江山欧派行至十字路口：上半年预计净利大减九成 高管三连辞 

继7月10日总经理王忠、7月18日副总经理刘佶南之后，8月8日，江山欧派（603208.SH）再度发布公告称，副总经理陆建辉亦递交辞呈。短短29天内，三位核心高管挂冠而去。与此同时，江山欧派预计2025年上半年归母净利仅850万—1150万元，同比下滑约九成；扣非净利润更是录得2000万—3000万元亏损，为2017年上市以来首次“半年负值”。当人事震荡与业绩崩塌同步发生，“个人原因”的说辞显得单薄，市场更关心：江山欧派究竟怎么了？

事实上，在江山欧派人事变动的背后，也是家族企业治理“裂缝”的初显，王忠不仅是创始人之一、副董事长、总经理，还是实际控制人吴水根的大妹夫，位列第二大股东。他的离去，意味着家族核心成员与职业经理人体系同时出现缺口。紧随其后的刘佶南、陆建辉，均身居副总经理要职，原定任期都还有整整一年。根据公告，三人未持有或少量持有股份，辞职后均不再担任公司及子公司任何职务，彻底“净身出户”。

从业绩上来看，据江山欧派的最新财报显示，截至2025年一季度，江山欧派经销商数量已膨胀至6.88万家，同比净增逾3万家，平均每月新增2000家以上。数量狂欢并未带来同比例收入：单季度经销商渠道收入仅7009万元，平均单店产出1018元，毛利率由19.03%骤降至9.72%。

同时，由于木门属于低频高客单值产品，这样进一步推高了租金、装修、补贴等前置费用，吞噬利润。2025年上半年，江山欧派预计营收8.6亿元，同比下降40%，叠加毛利率下滑，最终出现“收入腰斩、利润脚踝斩”的极端情形。

值得一提的是，江山欧派所处的木门赛道，与地产竣工周期高度相关。2024年以来，全国住宅竣工面积累计同比下滑超20%，精装修比例亦触顶回落。上游需求萎缩，叠加同质化竞争，行业掀起价格战。

公开信息显示，主流品牌实木复合门终端成交价已较2023年高点下调15%—25%，当行业红利减退，粗放扩张的代价开始显现，而这或许是江山欧派业绩滑坡和高管出走的更核心因素。