圆通速递2023Q1归母净利9.06亿，业务规模加速提升，综合竞争优势凸显

4月25日盘后，圆通速递（600233.SH）披露2022年年报及2023年一季度报。2022年，圆通实现营业收入535.39亿元，同比增长18.57%；实现归母净利润39.20亿元，同比增长86.35%。全年快递业务完成量达174.79亿件，同比增长5.66%，市场份额升至15.81%，同比提升0.53个百分点，业务规模和市场份额加速提升。

受益综合竞争力的持续提升，圆通2023年一季度的表现同样亮眼。数据显示，公司一季度实现营业收入129.14亿元，同比增长9.19%；归母净利润9.06亿元，同比增长4.08%，其中速递业务实现归母净利8.88亿元，同比去年增长12.59%，快递业务继续保持良好增长态势。

尤其引人注目的是，圆通2023年一季度快递业务完成量44.58亿件，同比增长20.06%；市场份额加速升至16.58%，同比提升1.25个百分点，经营业绩表现实属优异。

近年来，在各级部门的监管和引导下，快递行业的竞争环境持续改善，头部快递企业逐步从单一价格战走向更高维的服务能力竞争。业内人士表示，随着行业竞争逐步迈向高维，行业分化将进一步加速。不同于以往粗放的竞争环境，如今圆通等头部快递企业以综合能力构筑的领先优势，尾部企业想要追赶难度倍增。

据数据显示，2022年，快递行业集中度进一步提升，前三名企业的市场份额约为54%，同比提升约1个百分点。不仅如此，前三家企业之间的份额提升也在加速分化。从各家披露的经营数据来看，2022年，圆通、韵达和申通三家快递企业的市场份额约为15.81%、15.92%、11.71%，截至2023年一季度，圆通、韵达和申通的市场份额约16.58%、14.23%、12.48%。今年仅过去一个季度，圆通的市场份额已较22年末提升0.77个百分点，并已领先第三名约2.35个百分点，稳居行业前列。

关于2023年的经营计划，圆通在年报中提出，将继续坚定深耕快递主业，坚持以客户体验为中心，围绕行业发展和市场需求，持续推进全面数字化转型，深化落实服务质量战略，聚焦推广精益生产，强化成本精细管控，深化创新营销模式，打造差异化产品与服务体系，并加速推进对加盟网络的全方位赋能，积极推进全网一体数字化、标准化进程，提升全网经营实力和盈利能力。

国海证券亦在近期的研报中指出，圆通持续推进数字化转型，加强核心能力建设，快件时效、服务质量、客户体验持续提改善，品牌价值逐步提升，产品定价能力明显增强。综合来看，目前圆通正处在“高增长低估值”的形态，随着公司数字化红利的持续释放，估值有望迎来新一轮的增长。