子公司烟台蓝纳成生物技术股份有限公司（下称“蓝纳成”）至港交所主板上市。

东诚药业此举的主要目的是释放蓝纳成创新药研发及生产板块估值潜力，并拓宽蓝纳成的融资渠道。此次分拆完成后，东诚药业股权结构不会发生重大变化，且仍将维持对蓝纳成的控制权。

公开资料显示，蓝纳成成立于2021年，主要从事创新药（新型靶点放射性诊断药、特定靶点放射性治疗药等）的研发、生产，东诚药业持股43.95%。

GPLP犀牛财经了解到，因尚无获批上市的药品，蓝纳成仍未实现销售收入。2024年和2025年上半年，该公司净亏损分别达1.80亿元、0.62亿元。

东诚药业目前已深陷业绩下滑困境。

来源：财报

东诚药业成立于1998年，是一家覆盖原料药、制剂、核医疗、大健康四大领域，融药品研发、生产、销售于一体的制药企业。该公司前身东诚生化主要生产肝素钠和硫酸软骨素，在并购烟台北方制药、烟台大洋制药，丰富化药及中药制剂管线后，于2012年登陆深交所，于2014年更名为现名。

财报显示，2022年至2025年上半年，东诚药业实现营业收入分别为35.83亿元、32.76亿元、28.69亿元、13.84亿元，同比分别下滑8.41%、8.58%、12.42%、2.60%；实现净利润分别为3.53亿元、2.54亿元、1.41亿元、0.70亿元，同比变动分别为35.26%、-27.95%、-44.37%、-41.60%。该公司盈利能力下滑趋势加剧，净利润率已低至5.06%。

蓝纳成能否通过此次赴港上市实现“自我造血”，东诚药业能否借助资本市场减轻财务杠杆压力，并破解业绩困境，仍有待观察。