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  • GPLP原创

    2018年宏观经济:任泽平观点GPLP独家解读

    By 2018年3月5日

    2018年宏观经济:任泽平观点GPLP独家解读  文/仙逸 前言: 陈景润说:数论原理简单,小学生都懂得,但是研究复杂,很容易让人陷入歧途。宏观分析也是这样。只要读过一些“电视台经济学家”文章,每个人都有可以说个所以然来,但是都是瞎忙。这就是精确的错误! 任泽平:中国著名经济学家。2014年~2015年牛市的精准预测,让其名声大噪。2016年多次发表惊人言论,如“百万雄师过大江”等。2017年,因其提出“新周期”等论点而饱受争议。2017年末因其跳槽恒大地产,年薪高达1500万而又获得世人关注。 正文: 最近网上流传着任泽平的宏观分析框架,对于投资圈的创业者来讲颇为及时,今天GPLP君就我们一一解读,以飨读者。 关于2018年的经济,任泽平的观点很鲜明: 1. 中国进入中高速发展阶段不可避免,经济改革顺势而为。 2. 产能出清、全球资本性支出增大,将带来新周期。中银国际首席曹远征显示则不认同,认为未来还是偏悲观的。而海通姜超则认为地产拉动动能减弱,经济将重新掉入通缩。 3. 房地产周期:长期看人口、中期看土地、短期看金融。 4. 研究政策在我国经济研究中占有重要地位。 中高速经济与改革 任泽平先生从韩国、日本的成功经验和马来西亚的失败经验出发,从历史的角度阐述了中等速度增长的不可避免,并且应当利用该实际推进经济结构改革。 其中,值得一提的是韩国的故事。 韩国的经济发展经历了十年的改革期,其中,改革是由两任总统完成的。改革漫长而且充满不确定和阻力。而经济改革是亚洲金融危机倒逼导。比如,韩国在增速换档期间,于1992年末进行普选,第一个文人总统金泳三上台(备注:韩国总统是五年任期制),1998年则是总统金大中,最终,韩国经济增速换挡成功。 是的!而在金融危机中,民粹主义往往很吃香,如果没有金泳三的改革做铺垫,韩国是否会像马来西亚一样,把国门锁住?陷入中等收入陷阱。 韩国的故事有趣还在于,又是一场危机改革。金大中上台后,声泪俱下承诺进行改革。诚如李迅雷先生所说:主动去杠杆是很痛苦的,事后看主动去杠杆都很不彻底。韩国的有识之士在那时候都已经意识到了韩国经济的结构性问题。同时,日本的前车之鉴也摆在面前,为什么没有主动改革呢?等到亚洲金融危机的时候才痛定思痛。 回到我国,中央提出了“新常态”“L形”是对经济换挡的深刻认识。我想这是执政者的高瞻远瞩。为中华感到庆幸,有清晰的认识是成功的前提。 执行的路径。经济改革方面,也要为中华感到庆幸,有如此执行力的领导者。金融去杠杆效果有目共睹,胆识与魄力前所未有。 但是,我想谈谈困难。Leverage,杠杆,这里面对两个问题。首先,降杠杆有时候就是扫雷,有时候会爆炸的。主动降杠杆的后果,往往是无法承担的。2015年的降杠杆,引发了股票大跌。这也是李迅雷博士所说的,谁都不愿意被炸到的是自己。市场是以结果论英雄的,他们不会认为你的这颗炸弹是为了避免更多的地雷而做出的牺牲,反而指责你无事生非。终究需要有人要不公平地付出代价。其次,市场的力量会反扑。股票大跌来了,政府不是救市了?2018年春节流动性紧张,股票跌地厉害,央行不是紧急放水2万亿了么?市场与监管的博弈,考验的是管理层的耐心与技巧。 宏观最残酷的地方就是看对了方向却无力去做,或者是做了却做不彻底。毕竟并不是所有对的事情都会成功的。 新周期:争论极大 新周期的争议是很大的。中银国际首席曹远征先生很不留情面地说:没有新周期。终究,2017年中国经济走出了连续5年下滑的态势。任泽平先生说:这是我2017年3月提出新周期的功劳。曹远征则认为是出口异常好带动的,这是不可持续的。海通的姜超的则认为是地产拉动的。 对于2018年中国的经济,任泽平认为“产能出清进入尾声,行业集中度提升,开始进入剩者为王、赢者通吃、强者恒强的时代。”: 1、由于严格的政策管制和环保限制,产能过剩的行业进入了均衡状态,维持了大家心照不宣的互不扩大竞争的良性姿态。一个更小的大饼由少数几家企业分享。 “2011年、2013年市场多次有分析师预测新周期启动,结果均被证伪,有观点认为这一次新周期也会被证伪。2011年处在产能扩张的尾声、2013年刚刚开启去产能,被证伪符合周期自身的运行逻辑。但是经过长达54个月的通缩和市场自发出清,叠加供给侧改革,产能出清周期已经接近尾声。当新周期真的来临时,人们已经不敢去确认了。” 2、伴随欧美设备、基础建设进入加速期,特别是特朗普的4万亿基建计划和减税措施带来了美国经济的复苏,2017年GDP增速2.3%,近年来罕见的较快增长。这将带动我国出口,带动经济发展。 3、因此,GPLP可以总结为:任泽平属于乐观派。 当然,市场对2018年的观点也不尽相同,其中,曹远征认为,中国未来没有新动能,劳动力供给衰减、出口增长可持续不强、人民币汇率不稳定等等,新周期是不存在的。更有可能的是温和的衰退,并且在衰退中带来新动能。 海通姜超则认为此轮经济复苏和之前2011年、2013年极为类似,房地产拉动—上游收益—地产衰减—上游受损。随着2017年房地产投资动能的减弱,经济将再次掉头向下。 谁对谁错?只有悲观派:姜超。乐天派:任泽平。中性派:曹远征    房地产周期 对于房地产,任泽平的看法为:长期看人口、中期看土地、短期看金融。人口流入、土地收缩、金融支持的地区,暴涨。人口流出、土地扩张、金融不支持的地区,暴跌。其余的则形成一个三角矩阵,可能持平或者略微上涨或者略微下跌。 任泽平先生对大城市和大城市群的看法依旧是:涨涨涨。并且对我国的人口政策直率地提出批评。认为北京、上海限制人口流入的政策是错误的。未来一定会放开,这里的房价未来还会涨。 不过,这里值得一提的是,如今任泽平的立场问题,毕竟在地产公司工作,有可能一定程度会有倾向性,但是其观点值得参考及借鉴。 2018年的房价至于涨不涨,或者2018年的中国经济是W还算V字形或是U字形,只有市场自己知道答案了。   本文来源:GPLP微信公众号

  • VC/PE

    区块链是颠覆性大机会吗?元创、达晨、启明等50家投资机构的态度

    By 2018年3月5日

    区块链是颠覆性大机会吗?元创、达晨、启明等50家投资机构的态度   关于近期异常火爆的区块链,江湖称“币圈一日,人间十年”,甚至传言,主流投资机构正跑步入场,事实果真如此吗? 在2018年3月2日元创资本的暖房趴活动当中,对于区块链这个热门话题,50多家参加活动的一线投资机构大佬参与了调研。   元创资本的暖房趴 50余家一流投资机构在3月2日元宵节这个喜庆日子汇聚一堂,共同庆祝元创资本的乔迁之喜,参与出席的这50多家主流投资机构中,有达晨创投傅仲宏、启明创投黄佩华、汉理资本钱学峰、光速中国韩彦、戈壁创投徐晨、钟鼎创投严力、北极光资本姜皓天、联创投资朱一凡、德同资本陈超、火山石资本吴颖等。     更重要的是,此次活动还引发了一个更有意义的话题,那就是主流投资机构对区块链技术的投资真相。   区块链投资真相大调查 关于主流投资圈参与区块链投资的真相,元创的暖房趴上引起了热议,也揭开了这些机构区块链投资布局的面纱。     据元创资本的统计数据显示,对于炙手可热的区块链,与会机构中超过8成认为区块链是未来发展趋势,区块链技术也将是颠覆性的大机会。其中,65%的机构认为不投资区块链的风险比较大,仅有35%的机构认为投资区块链的风险比较大,这说明在主流投资机构当中,对于区块链的投资依旧存在争议。 同时,另据调查显示,尽管大多数投资人都参与了各种区块链交流群的讨论,但是在具体行动当中,大部分投资机构依旧处于观望状态。在参与调研的投资机构当中,仅有4成机构参与进行了区块链相关投资,可见大部分机构还在保持观望状态,并没有参与到区块链的投资当中;这是因为,在他们看来,对于区块链,绝大多数参与调研的投资人认为是出于战略布局或者是资产配置的目的,如果想获取超额收益并不容易,而且,即便在参与区块链的投资机构中,63%对其资产配置不超过其金融资产的10%,21%不超过其金融资产的20%,大家依旧对区块链投资保持谨慎,而且在专业团队与自己操作当中,6成以上的人都选择自己操作。     在大家一致看来,未来,如果ICO被国家政策所允许的话,超过6成的投资人认为这需要的时间为一年以上,更有30%的投资人认为永远不会。 除了对区块链投资的激烈讨论,元创资本的暖房趴现场异常火热,投资大佬们对2018年的经济形势、投资热点、投资机会以及募资等问题进行了热烈的讨论,气氛十分欢乐。大佬们也一改往日的严肃,共同参与到魔术表演、做元宵、猜灯谜等活动中,喜气洋洋的元宵节为各位投资人新的一年开启一个好兆头。 元创资本由原景林投资管理合伙人王浩于2017年7月1日创立,在暖房趴活动中,王浩也披露了他创业的初心:“投资中国原创,成就中国创业者”,起名“元创”是源于谐音“原创”,元创认为中国经济的未来在于新经济,在于创新企业和企业家,因此坚定投资有伟大格局和国际视野的优秀企业家。带着服务创业者的初心,王浩希望这是一只有态度、有温度的新基金,元创资本可以和同行伙伴、创业者、投资人共同成长,最终成为中国卓越的值得信任且受人尊敬的私募资产管理机构!

  • GPLP原创

    车好多天量融资背后:与腾讯没有估值分歧 保卖模式将爆发

    By 2018年3月4日

    原创  文/一条辉 GPLP   兵马未动粮草先行,二手车电商领域的融资军备竞赛正在如火如荼的进行。相比2017年动辄1-2亿美元的融资金额。2018年3月1日,车好多集团(旗下包含瓜子二手车直卖网和毛豆新车网)宣布完成C轮8.18亿美元的融资,这再度创造了汽车零售服务领域单轮融资之最。腾讯作为此次领投方,此前曾入股同模式企业人人车,本次转投瓜子母公司车好多集团,也充分体现了其对汽车电商赛道的看好。 车好多此次沟通会在北京总部地下一层的会议室,回到这个具有特殊意义的地方(2014年的12月份,宣传做赶集好车的时候,正是在这个地方),车好多集团CEO,瓜子二手车、毛豆新车创始人杨浩涌亲自出场,首次披露车好多C轮融资秘密,满足外界对车好多的好奇心。    多家新晋知名投资机构进入 杨浩涌首谈估值问题 伴随着融资金额的跃升,众多新的投资机构也参与到二手车的投资当中。 资料显示,车好多此次融资由腾讯领投,新加入的投资方包括工银国际、云锋基金、方源资本、新加坡政府投资公司(GIC)、IDG资本及泰合资本。此外,车好多的既有股东继续追加投资,包括红杉资本中国基金、H CAPITAL、DST Global、今日资本、首钢基金及山行资本。泰合资本担任此次交易的财务顾问。 此外,除了这些投资机构,GPLP君还发现了一个有趣的现象,就是两年多以来一直为车好多服务的独家财务顾问泰合资本,在本轮也以资本方的身份参与进来。FA转身为投资人,这也从侧面证明了对车好多未来的看好和信心。 据GPLP君观察,伴随着车好多融资金额的暴涨,VC也正在逐步交棒给PE,作为既有股东而继续追加投资。 而至于估值问题,据杨浩涌透露,在8.18亿美元的融资当中,除了股权融资外,还有数千万美元是可转债,这样对我们现在股份的稀释少一些。 “关于腾讯入股的谈判,并没有外传的腾讯与阿里PK竞价,实际情况是腾讯报了一个价格,我们觉得低了一点,说能不能高一点,就报了比那个价格高了不到10%的价格,象征性的往上走了一下,腾讯就接受了,大概一两天之间就确定的事”,关于谈判细节,杨浩涌告诉GPLP君,其实双方并没有就估值产生多大分歧。 与此同时,对于外界关心的C轮融资后车好多集团估值问题,杨浩涌表示因为C+轮正在进行中还不方便透露,预计正式完成后对外公布。 他也分享了对于二手车电商企业估值的看法,“估值早期泡沫会多一点,越到后期投资人都算账,投我们很多是一些PE基金,他们会对公司能做多少收入、挣钱多少钱,未来三年大概有多少利润,还有多少倍PE,倒推回来按照这个估值投进来,应该有多少倍回报去算这个事情,然后来决定自己的投资。” 杨浩涌强调车好多集团再往下走肯定不是靠讲故事发展。“一方面来自于你本身,未来给投资人创造什么样的价值,他们那有几倍的回报去退出。另一方面,我们有一些运气成分在里面,可能赶上了风口。”    新零售风口 保卖业务现规模收益 AT争抢入局 在8.18亿美元巨额融资背后,到底是什么原因让巨头腾讯及众多投资机构蜂拥而入? 答案非常简单,那就是新零售的魅力。 据悉,在车好多C轮融资启动的时候,投资人将车好多集团正在做的业务贴上了新零售的标签。车好多的汽车新零售服务生态中,包括瓜子二手车与毛豆新车两大知名品牌,依靠数据与技术驱动,2018年正大举发力线下。 这让车好多在新零售的风口下备受瞩目。 不过,对此,杨浩涌并不认为他们是在赶风口。 “风口不是用来追的,而是留给有准备的人。随着瓜子二手车的C2C模式不断调整,2017年7、8月份就开始做线下新零售的业务,让车聚合在一起,为了让消费者体验更好。 从轻到做重,现在全国开了好几十家线下的场地,包括春节开始大力推线上线下结合的新零售的保卖形式,都是一步步摸索出来的。”杨浩涌表示说。 原来,通过前几年做二手车的经历,车好多发现,二手车保卖业务是二手车皇冠当中那颗最大的明珠。而依托数据和算法能力,瓜子能够把市场上最热销和最有价格竞争力的一手车源牢牢掌握在自己手中。从而获得消费者的追捧,这样也就把二手车保卖业务做到了较强的竞争力。     “保卖业务对消费者卖车和买车的体验都是非常棒的,但其背后是一个非常复杂的数据支撑,你光有算法也没用,需要几万辆车不断的模拟学习,包括犯错再去学习。”杨浩涌首次透露。在业务尝试过程中,瓜子二手车也曾付出过不菲的学费,比如因为算法问题,曾导致价值数千万元的车辆积压在手中,最后车好多亏损了上千万元才全部出手,“在经历过痛苦的交学费后,2017年12月,瓜子二手车投入了10亿元用于二手车保卖业务,大约收购了1万多台车辆,平均每台车的价格为7-8万元。” 而且,为了更好的做好线下消费体验,瓜子同时进行了二手车线下店,目前,通过大数据精准算法,瓜子二手车线下店能做到是全球最大的CarMax三倍的效率,他们敢去用自己的钱收车、卖车做这样重的保证卖的服务背后正是大数据的功劳。 对于线下店,杨浩涌还提供了一个数据,大概每进去二点几个人就会成交一辆车,几天内就成交,在很多零售店是看不见这样的数字的。 “瓜子二手车预期今年至少会超过一半的成交量来自线下保卖业务,因为消费者体验更好。不用在城市当中东奔西跑只为看一台车,而是在同一个地方把心仪的车一次就能看个够。这解决了C2C模式的很多难点。”杨浩涌介绍说,瓜子线下保卖模式,无论是获客还是在线上对用户的推荐,他们都可以实现“千人千面”,这样,用户可以在线上看到了这辆车,然后在线下保卖场就可以现场查看。 这种创新的二手车线上线下结合的新零售保卖模式,让腾讯、云锋基金(代表马云意志)这两家在新零售战场上捉对厮杀的好基友,立刻get到瓜子未来增长潜力,选择在车好多集团握手言和,共同成为其股东。 2018年,瓜子二手车保卖与C2C业务并行,从而形成寄售、C2C带看加上保卖业务的组合,目前来看这种模式线下业务增长很快,预期将会占瓜子交易量的50%以上。 当然也正是因为瓜子二手车商业模式的不断地迭代,通过线下保卖模式的尝试,投资机构看到了规模收益,这样才会慷慨解囊。 “投资人投资肯定是要看数据及未来收益,车好多正是在这两个方面才吸引了众多投资人。”据某知情人士告诉GPLP君,从2017年12月初启动融资到春节前基本上签协议,车好多融资不过一个多月。 “从我自己的角度来说,是第二次创业,你要说有什么错误不会犯,我说这家公司不会因为资金短缺去挂掉,这是不可能的。”作为成熟的一个创业者,或许这是投资人真正下重金投资车好多的原因,毕竟投资就是投人。 车好多及二手车的未来,让时间来验证一切。 文章来源:GPLP微信公众号

  • GPLP原创

    2017年FA的武林争霸赛 谁能笑傲江湖

    By 2018年3月2日

    原创  文/王骐骥  GPLP   编前语:2017年GPLP君写过一篇FA江湖煮酒论英雄:蠢蠢欲动的小弟与悲伤掉队的老大哥的稿件,2018年再回首续上一篇。另外今天三张配图中的人物,各位都认识吧,有点暴露年龄啦;-) 有人说,不做FA不足以体验人生, 也有人说,做了FA更知人间冷暖。 FA犹如毒药,一旦吃上了,就让你欲罢不能。 总而言之,FA就是一个江湖,各种形形色色的人与事情之间,人性开始凸显。    正文: 2018年的春节,FA的江湖又是煮酒论英雄的时刻。 然而,伴随着创业形态及投资业态发生了天翻地覆的变化,躺着数钱的年代过去了,FA的江湖也开始新一轮的武林争霸赛。    FA武林争霸赛 作为FA行业的武林霸主,凭借移动互联网时代积累的优势,华兴资本稳居霸主地位,虽然不甘心的小弟一次又一次发动攻击,但是,凭借几大互联网项目以及B轮以后项目的绝对优势,2018年,华兴资本又一次安稳而又舒适的过了一个春节。 虽然很多同行羡慕嫉妒恨,各种不甘心,但是创新及超越的确有一个过程。 至于谁是FA行业的榜眼及探花,在GPLP君看来,目前第二名到第五名,大家实力相当,很难分得出高下,但如果说综合实力的话,那么老牌的汉能肯定要胜新锐机构一筹,毕竟做了这么多年,老大哥的实力及服务依旧保证品质,同时在很多创业者心中,他们也更能为创业者着想,全盘考虑的更多。 二来凭借细分领域的深入及研究,这些老牌投行的大佬也同样树立自己的竞争壁垒及门槛。 接下来的新锐机构与老牌机构的博弈虽然看起来更加激烈,但是在一些老牌FA从业人员看来,有一些行业及细分领域,这是新锐FA机构难以超越的。 “我并不认为他们就会轻易的超越,或者说如今的投行竞争激烈。比如在我们这个领域,我就感觉没有那么激烈,另外,投行其实培养合伙人及人才队伍需要时间,因此,即便是新锐机构也要经历这个过程,因此,我不觉得这就是超越,顶多是从金额上看起来很大,他们做的很猛,但是实际上很多老牌的投行只是闷头做事情而已,不似他们那样宣传的更多。”某老牌投资机构的负责人告诉GPLP君,投行真实的江湖并不是大家看到的那么简单。 “毕竟背后的利益链条太多了,难以一时就能够隔断。这是人性。”从业多年,他感受颇深。 或许是看到的太多,这位投行人士言语谨慎。       但是,所有的人都看到了新锐FA的攻击及竞争。 这些人出身于老的投行。 过去两年,抓住创业大潮,通过与一些新锐投资机构的合作,他们成功赢得了FA江湖的入场券。 然后,在2017年不断积累的实力当中,这些新锐FA通过细分行业优势,开始垂直发展,比如有专注医疗投资的FA,也有侧重于消费领域的,更有侧重于互联网及汽车的,当然大的FA则是同时覆盖其中的几个,这让他们也实力更强,同时在2017年的成交额当中突破200亿,成为老牌投行大佬最大的竞争对手。 当然,虽然没有威胁到大佬的地位,但是却让这些投行大佬惴惴不安,感到了现实版的危机感。 因此,如今的FA江湖,虽然这些投行大佬,无论是新锐的还是老牌的都不差钱,身价数亿,然而,每个人都如小蜜蜂般勤奋,在知名项目创始人的办公室里,往往是前脚A刚走,B就如约而至,甚至大家见面了也是点头微笑,然后擦肩走人。 当然,选择差异化竞争,或者想的明白的人会轻松一些,毕竟,身体是自己的,钱没了可以再赚,人没了则难以复生。 “做FA的确是一个辛苦活,是真的很忙,很辛苦,也很累,很多合伙人或者大佬可能需要付出的更多,带病工作更是家常便饭,总是,上了路就很难下船。”2017年从投资机构转身某FA的资深副总裁小B表示说。    FA的江湖 FA是一个一本万利的生意,这是所有人对FA的认知。 没有太多成本,专业也没有那么高,只要你足够聪明,情商足够高,足够努力,一年成一个大案子的话,六七位数的年收入在FA的圈子里并不高。 这让FA天然具备了一个财富的光环。 于是,年轻的投资人想加入,投资机构的VC和合伙人也有转身其中的,还有创业者由于在融资的时候接触了过多VC,因此,他们在企业失败或者成功出售之后也摇身一变,成功创立了某某FA,金钱面前,FA行业引无数英雄尽折腰。 在财富的诱惑及光环下,许多年轻人开始成为FA大军中的一员,小A就是其中之一。 小A是2016年行情最好的时候开始加入的。 当时,伴随着创业大潮的到来,他一种恍如隔世的感觉,“做FA这么简单,这钱赚的也容易了吧。”小A心里纳闷说。 小A人比较活跃,当然情商也比较高,因此,入行三四个月就如鱼得水,跟各家投资机构的关系也是处的非常要好,而与创业公司创始人更是不在话下,喝酒,大牌,这些人的圈子往往都少不了小A。 因此,2016年,小A果然是一个大丰收,在90后的同学当中成为第一个年收入七位数的人。 “那种感觉简直太爽了。”小A回忆说。 只是,2017年情况急转直下,伴随着创业热潮的破灭,以及投资机构的谨慎,小A公司部门的年轻人很多能去投资机构的都开始离开了,一时间,曾经几十个人的团队只剩下十多个人。 而且,很多大案子或者中后期的项目小A他们这些年轻人又很难搞定年龄资深的创始人,于是,2017年的小A真正感觉到了投行的门槛及烦恼。 “做FA其实更需要专业性,他们要比投资机构更懂行业,同时也更懂项目,能够提前帮助投资机构梳理好项目的优势,未来发展方向,以及其他各种你能想象的问题,比如法务,财务等等,可能自己以前想的比较简单,其实做一个合格的FA需要学习的更多。” 因此,2017年,伴随着更多投资人转身FA,也有更多的人离开了FA行业。     来来回回,他们走在寻找最适合自己生活的方式。 金钱,生命,自由,人性,或许FA感触更深。   文章来源:GPLP微信公众号

  • GPLP原创

    VC 2.0 GPLP(2017)年会暨颁奖典礼即将召开

    By 2018年3月1日

    VC 2.0 GPLP(2017)年会暨颁奖典礼即将召开   编辑注:今天GPLP君没有如同往常给大家写稿子,而是分享一下GPLP年会的信息,希望能和朋友们继续相聚在北京,不见不散。 在中国经济转型升级之际,在国家大力推动供给侧结构性改革、“一带一路”发展战略以及国家创新驱动发展战略等大背景下,作为新经济的推动者,私募股权投资也越发重要及活跃,他们在推动实体经济“互联网+”计划、中国制造2025、消费升级等方面起到了举足轻重的作用,面对工业互联网的新工业革命大潮和已经到达“拐点”的人工智能技术,如何拥抱新经济,如何借助风险投资实现企业转型及升级? 与此同时,作为新经济的推动者,神秘的私募股权行业到底是什么样的生态环境?到底什么样的投资机构才是合格的GP投资者? 2018年3月9日下午,GPLP“燃烧吧 VC2.0”2017年会暨颁奖典礼将在北京新云南皇冠假日酒店盛大召开,为大家揭秘风投行业的神秘面纱。 作为中国创投第一媒体及领先的投资专业咨询服务平台,GPLP创立于2013年9月,成立以来一直密切关注资本和新经济形态,为行业从业者提供最真实的投资圈动态、最专业的解读行业及投资案例,致力于为中国的投资人及创业者提供专业服务。 GPLP举办“燃烧吧 VC2.0”2017年会暨颁奖典礼,希望通过活动现场高质量的主题及嘉宾讨论,无论是创投界还是产业界的代表将汇聚一堂,大家为中国新经济发展献策献力,贡献智慧。 大浪淘沙,不进则退; 身处一线的投资圈更是如此; VC2.0时代,投资机构风起云涌; 谁是最受创业者喜欢的投资人? 哪些凭借优秀的业绩在过去三年脱颖而出? 哪些以务实作风获得创业者的认可? 哪些则遭到创业者用脚投票? 2017年,GPLP年会暨颁奖典礼将为大家揭晓! GPLP年会日程: 13:00——14:00 签到 14:00——14:10 致辞 14:10——14:20 经济学家主题演讲:2018年经济形式展望 14:20——15:20 年会论坛1:VC2.0时代的募资与投资 15:20——15:25 现场抽奖 15:25——16:25 年会论坛2:VC2.0时代投资策略 16:25——16:30 现场抽奖 16:45——17:00 演讲 17:00——17:40 年会论坛3:高端消费的创业及投资逻辑 17:40——18:00 现场抽奖及颁奖典礼 报名方式:点击阅读原文,或者通过下方活动行二维码报名   本文来源:GPLP微信公众号  

  • 前沿科技

    泡沫覆灭之后,3D打印绝地求生

    By 2018年2月28日

      为了庆祝SpaceX的火箭“重型猎鹰”首飞,美国3D打印初创公司借助3D打印技术推出一款以“重型猎鹰”火箭为灵感的吊灯,让3D技术再次回到公众视野。   以“重型猎鹰”火箭为灵感的3D打印吊灯   3D打印曾被视为引领第三次工业革命的技术。但这么多年过去,曾被赋予高期待的3D打印似乎已被人们遗忘,取而代之的科技热词是人工智能和区块链。 随之而来的还有大批3D打印初创企业的倒掉。 “大家还没进入充分竞争状态,就多因为模式问题消亡了,相当惨烈。”据3D打印从业者施侃乐回忆,3D打印公司在2016年和2017年消失了很多,现在活跃的大多是2015年发展起来的,不及当初的五分之一。 但同时也存在另外一种景象。那些依然在这一领域探索的创业者们多表示,3D行业发展良好,每年的增速都很快,已从浮躁回归到理性状态。 或许,不是3D打印行业不行,而是有太多没想清楚就赶风口的创业者们。   泡沫破裂 清华出身的施侃乐在2014年创立了海芯科技,开始带领一支清华创业团队,着手研发能契合3D打印设备的软件。这套图形化的操作系统与Windows系统的功能类似。 同许多创业者一样,施侃乐认为3D定制服务会成为新的风口。于是在研发软件之外,他搭建了一个名为“3D打印工厂”的平台,希望这个让大众可以随心所欲打印手办的平台能够实现盈利。 施侃乐一口气购置了五六百台设备。满负荷工作的设备折损非常快,如果企业缺乏维护,三个月的部件折损率将可能达到30%~40%。 但更多的损失存在于研发层面。为了配套3D打印服务,研发团队花了大半年时间开发应用软件。一个团队3个人,要花将近2个月时间才能开发出一款软件。 从2014年到2015年中旬,起初用户怀有猎奇心态,需求强劲,后期订单量却降了下来。然而核心问题在于,这项业务本质上无法形成高附加值,难以形成壁垒。这使得他们最终决定关停业务,从C端定制化服务转向B端。 在打印工厂项目暂停后,他们只得寻找其他的设备配套这些软件。虽然后来施侃乐为开发的软件找到了应用场景,做到了及时止损,但他依然认为面向C端的定制化服务从理论上是失败的。 施侃乐开始认清一个事实:3D打印定制相当于来图加工,本质和机械加工厂类似。虽然3D打印在技术上会有一些突破,但利用3D打印生产的人力壁垒比较低,最后还是会变成密集型设备。定制服务的生产制造和运输成本都很高,进而影响了利润率。如果追求高利润就失去了价格优势,如果压低利润只会更加不赚钱。 “一开始利润可能有100%到200%,但是一年以后,利润就下降到20%-30%,甚至5%以下。”施侃乐表示。 不稳定的设备,较低的打印质量和利润率,难以产生良性服务。这是施侃乐眼中创业公司投了不少钱却走向失败的原因。“大家付出失败的代价才能看清事情的本质。或许用户都希望能实现定制化生产,但显然这个时代还没有到来。” 用“浮躁”来形容2015年的3D打印市场再合适不过,创业者和投资人的涌入加速了3D打印泡沫的产生,而泡沫背后显现出更多的隐形问题。 施侃乐认为,虽然2015年称得上是3D打印的爆发之年,但在无法保证设备稳定性的基础上过分追求大幅度降低成本,使得3D打印市场进入到一个混乱的时期。 不少投资人、创业者兴致昂扬地投身这片蓝海,却有太多“不会游泳”的人。当蓝海变成热海,淹死者众多,仓皇逃离者众多。 不是所有人都像施侃乐那么幸运。有创业者在创客空间开设了3D打印体验馆,但想打印手办的人寥寥,设备也卖不出去,工资发不出,支撑了两年最终宣布解散。   曾经的虚火 2013年,大量的3D打印专利保护到期,以美国Stratasys公司为首的老牌3D打印制造商释放了一大批专利,降低了许多企业进入3D打印领域的门槛。这带来了硬件市场的繁荣,更让3D打印的风潮从海外刮向了中国。 同年,国内开始加大对3D打印的扶持力度,资本市场也对3D打印的前景十分看好,推动了中国第一波3D打印创业潮,像老牌3D打印企业北京太尔时代就在2014年初获得数千万人民币A轮融资。 和老牌企业不同,新入局的创业者们在资金、设备、技术上都不占优势。由于桌面级机器成本较低、操作更简便,很多人选择从桌面级切入消费市场。他们认为新的生产方式会带来新的需求,定制化服务也一定会随着3D打印的火爆迎来新风口。 3D打印设备一般分为桌面级和工业级设备。桌面机的价格一般在1万~2万左右,可以实现像手办、玩具和DIY设计等物件的打印;工业机的价格至少几十万起,在精度、质量、稳定上都远超桌面机。 从那时起,初创企业开始遍地开花。一些创业者只是购置了若干台桌面级设备,便打算卖3D打印模具、手办和人像了。在这些面向消费市场的创业项目中,扩张规模最大、最有代表性的莫过于3D打印照相馆和提供3D打印服务的平台。 3D打印照相馆被视为3D打印向大众普及的先行者,发展的比较好的可以开出几十家连锁店。 一名曾经的从业者表示,初期很多人都是抱着好奇的心态来看,每天能接7到8个单子。在短暂的猎奇后,商业模式的问题快速显现。 3D打印人像价格相当昂贵,15厘米的人像将近600元,很难让消费者接受。其次,3D打印人像不如照片实用,消费者并不会为此买单。加上早些年3D打印设备价格高企,开大量连锁店又是一笔不小的开支,企业无法回本最终只能宣告破产。 “大家都太心急了,想着3D打印机可以在不培育市场和用户的前提下直接进入家庭市场。”施侃乐觉得,2015年是一个分水岭,部分急功近利的投机商制造了成批低质量的3D打印设备,破坏了3D打印领域的口碑。而另一部分深耕于硬件和软件的企业通过积累优势,逐渐在竞争中脱颖而出。 另有不愿具名的业内人士分析,3D打印之所以“火”,不排除投机商借概念炒一把,将3D打印渲染成“万能打印”,而忽略了其应用领域和范围。这使得部分不成熟的产品在走向消费市场时,让消费者看了大跌眼镜,更进一步诱发了社会舆论本能的逆反。 消费者的失望情绪加上低迷需求逐层累积,令资本方也逐渐看清3D打印的局限性,继而导致大量创业者的融资无法及时跟进,带来沉重的打击。   掘金细分市场 与毫无准备就赶风而上的创业者不同,那些能在3D打印市场闯出一条路的创业者不仅敢吃螃蟹,还具备3D打印相关技术背景,在入局之前就已经做了详细的准备与调研。 时印科技是从浙大校园里走出来的食品3D打印公司,于2015年4月成立,创始人包括李景元、联合创始人高帅和博士生导师贺永。 创立公司前,时印科技的几位创始人在对食品厂商的走访时他们发现,这些公司所拥有的模具十分有限,但出于成本考量,模具厂不愿为小批量定制专门开模。这对于3D打印来说是一个机会。 3D打印模具比传统开模方式高效,可以将建模时间从1-2个星期压缩为半个小时,建模的成本也能大幅下降。时印的食品3D打印业务刚好可以满足食品厂商对定制化模具的需求。 在发现食品3D打印市场近乎空白后,他们以浙大校徽“求是鹰”为模子打印了第一款产品——求是鹰饼干,在毕业季推出后获得了校内一致好评。他们还趁热打铁在推出了中秋定制款月饼,但节后订单量急剧减少,让团队意识到,必须要从单纯做服务转向做设备才能走的更远。 创业早期,高帅和李景元把时印科技办公室搬进了浙大科技园孵化器。时印科技获得了浙大给予的1.5万元启动资金,还免去了租金,但这远远不够。几个创始人各自凑了几十万,很快就花光了。 “那个时候整个市场都没有起色,资金压力很大,我们连信用卡都刷爆了。”高帅回忆道。后来赶上创业氛围转好,拿到了湖州市政府给予的30万无偿资助和150万天使基金才得以维继。2016年,他们还获得了杭州市政府给予的7万元大学生创业奖金。 有了“保命钱”后,时印科技重点用于技术升级和扩张人手上。 2016年年底,这家公司推出了第二代食品3D打印机,不仅将操作从PC端转到了手机端,更丰富了打印材料,从原来只能打印巧克力扩展到饼干、糕点、土豆泥、果酱和鹅肝等等。 待去年10月推出第三代设备后,他们开始尝试在餐厅、电影院和旅游景区等人流密集的场所布置了一些3D打印机,可让消费者自助打印纪念品和电影周边产品。 据高帅介绍,前两代设备2017年的销量比2016年翻了三倍。其中一半的设备卖给了大型餐饮店,一半则是进入到了学校和教育培训机构。 市场研究机构IDC发布的报告显示,教育市场是3D打印的主导领域,占据了66.6%的市场份额,艺术和文创则是另一个重要领域,占比为8.9%,其次模具占比2.7%。 教育市场的拓展,很大程度上得益于学校对3D打印知识的普及。不少学校建立了创客实验室,并逐渐开设3D打印、航模、无人机、机器人编程等课程,希望借此培养学生的创新思维和动手能力。2017年9月,教育部印发文件鼓励学校购买配备3D打印机,让学生学习3D打印机的原理和操作。 施侃乐也很早就看到了3D打印在教育领域的潜力,想提供一款软硬件平台系统用于教学,这套体系包括3D打印教学课程、3D打印模型库和应用软件。 他选择从软件切入3D打印,一方面是因为软件可以和硬件设备配套,和其他做硬件公司是合作关系;另一方面是硬件设备抄袭很严重,而教育领域对内容和软件的保护比较好。 施侃乐组建了一个教研团队,专门去实现不同版本中小学教材里出现的物件,归类成一个12万体量的模型库。假如学生在语文课里学到了赵州桥,便可以在模型库里找到赵州桥打印下来。 2017年,施侃乐跑了十多个省市共1700多所学校,不是去卖产品,而是做教育理念变革和创新思维培养的演讲,这给他带来不小的收获。 施侃乐看好3D打印本身和在教育市场的发展潜力,但前一个已经随着2015年泡沫破裂而蒸发,教育市场是他压的另一个“宝”——他预测可能会在今年或明年迎来起飞点。 除教育领域外,追求独特设计的时尚界成为3D打印落地的又一方向。 首饰品牌马良行于2014年推出“声音定制”系列,实现了将顾客声音转化为电波,再通过3D打印技术打印出来,设计成项链、手链、耳饰或者戒指让顾客佩戴在身上。这种独一无二的设计正是现在许多年轻人追求的。 另一首饰品牌一日帆的创始人姜灏认为,3D打印技术也可以实现复杂的设计工艺,赋予首饰空间感与立体感,而这是以前的制作工艺所不具备的。像他们开发的粒子系列首饰,利用了透视原理,随着人观赏角度的变化,会呈现出摩尔纹。 虽然有些首饰品牌会将定制款作为旗舰产品,但成本也同样限制他们只能走“轻定制”路线,因为量体裁衣在时间和成本上都超过了普通消费者能承担的水平。 相对于高级定制,轻定制的优势在于设计一套语言体系,让客户在这个框架里参与创作,快速呈现,比较浅显直白。 不过一日帆更倾向于推广自有设计师品牌。如果客户有定制需求,他们也会在原有设计款上添加一些定制信息。这样既有了定制属性,又能缩短制作周期,同时有助于控制成本。   后3D打印时代 除深耕国内细分市场,一些创业者也将视线投向大洋彼岸,进入了国际3D打印市场的版图。 虽然军工和生物医疗有着极高的技术门槛,但是UNIZ由你造公司还是凭技术在该领域站稳了脚跟。 UNIZ拥有目前世界上最快的光固化3D打印机,速度可以超同类产品10-50倍。其主打产品SLASH光固化3D打印机也曾在Kickstarter成功众筹近400万元。 创始人李厚民的办公室里摆满了各种3D打印模具,有髋关节置换模具、医疗行业牙模,骨科模型、汽车行业模具和珠宝首饰等,他对这些3D模具如数家珍。 此前这家公司曾在YouTube上传过一段宣传视频,还原了自有桌面机和工业机每小时1150cc的打印过程。该视频吸引来包括特斯拉在内的汽车行业大客户,在美国CES展会上他们也受到了关注。目前,UNIZ已与多家海外企业建立合作关系,包括美国最大的牙科实验室Glidewell Labs,世界军工巨头Northrup Grumman以及美国航空航天公司洛克希德·马丁公司。 有趣的是,正是这些普通消费者关注较少的航天、军工和生物医药领域的龙头公司,推动着3D打印技术的高速发展。 2017年8月,美国兰德公司(一家以军事为主的综合性研究公司)的三名研究员发布了《3D打印:先进制造技术带动供应链变革》的调查报告,特别指出3D打印技术在国防、航天等军工产业中的重要作用。 报告还提到,截至2016年,3D打印已经历过少数派率先实践、步入工业化生产两个阶段,现在正向军用、商用和民用领域快速渗透和普及。 由你造也在向民用领域渗透。在2018年的CES展会上,由你造发布了新的UDP打印技术。使用该技术的打印机可达到600mm/hour的打印速度,在45分钟内打印一双鞋。 与国内消费市场的低迷情形不同,这家公司有三分之一的设备卖给了海外家庭。 李厚民表示,海外3D打印设备的成本相对较低,很多用户购置3D打印设备后靠卖手办也能赚钱。从价格考量,2000美元的3D打印机在海外更容易被接受,而在国内一般家庭都不会购置。这些因素使得海外市场对3D打印的接受度和认可度都较国内更高,需求也相应增加。 李厚民所做的一个类比可以进一步解释国内3D打印市场的低迷原因。像美图把美妆和AI结合可以把AI的概念渗透给大众,3D打印却不行,很难在消费端找到合适的应用。此外,3D打印没有制造业巨头对接和布局。久而久之,缺少爆点的3D打印逐渐从大众视野中消失。 不过李厚民对3D打印的未来充满信心。他援引了《沃勒斯报告2017》中的数据,“尽管3D打印从2014年增速150%下降到现在的年增长50%,但增速还是很快。而且报告相对保守,其实我们看到的出货率要高于50%。” 施侃乐的看法与李厚民相一致。他也认为3D打印市场的需求一直在呈指数型增加,并以多元化的方式向前推进。最开始聚焦于航空航天、军工医疗,现在已经有很多层面和形态。此外,3D打印会成为一种应用科学而不是基础科学,成为各行各业新的生产制造方式,像军工业、航空航天业和生物医疗等领域对3D打印的需求都日益高涨。 直到现在还有很多人劝施侃乐放弃3D打印,理由是这个行业没前景。但他觉得不是3D打印不行,而是一些投机的想法和投机分子玩不转。 在施侃乐眼中,3D打印的发展过程与大浪淘沙无异,那些没有自主知识产权、设备性能和稳定性差的企业终将被淘汰,专注于研发和新市场开拓的才有机会留下,并带动整个3D行业向前行进。 “泡沫破裂是一件特别好的事情,至少能够让整个行业回归理性。”施侃乐说。   文章来源:界面

  • 创业指南

    创业十年这一天

    By 2018年2月28日

      十年前的今天,2008年2月26日,我在北京市朝阳区注册了一个公司,开始了创业之旅。无论十年里经历了什么,我都有一个充足的理由庆祝今天,那就是,这个公司竟然没死,活过了十年。对一个公司来说,活着就意味着一切。 据说中国初创公司10年的存活率在2%,但我们几乎读不到另外98%为何没能存活的故事。从来都是这样,成王败寇,媒体都在帮成功者放大成功,给他们足够多的舞台和追光。但你得先成功,大家才有机会听到你当初或是后来的失败故事。包括我在内,一直幻想的状态,也是多年后终于可以徐徐说出曾经的煎熬困苦。但是,十年了,那个幻想的状态始终也没有来。 人有自己的生命周期,公司也是。人活得长未必就活得好,未必就活得有价值,公司也是。这十年间,生存逼着我总在尝试去定义和发现到底是什么是“好“和“价值”,然后再找方法去塑造“好”和“价值”,这其实是我的主要工作。创业过程中业务转型过,但这种发现和塑造演变为我最大的个人爱好,包括我所有写作出版的动机,都是在记录这些发现。 我也意识到,相对于经营公司,我的写作和出版可能给世界上的人带来过更多的影响,以至于现在,趁早公司的文化和产品,已与我的文字融合不可分,与文字后面对问题的认知和解决问题的方法融合不可分。 对于一个以发现和塑造为爱好的人来说,创业绝对是一个好选择,这个选择在于让体验异常丰富,让痛苦也格外鲜明,而痛苦恰恰是研究样本里最重要的部分。因为痛苦才让人离真相如此之近,当真相出现,发现才完成,塑造也才有了原点。类似的职业还有演员和画家,都是胜出率很低的职业,长期坚持需要很强的信念,信念来自于对这种职业体验的真爱,不然十年真是又残忍又漫长。 再后面的几年,是趁早的用户开始帮我认识到“价值”的存在,让我发觉趁早已成为了一个天然具有企业社会责任的公司。发现和塑造的爱好已经从我一个人扩大到团队,再由产品到达了每一个用户的心智里。时光倒转十年,回到2008年的2月26号,这样的价值,应该是那个去注册一家设计顾问公司的我绝对不曾设想过的;但今天我也一直在追忆,这样的价值,在那时也许就早已是心底的愿望,只是在等待时间让它发芽。     在第十年的今天,我意识到这条真爱旅程永远体验丰富,痛苦鲜明,因此并不会等来那风平浪静的时段,可以徐徐说出曾经的煎熬困苦。但是今天,我可以停下一天,用来写下这十年的发现和塑造,认知和忠告。 如果此刻的我能穿越回2008年,见到那个年轻的王潇站在创业的起点上,我会把这些字拿给她;我幻想十年后的我自己,也在此刻穿越而来。她凝视着我,缄默不语,但我知道我一定会成为她,十年后,我依然会存活。   写在创业十年这一天 以下我回顾的,是创业,也是人生,你可以把其中所有的“创业”二字替换成“人生”来读: ·朴素和广义地理解创业这件事,凭一己之力活着就是创业,几个人抱团活更算。你有价值,客户有需求,找到客户,让他看见你的价值,你就开张了。售价大于成本,你就活了,就创起业了,都是这么开始的。 做什么方向,首先取决于你会什么,有什么,之后才取决于时代的机会。时代一直有机会,时代的机会检验人类的贪婪与恐惧,热乎时永远趋之若鹜。非洲草原的一只羚羊首先吸引狮子、大批鬣狗和秃鹫,然后吸引寄生虫,最后骸骨交给大地,分羹都在食物链上。那么你在非洲草原上是什么物种?你这个物种如何获取食物?你是食肉的小兽,还是其实根本不食肉?要先搞清你是谁,你的基本面是什么,在食物链中处于什么位置,才能匹配机会,判断它是否属于你。 你有价值,有办法把价值凝结在产品上,是确定创业方向和你能创业的基础条件。但这个价值不能是你自认为的,得是需求决定的,市场验证不了的都不能算。当然需求有大有小,认为瞄准千亿市场才叫创业也行,但都得从小微开始;需求小也可以创业,只要有办法找到用户,利基市场有很多好生意。 不需介意生存期的自尊问题,即使用户认为你是一个为五斗米折腰做小买卖的或者推销员,你也要紧盯落袋为安的目标,把小买卖顺利完成。眼前的生存跟你在哪个牛校读过书在哪个厉害机构上过班都没关系,你要认清现状,其实你现在就是个做小买卖的和推销员,千里之行始于足下的时候到了。真要委屈不服,暗暗记在心间,成为自我激励的力量,真雪恨十年不晚。 即使自己的理想真的是改变世界,也别直接写在商业计划书尤其是产品介绍上,毕竟生存期里让人觉得靠谱更重要。先想想自己这几年改变了自己多少,再想想从小到大改变了几个同学同事,如果没有,先拿自己和旁边人试手,能从现在开始影响一点点也是好的。无数人靠着点滴的进化和演变也在改变着世界。 创业者无优越感,创业不是可以夸耀的生活方式,个中之人大多报喜不报忧,谁难受谁知道。创业是大逃杀游戏,小概率事件,5年存活率7%,10年存活率2%,IPO比例0.00002%。在各种忽悠渲染面前要独立思考判断,决定进入之前应该考虑10个晚上,深呼吸100次,再决定是否要铁了心成为小概率本人。 有必要做一些人格类型和风险偏好测试,以暗示自己具备参加大逃杀的人格优势。天生生物节律好,肠胃好,睡眠好,身体结实都是不可多得的生理优势,可以熬傻和耗死很多对手。善于沟通,感染力强,心大坚韧等等在创业里也是特别好的性能,最好还有一丝无法描述的邪恶人格魅力。以上种种,都是非充要条件,接近玄学,本来也没人说得清。 你要训练担当和带队的感觉,尤其在逆境时。你还要训练果断做选择,训练去除性格里的拖延和逃避。你要是公司成长最快的人,以增加生存几率。你要为了做出正确选择持续的思考与学习,也随时准备好为错误买单,随时准备为失败负全部责任。 必须开始锻炼身体,必须,这简直就是创业的一部分,创业又称为百公里山地马拉松版大逃杀,体力有时候比智力还重要。其他自我能效管理方法和情绪调节手段也都要学起来,用以研究自己鼓励自己对付自己治疗自己,以后会频繁使用;创业中期也要着手研究别人鼓励别人对付别人治疗别人,建议研习社会学和心理学。创业讲究技不压身。 历史不争辩谁对了,只呈现谁留下了。创业也是。你会发现这是唯结果论的世界,你还会发现你和抄袭狂和大忽悠同台竞技,他们的业绩因为不要脸又增长了,你还听到有人说要脸就是不够狼性的表现,总之无论你的三观架构是怎样的,创业都可以创到令你怀疑人生。但你的价值观会经由这些涤荡变得更坚固,磨难会把你塑造成为一个更有型的人,并深刻觉知自己的原则。 必须管理情绪而不是放任情绪。徒劳无功的绝望感会反复出现,无论你曾经历了多少不眠之夜,胃痉挛和尿血,过程除了你家里人其实没人在乎。与其自我感动,看丘吉尔的电影落泪,疑问经历了至暗时刻为何没迎来光明,不如赶紧为最坏的结果做准备。我管理情绪的一个方法是,每当我内心陈述一个糟糕的情绪时,后面马上加一句独白“不然呢?”因为这是我选的,这就是创业, 不然呢? 情绪问题积累到一定程度,一定一定要寻求医生的帮助。创业以来,第一次让我重新审视这条道路的,是茅侃侃的死,他的死对我震动极大。不只因为离去的是我的朋友,更是因为他身上投射了一部分的我自己,深夜筋疲力尽的那个自己。我调节情绪的另一个方法是,无论多投入,在适当的时候定期练习抽离,告诉自己这是一个人生游戏,在面对成年后的人生进入模式时,是我自己选择按下了“Hard模式”的按钮。但我要保留意志去思考,我这个玩家决定玩到什么程度,我是否有权限决定何时不玩,还有没有退出和转换到“Easy模式”的可能。最后一个选择才是删号。但活着,才意味着一切。 不存在平衡工作与生活这回事。无论创不创业,其实都不存在。一天24小时之内,你的内心之中,永远有优先级,而你一定会为其排序。单位时间内,最重要的事只有一件,你的选择决定了时间的分布长度和投入程度,这些的叠加会呈现出结果。如果你是目标感和执行能力很强的人,生活和工作的各自结果甚至会看上去优于其他只专注执行一个的人,但这依然是选择的结果。 既然走上极少数的道路,就不需关心大多数的评价,不必向不相关的人解释,更不必因为看了几个公众号就对照顾家庭表示愧疚。找到与家庭高效共处的心流时间,但要外包家务,让家务专业化职能化,像管理团队一样制定标准,定期验收,换取宝贵的时间。本来社会传统形象里也没有创业者,每天活在生死边缘的人,不要和琐事计较。 时刻重温爱的优先级,谨记最爱的人始终是自己。正是因为爱自己,才想把唯一的人生活到淋漓,想拓展体验的深度广度和密度,在于我这类人,这是选择创业的重要原因。爱的优先级里向下排序是家人,谨记这条道路里的悲欢都是你选的,你要承担所有责任和后果,遇到创业难题,别把情绪和抱怨指向家人。他们也很无奈,他们本来没打算作大逃杀参与者的父母、伴侣和孩子。 创业和坚持俩字永远分不开,创业想做出些眉目,这个坚持的时间维度就得按3年起算,到30年上不封顶。这么长的时间,肯定不是单纯靠咬牙打鸡血能扛下来的,一定得有点真爱,至少是能享受创造价值的过程。有爱又赚钱是创业Heaven模式,有爱不赚钱是Hard模式,又不爱又不赚钱还愣坚持,真的就是Hell模式了。Hell模式就和抑郁症很近了。又不爱又不赚钱的东西,不值得坚持。 创业的初心,可以是各种,但是初心只有钱的话一定出现后继无力,因为钱毕竟不是意义和使命本身。那些乐于探究真相,解决问题的创业者会越战越勇,那些得到用户价值回馈的创业者会自动加满使命。即使赚到钱,也得认真寻找钱后面到底是什么,会比较快乐。 创业要抵御诱惑。创业是一场巨大的延迟满足,要努力抵御背离目标的当下满足。如果时光倒流,十年中我最想探究的机会成本,就是想知道如果2014-2015年我没有在《时尚COSMO》做14个月主编,在那个时间窗口期,趁早的速度和方向会有什么不同。当时我用临终法来观看人生体验的宽度,认为主编是个独特的体验,值得经历,但其实也有虚荣和好奇心参与了选择。这就是创业的最大成本:机会成本,因为世间没有如果。 创业一定是To需求的,ToVC的都是投机分子,他们的口号是“离钱近”,他们追涨杀跌,听风就是雨,幻想干一票就跑,并永远在寻找下一票。企业就是要赚钱,世代商贾都知道这是唯一真谛。融资是锦上添花,是扩大经营,是试错的粮草,但续命只是一时,命终归靠企业自己挣钱造血,这条命归根结底得是自己给的。人和公司,都得”自个儿成全自个儿”。 活着就是始终保持现金流为正,这是公司经营者的基本职责。恶补财务基础,紧盯现金流表,量入为出,控制成本,至少提前一年做出最悲观的预测。多数创业者都是“未来乐观主义者”,这是指战略而言,但是战术上,尤其在现金流管理上,一定要做“现实悲观主义者”,在阳光灿烂的时候修屋顶。 现金流为正就是有能力持续造血,有收入源源不断的为自己续命。从第一天起,就要疯狂寻找客户。你的种子用户群就是你的贵人,你公司的衣食父母,是他们告诉你产品的优缺点,建议你改良方向,帮你传播口碑,购买你不完美的产品的同时,还有耐心等你迭代。永远铭记他们,感谢他们。在趁早文创业务里,我们把这部分客户叫做“有生之年”客户,承诺为他们终生寄送趁早每年的新品。 好的创业公司=高增长公司。从第一天起,要疯狂寻找你的主营业务,让这个业务成为现金牛业务,让你的产品成为品类中的黑马,能被人牢牢记住的爆款。现金牛主营业务会成为一个创业公司第一波自信的来源,能在行业中撕开一个口子,深深扎根。有了稳健的主营业务,你就可以做新的财务规划,有胆量去尝试其他可能,钱就是你的胆量。 正在尝试还中没有论证的业务是风险业务,要为其设立风险边界。无论你尝试什么,都不要忘记继续让你的主营业务扎根,以稳固江湖地位。寻找到主营业务的公司,没有必要动不动就提All in,因为你终于努力到第二阶段,不需要背水一战,不需要风萧萧兮易水寒。作战最健康心理是进可攻退可守,保存实力,有回旋余地。 在寻找主营业务和爆款产品的同时,要有非常强烈的知识产权保护意识,及早学习知识产权保护法, 树立法律意识,规避法律风险,为你的产品注册域名和商标,信息产业类则要积极备案。品牌是这个商业世界的最高形态,代表着信誉和质量保证,更是价值观和文化在用户心智上的烙印,要及早去为自己的品牌规范字体、字号、颜色和视觉使用手方法,让你的品牌和产品在互联网和各处呈现统一和稳定的质感。质感显得贵一些总没错。 公司召开产品会要始终采用群策机制和创意优先机制,相信团队的审美和直觉。趁早的经验是,在会议上团队认为惊喜和期待的产品,大概率会得到用户的惊喜和期待。不要为了数量而容忍自己鱼目混珠,不要容忍自己泯然众人,永远相信和等待下一次惊喜的想法在会议室上空炸裂的感觉,珍视这感觉,迷恋这感觉。 爱自己的产品,你不爱的产品,用户也根本不可能爱上,用户一定会感知到你的心血。而你真正用了心血的产品,你也才会在构思和塑造中真的爱上。趁早文创诞生7年来,直到今天,我和团队还会情不自禁抚摸新品的封面和内页,都会抱在胸前甚至亲吻,持续迎接我们新生的孩子。这感觉和我小时候画完一幅画的兴奋和幸福一摸一样。只有这样,我们也才会发自内心的关心用户对产品的反馈。当看到用户表达也爱它时,也因为它改良了生活时,我们还会一次一次的感到欣慰和快乐。 资本市场是双刃剑,是停不下来的红舞鞋。当你需要在小而美和搏大之间做出选择时,是一件好事,你会再次扪心自问一次内心,欲望,想象力,你会翻开遗愿清单,审视此生的意义。我选择了融资的动机和意义强相关,我想要的不是长久的舒适,而是探索此生的限制在哪里。这个选择和任何人生转折点的重大转折一样,需要自己来做。 一旦决定融资,除了准备BP,准备各种尽职调查材料,还要准备好心理建设。好听些叫路演,其实也可以叫兜售,无论你多努力地兜售你那点儿能力和才华,依然可能被惨遭修剪,屡屡碰壁。但融资可以让你惊讶地发现这个世界有这么多标准,这么多看待价值的维度,你竟然有机会这么高密度的回答关于梦想和现实的诘问。融资会让你的一个月像好几个月,让你嗓子干哑,让你在自负和自卑之间来来回回。但你得挺住,你得为自己、团队和未来拢住那一口热气,寻找万千人中那一个或几个看好看懂和愿意赌你的人。 如果你是创始人,那么做事的方法,思考问题的策略,定义什么是对,什么是好,什么做,什么不做,这些最基本的东西都是由你给出的,这就是企业的原始文化和价值观。上行下效,强将无弱兵。如果是一个文化型公司,则创始人必须完成初步的哲学自洽,观点稳定,逻辑清楚,团队才有认知的基础,这些基础是干活的依据。 如果你是一个完成了哲学自洽的创始人,是公司的精神领袖,你的公司又建立起了基础价值观和做事的基本原则,那这个公司的基础就比无数价值观混乱飘摇的公司强大极多。或者说,你的起点,和世界上最伟大公司的起点已经相同了!伟大公司的最初都起源于强有力的精神领袖型创始人及其思辨系统,概莫能外。你需要做的是完善自洽并升级系统,然后,在人海中一个一个找出你的团队。 事在人为,人是一切,包括创始人和团队,人不行全不行,人崩坏全甭坏,哪怕本来曾有过好机制好产品也一样。团队准入和筛选机制要非常慎重,你要知道,力挽狂澜的是人,带来毁灭性打击的更是人。所有创始人却都要经历选错人的痛苦。好的团队是下场踢球,各怀绝技,指向一个胜利,有一个朝不同方向跑,都是在瓦解胜利。无论生活还是工作,选人擦亮眼,选错早止损,这句说三遍,说十遍,说一百遍。 你当然是孤独的,人皆孤独,创业会让孤独更具体。但孤独不是不花时间达成共识的借口。尽最大努力统一思想和坦诚沟通,无论团队多小和多大。永远在团队行动之前,告诉大家背景资料,方案的依据,最科学的操作方式;永远在行动前允许大家争论和发问,在行动后带领大家复盘以改良行动,让组织的认知和行为不断进化。 新人不会天然熟悉你的文化,只是具备理解文化的潜力。你必须设计出一种机制,是培训,是组织学习,还是为新人安排教练都可以,但必须为传承做足准备,让下场踢球的球队对节奏和信号都心领神会。当创业天长日久,样本量增大,你就能够设计出新人对文化适应度的测试机制,价值观认同永远是第一门槛,真正的认同一定会体现在做事原则中。 文化型公司的最大价值就是文化,需要创始人本人就文化自信。这个自信表现在对文化浓度的坚持,对标准的要求,可以做到9分的,不要做8分,更不姑且和放任到7分,因为姑且和放任就是稀释和曲解的开始,再体现在产品,再传达到用户,继续递减到6分以下时,就是创业败相。在我,这里有血的教训。   后记 19岁的时候,我喜欢话剧《等待戈多》。在剧中,戈多是一个幻影,从未露面,而人们在漫长时间中苦苦等他。戈多似乎会来,又老是不来。“戈多迟迟不来,苦死了等他的人。”如果创业是一个宏大梦想,就会像这样。 29岁的时候,我喜欢小说《边城》,在故事里翠翠见过那个美好的人,但她还希望再见他一面,所以她等待。“也许他永远不会回来,也许他明天就回来了。”我希望我的创业是一个个的发现、塑造和达成,是美好的重现和放大,我希望会像这样。 以上我回顾的,是创业,也是人生,你其实可以把所有的“创业”二字替换成“人生”再读一遍。创业是很难,但也是一件朴素和广义的事,你凭借一已之力安身立命,把你的价值按照价格提供给他人的需求,就是创业,你走在自己选择的这条道路上并承担自己选择的后果,和创业的本质也并没有区别。 做一个坦诚和率真的人,也做一个坦诚和率真的公司,发现和塑造自己,也帮助用户发现和塑造他们想要的目标。发现和塑造本身,就是趁早的价值,也正是市场的需求,这就是趁早这个公司十年间从无到有的真谛,让无数人靠着点滴的进化和演变也在改变着世界。 相信微小积累、持续改变和时间的力量,因为时间看得见。做你想做的事,成为你想成为的人,无论历经多少次迷惘和自我怀疑,还是会走在内心最坚定的路上,现在,我们用十年公司的存活和成长,验证了趁早的slogan,时间确实看得见了。   文章来源:趁早微信公众号

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    “燃烧吧 VC 2.0” GPLP(2017年)年会暨颁奖典礼盛大召开

    By 2018年2月28日

    GPLP(2017年)年会暨颁奖典礼盛大召开   在中国经济转型升级之际,在国家大力推动供给侧结构性改革、“一带一路”发展战略以及国家创新驱动发展战略等大背景下,作为新经济的推动者,私募股权投资也越发重要及活跃,他们在推动实体经济“互联网+”计划、中国制造2025、消费升级等方面起到了举足轻重的作用,面对工业互联网的新工业革命大潮和已经到达“拐点”的人工智能技术,如何拥抱新经济,如何借助风险投资实现企业转型及升级? 与此同时,作为新经济的推动者,神秘的私募股权行业到底是什么样的生态环境?到底什么样的投资机构才是合格的GP投资者? 2018年3月9日下午,GPLP“燃烧吧 VC2.0”2017年会暨颁奖典礼将在北京新云南皇冠假日酒店盛大召开,为大家揭秘风投行业的神秘面纱。 作为中国创投第一媒体及领先的关于投资的专业咨询服务平台,GPLP创立于2013年9月,成立以来一直密切关注资本和新经济形态,为行业从业者提供最真实的投资圈动态、最专业的解读行业及投资案例,致力于为中国的投资人及创业者提供专业服务。 GPLP举办“燃烧吧 VC2.0”2017年会暨颁奖典礼,希望通过活动现场高质量的主题及嘉宾讨论,无论是创投界还是产业界的代表将汇聚一堂,大家为中国新经济发展献策献力,贡献智慧。 大浪淘沙,不进则退; 身处一线的投资圈更是如此; VC2.0时代,投资机构风起云涌; 谁是最受创业者喜欢的投资人? 哪些凭借优秀的业绩在过去三年脱颖而出? 哪些以务实作风获得创业者的认可? 哪些则遭到创业者用脚投票?2017年,GPLP年会暨颁奖典礼将为大家揭晓!

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    茅侃侃、王欣、贾跃亭三种选择,三桌不同的年夜饭

    By 2018年2月28日

    茅侃侃、王欣、贾跃亭三种选择,三桌不同的年夜饭   原创 文/顽石  GPLP 序言: 2018年春节,万家灯火的时候,回首2017年,伴随着2017年的创业大幕开始谢幕,那些投身其中的创业者也开始了各种命运。 2017年,有创业者用煤气结束了自己的生命; 2017年,有人负债累累还在苦苦挣扎,不愿选择放弃; 2017年,有人选择放弃,开始重新职场生活; 当然,也有投资人开始投身创业之旅。 来来回回,这是选择,也是命运。    正文: 每逢佳节倍思亲。 春节更是一个全家团圆的时刻,不过,在2018年的春节,作为创业者的家属及创业者本人,大家的节日却不尽相同,可谓感慨万千。    茅侃侃的母亲:2018年的春节GPLP君难以想象 作为一个创业者的母亲,GPLP君很难想象茅侃侃母亲的春节是如何度过的。 2018年1月25日,在离2018年春节还有不到一个月的时间,80后知名创业者茅侃侃选择了煤气自杀。 2017年的最后一天,他发了一条朋友圈说:2017失去了所有的所有。 这是茅侃侃的命运,定格在2018年1月25日。 只是,他如今解脱了,然而,然而,亲人们却在春节陷入了悲痛当中,或许最难过的当是他的母亲吧。 母亲对茅侃侃影响颇深。 “干什么事情,你自己选择,但只要选了干什么,就一定要干好了!”这是母亲自小给茅侃侃强调的道理,在创业的时候,茅侃侃多次想到妈妈的话。 这个伟大的母亲到底是如何度过这个春节的,GPLP君不敢刺痛这个伤痛的母亲,但是我们可以想象到,这个母亲或是望着儿子的遗像,不断的流泪,或是望着满桌的年夜饭难以下咽?     总之,这个春节对于母亲来讲必定是一个煎熬。 此前,GPLP君见过一个因女儿生病失去20岁女儿三年的母亲,三年后的春节,她的精神依旧了恍惚,每年过年春节必定不会出门。 当然,她的朋友们也选择性的回避,或是安慰聊一些其他话题。 当然,与茅侃侃的母亲类似的,还有,众创工场创始人胡志强的母亲。 尽管安然度过了春节,但是,在正月初九(2月24日),其,其朋友圈发出一条讣告:“朋友们谢谢你们对我哥哥的关心和帮助,哥哥志强以(已)离开,感谢你们的支持和帮助,谢谢。”从字面意义看,该讣告应出自其弟之手。 胡志虽没有茅侃侃那么知名,然而,他也是一个创业者,号称“老胡”,一生从事过插画师、工业设计师、产品开发经理,从ODM、OEM到自主品牌,从早期创客设计开发培训到硬件加速器均有涉猎。2015年4月,“老胡”创办硬件孵化器众创工场,坚守3年。 老胡的离开是因为身患鼻癌,2017年中旬复发,在深圳进行了手术。术后经过两次化疗,但因身体原因,效果不理想。病情复发后“老胡”提出辞职,后回四川老家静养,最终春节过后离世。 或许,他们的命运是悲惨的,但同时也是璀璨的,毕竟他们勇于挑战这个勇敢者的游戏。 只是,故事的结局,最大的痛苦却由亲人承担。 或许,母亲们并不需要儿子有多么富贵与知名,她们只是想春节的时候一家团圆,更希望要一个健康的儿子吧。 只是,有一些事情,比如生命无法挽回。 选择了创业,也就选择了一条不归路。    悲喜交加:快播王欣的创业之旅 2018年的春节,或许对于王欣及其家人来讲,这是一个团圆快乐的时刻。 在其太太的微博当中,我们可以感受到那种团圆的喜悦。     对比一年前,没有家人陪伴的淡淡的忧伤,我们感到到无论是父母、还是太太及女儿的那种激动及兴奋。     当然,作为创业者来讲,王欣无疑是悲哀的。 如果他没有选择创业,或许就不会入狱三年半。 然而,一切没有如果,选择了,这就是一种命运,或许相对茅侃侃来说,他还算幸运的一种结局。 1999年,王欣从湖南省机电学校毕业,这个出生于湖南普通矿工家庭的湖南伢子不一般,在深圳打工两年后就辞职创业了,开了一家公司名为点石,主要做音乐交换,也做通讯软件,最多时公司拥有80名员工,但三年后,公司倒闭。 由于与陈天桥的相识,王欣在第一次创业失败后进入了当时中国最大的互联网公司——盛大,负责电视盒子项目,好不容易待盒子落地,没想到半年后广电总局一纸公文,盒子项目被砍。2007年12月,王欣带领不足5人的团队开始第二次创业,在一个民工房里,快播被研发出来了,同时获得曾李青和周鸿伟的天使投资。 这个非常重视用户体验的播放软件没有广告、缓冲加速,格式万能,搜索算法开放,首创视频剪辑,包括海量侵权和黄色视频统统免费,其实当时的互联网很多这样起家的公司,快播是最大的一家,技术超前的快播让其快速占有了市场,很快总安装量超过3亿。 事业如日中天的王欣心中有一丝愧疚,否则他不会发朋友圈说:如果有一天我变成了流氓,请告诉别人我曾经纯真过。他其实已经意识到了自己的错误。 2014年4月22日的夜晚,大批警察进入快播深圳总部,随后王欣在出境时被扣押,王欣被判入狱,公司倒闭。    贾跃亭及甘薇的年夜饭? 2018年的春节,贾跃亭的春节肯定不如2016年那么风光。 这一年,他逃到了美国,妻子小薇“信用卡被限制在2000以下”。 即便欠了一堆的债务,然而,无论对贾跃亭还是甘薇来讲,或是他们的父母来说,最起码衣食无忧。     唯一的麻烦或许是名声有点不太好了,面对街坊邻居及亲朋好友的过年问候,多少有点尴尬,然而,这也比失去茅侃侃的家人好太多了,对吧。 而贾跃亭能够做到这一点,最根本的原因,则是相比茅侃侃,他的内心可谓十分强大,他将创业玩到了极致,甚至北京证监局和深交所也拿他无可奈何。 同样作为一个创业者,他的创业帝国涵盖了所有炙手可热的领域,曾经形成了不可一世的乐视帝国,只是,这个帝国仿佛坐过山车一样,从2015年实现营业收入130.17亿,较上一年同期增长90. 89%,到2017年易主孙宏斌,贾跃亭躲到美国不敢回来,在财产冻结和被证监局责令回国的双重压力下让妻子回国为其处理善后。 乐视将何去何从?我们期待着贾跃亭的再次回归,期待着这个神话的主角力挽狂澜。贾跃亭真是应了那句“当你到达了绳子的尽头,就打一个结,挺在那里吧。”    创业游戏 《耸肩的阿特拉斯》中说:人最大的堕落是没有目标。 这句话并不适用于创业者,因为他们每个人都有一个宏大目标。比如,贾跃亭的造车梦。 然而,创业的目标并不是那么重要,更重要的是实现的过程,在这个过程当中,你是如何与投资人过招,与供应商磨合,与员工一起如何奋斗的历程。 或许有人创业的目标不是梦想而是融资。 然而,你要明白,融资其实就是借钱,创业玩家可以无所顾忌的玩下去,但信誉和诚信是根本,毕竟我们都不想成为老赖,借了别人的钱在规定期限内偿还这是底限。投资人也不过是管理钱的生意人,投资人是为了赚钱,而不是慈善。 创业的本质很苦,成功率很低,如果人生是一场游戏的话,那么我们不妨苦中作乐,将这个过程看作是一个游戏,自己开心,家人开心,还有大家都一起开心,抱着游戏的心态去玩创业,当玩的高兴玩的精彩时,自然会有很多人来陪着你玩。 看了这么多的创业故事,亲还敢创业吗?如果想玩一场赌博的游戏,那么欢迎亲的到来。   文章来源:GPLP微信公众号

  • 商业观察

    数据与价值互联,智能云服务厂商才云 Caicloud 完成华创资本领投B1 轮融资

    By 2018年2月28日

    数据与价值互联,智能云服务厂商才云 Caicloud 完成华创资本领投B1 轮融资     近日,国际领先智能云服务厂商才云(Caicloud)完成了 B1 轮融资。本轮融资由华创资本领投,A 轮与天使轮投资方经纬中国、赛伯乐继续跟投。 才云(Caicloud)成立于 2015 年底,用短短两年左右的时间便已完成了天使轮、A 轮、B1 轮融资。同时,B+ 轮融资也正在准备中。 华创资本管理合伙人吴海燕表示:“传统 IT 架构升级已成必然趋势,基于 Docker+Kubernetes 的方案已经受到广泛认可。才云核心团队具有 Kubernetes 的资深经验,并且他们一直在积极推动 Kubernetes 社区发展,深受好评。行业需求、技术背景以及才云团队推出的平台型产品和其上集成的最新应用模块,在过去两年都得到了充分验证,期待才云团队未来更加优异的表现。”   “连接” 数据与企业,令价值最大化 才云(Caicloud)CEO 张鑫博士说:数字化时代的核心就是利用互联网、AI 等科技对事物进行“连接”。例如百度实现了“人与信息”的连接;阿里巴巴实现了“人与商品”的连接;而腾讯则实现了“人与人”的连接。而才云(Caicloud)的愿景“点燃计算与数据的价值”,则是实现“大规模计算能力和数据深层价值与企业业务”的连接。   才云(Caicloud)CEO 张鑫博士   具体来说,才云(Caicloud)利用新一代基于容器云计算技术,将企业的硬件资源和人力资源最大效率地转化为“计算能力”和“线上业务运营管理能力”,进而又利用这种超大规模计算能力,支持最新的机器学习和深度学习算法来挖掘海量企业数据中的深层价值,最终帮助企业降本增效,并实现业务创新。 才云(Caicloud)坚持不走同质化科技创新,并不断向“点燃计算与数据的价值”的愿景迈进,其技术实力受到国际多家权威机构和平台的认可。张鑫表示,才云(Caicloud)从不盲目从众,在设计产品时既充分考虑市场和客户的现阶段痛点,又遵循自己“leap of faith”的信仰,理性判断下一阶段的市场需求,从而永远让自己的技术与产品在市场上领先。 “早在 2015 年,当众多厂商聚焦在 Docker 本身时,我们从公司成立之初便判定大规模容器集群管理才是核心技术壁垒和为客户传递的核心价值。”因此,作为最早在容器集群管理和 Kubernetes 开源社区的探索者,才云(Caicloud)的技术实力获得了 CNCF、开源社区的一致认可,并在国际会议 KubeCon 上经过层层遴选,多次受邀发表演讲,通过创造多个国内“第一”和“唯一”,成为了中国力量在国际舞台的发声者! 张鑫称:“未来基于 Kubernetes 的容器集群管理也会成为分布式计算平台的事实标准,而才云(Caicloud)也已经为下一个阶段做好了储备:即通过利用基于 Kubernetes 的分布式计算和业务管理平台,最大化企业的数据价值”。2017 年,才云(Caicloud)已经与 Google 开展了紧密的技术合作,共同打造新一代“云端智能”产品,而这也正是才云(Caicloud)成立之初,Caicloud 中 CAI = Cloud, Acceleration, Intelligence 的寓意。 “过去几年,Google 公开了新的三架马车:Spanner(解决数据存储问题),Kubernetes(解决分布式计算和应用管理问题),和 TensorFlow(提供数据深度挖掘的能力)。才云(Caicloud)在 Kubernetes 与 TensorFlow 项目里都是国际范围活跃的参与者,并基于在其中的技术积淀打造创新型产品,解决客户的实际问题。   未来已来,充满期待 “2017 年,才云(Caicloud)的市场客户取得了飞速发展,既有 500 强龙头企业,也有新型独角兽科技公司;2018 年,才云(Caicloud)希望通过更完善的智能云产品,为更多企业实现其业务与科技的互联。”作为“千人计划”特聘专家的张鑫博士对未来充满期待。

  • 融资动态

    捞月狗获2亿元C轮融资

    By 2018年2月27日

    捞月狗获2亿元C轮融资   中国电竞市场“黄金五年”的开年,一笔亿元级融资即已敲定。 在去年成为中国最大游戏玩家社交平台的捞月狗已于近日完成天图资本领投的C轮融资,总额近2亿元。 此前,捞月狗曾获青山资本种子轮投资。作为最早发现该项目的青山资本创始合伙人张野,对此次融资表示:种子到C轮,从魔兽世界的小网站到最大的游戏社交平台,着实不易,祝贺捞月狗!   捞月狗成立于2012年7月,其创始人痞子狼曾是《魔兽世界》知名解说。与同类产品不同,捞月狗最初由数据切入,主打个人游戏战绩搜索和排名的纯工具性网站。2015年后,其产品逐渐切入社交和媒体。 痞子狼曾表示,游戏领域一直缺一个虎扑或懂球帝,玩家对内容即交流的诉求未被充分满足。而捞月狗的最大优势是其积累的大量玩家数据,从而能够搭建社交货币体系深化社区功能。 目前,捞月狗的业务板块主要包括数据服务、内容和社交——电竞数据支持方面,其已与腾讯、斗鱼、熊猫、YY等平台达成合作。内容体系建设上,捞月狗已搭建了专业团队,同时签约了付费写手创作搞笑视频、攻略、同人小说等。而在社交上,除了原有的玩家互动外,其在去年11月新增了陪玩功能:一类是小姐姐陪玩,一类是大神陪玩,顾名思义,前者主要带领玩家体验游戏,后者则偏向于上分升级,据称现有注册的小姐姐和大神已达2万多人。 据相关人士透露,捞月狗目前对外宣称的注册用户已达7000万,日活用户达500万,而在去年5月,其宣称的国内用户为4500万,DAU为300万。“用户量增长主要源于捞月狗去年在各大赛事的品牌合作推广上。” 捞月狗所处的电竞行业,亦处于勃然发展期。根据艾瑞咨询最新公布的数据,中国电竞的整体市场规模在2017年突破650亿元,同比增长高达59.4%。 公开资料显示,捞月狗于2013获得青山资本种子轮投资,2014年获得青松基金数百万天使轮投资、又先后获得IDG资本、酉金资本、SIG海纳亚洲资本等机构投资。其于2017年5月完成B+轮融资后,官方公布的公司估值超过1亿美金。

  • GPLP原创

    吉利入股奔驰 再谈让贾跃亭败北的汽车行业

    By 2018年2月27日

    原创  文/仙逸 GPLP   2月24日,吉利集团宣布通过旗下海外企业主体收购奔驰母公司戴姆勒9.69%股份,成为后者最大股东,也是中国企业迄今为止在西方汽车工业中的最大投资。 对于此次投资,李书福认为是为了整个中国汽车工业的发展,为了吉利汽车工业的发展,服务于国家战略。 回首2017年,有一个行业却不得不提,那就是导致贾跃亭败北的汽车行业——尽管风光不再,但贾跃亭依旧痴迷于他的FF汽车。 而且,2017年,更多的人开始加入这个战团。 一时间,汽车行业好不热闹。 真实的汽车行业到底如何? 真的是那么迷人吗?    真实的汽车行业:囧就一个字 “男人征服世界,女人靠着征服男人而征服世界。“ 显而易见,男人征服世界的一个方式就是征服汽车——作为工业上的明珠,汽车行业一直是国家骄傲,比如,美国、日本、德国。三大汽车强国都是世界范围内的工业强国。 汽车行业,作为一个集数万个零件于一个系统里为一身的工业产品,且这个产品还要安全地运行10年以上,这体现了一个男人及一个国家的综合实力水平,也就是说,一个国家需要具备多么强大的工业制造能力才能完整地布局工业制造能力呢?又需要多少仁人志士前赴后继,才能满足一个14亿人口国家的汽车需求! 因为难以征服,所以2017年无数人开始征服。 姚振华的宝能集团:豪掷140亿,筹划造车。 鲁冠球的万向集团:一直在开展Karma汽车品牌的复兴工作。 贾跃亭的乐视:法拉第未来与他的造车执念,显然已经一败涂地。 格力的董明珠:股东不同意,我就自己干!自掏腰包也要实现的造车梦。 李彦宏的百度:AI概念的押注“无人车”,发出了All in AL后,以车为载体开始布局。 UC的何小鹏:从阿里离职后,财富自由的他选择小鹏汽车作为下一阶段的人生目标。 蔚来汽车:将资本圈一网打尽:易车创始人李斌、汽车之家创始人李想、京东创始人刘强东、腾讯集团、高瓴资本、顺为资本、红杉资本、愉悦资本也在集中。 当然,还有一个阿里的马爸爸,他怎么可能忽略汽车呢? 还有一个隐形的入局者,平安集团。为了打通汽车产线的入口,降低汽车险的费用率。他们不惜一切代价,哪怕管理层强烈抵抗也要拿下汽车之家(创始人李想出走,成立蔚来汽车),自从平安入驻后,已经股价翻了三倍了。 至于靠着汽车产业为生的二手车直卖网、供应链上游的上市公司,以及汽车本身上市公司,广汽集团、比亚迪、吉利汽车、上汽集团、一汽夏利、长城、江淮、海马、力帆···更是数不胜数,每一家都具备了相当的实力,每一家也都蕴藏着一颗征服世界的野心。    汽车行业迷人的背后 显而易见,胜者是少数派,那么,谁有可能成为汽车明珠的拥有者呢? 诚然,现在看来为时尚早,但我们不能否认他们都是中国最优秀的商人。 那么既然是商人,投资或者参与汽车肯定是要盈利的,然而,目前,汽车行业的盈利情况如何呢? 据GPLP君统计资料数据显示,在中国汽车市场,拥有几十家大规模汽车公司,我们可以视为最聪明的人,虽然每一家日子都能过得下去,然而,临近年底,差距却愈发明显——尽管行业虽好,但是大家表现却各不相同,比如吉利汽车借着港股的牛市,涨了243%。而广汽集团,不算十分亮眼,在2018年开年遭遇寒流,连连闪崩。而一汽夏利,一年只卖出24万辆车,亏损连连股价连续下挫,甚至传出与董明珠的绯闻。 经历了过去十年的高速增长之后,汽车整个行业也迎来了成长的烦恼——整个行业进入了增收不增利润的状态,要多囧有多囧。     如图数据显示,虽然汽车行业整体增长保持了一定速度,但是,同时,汽车行业利润增速增速下滑地比较厉害。 因此,重要的话题说三遍,汽车行业的利润到底在哪里? GPLP君对排名前十五的两家合资车企研究后发现,很多车企居然是靠投资收益来转亏为盈,一汽轿车的负利润挽救都救不回来。 更令人震惊的是2017年,中国汽车流通协会公布了一组让业界“震惊”的预警信息:经销商的非合理库存已经接近1000亿元,目前仅三成经销商盈利。 传统汽车是这样,是不是造新能源车就能扭转乾坤呢? 以特斯拉为例GPLP君仔细分析: 特斯拉可谓新能源车的榜样。 不仅量产,而且也被市场所接受。但是,即便如此,特斯拉的财报依旧不容乐观。 2018年2月8日,特斯拉公布了2017财年第四季度财报,净亏损为7.71亿美元,与去年同期的净亏损2.19亿美元相比有所扩大。报告显示,特斯拉汽车2017年第四季度营收为32.88亿美元,高于去年同期的22.85亿美元;净亏损为7.71亿美元,与去年同期的净亏损2.19亿美元相比有所扩大;归属于普通股股东的净亏损为6.75亿美元,与去年同期的净亏损1.21亿美元相比也同样有所扩大。 特斯拉汽车表示,该公司目前预计2018年全年Model S和Model X车型的总出货量将可达到10万辆左右,并预计订单应将继续增长,原因是该公司的销售网络正在继续向新的市场扩张。 尽管市场在高速增长,甚至都有了销售,然而,作为特斯拉的股东,你依旧需要承受亏损的压力。 看起来有点囧。 但这的确是一个不争的事实。 因此,看到了如今的特斯拉,你能想象未来的一天,即便成为中国版的特斯拉,你也可能面临如此尴尬局面?甚至如贾跃亭因造车而让乐视断裂资金链? 那些汽车行业的征服者们,你们真的准备好了吗?   文章来源:GPLP微信公众号

  • 商业观察

    到底好不好?——从春节数据管窥中国经济

    By 2018年2月26日

        观 点  一年一度的春节已经落下帷幕,初步统计,今年春节期间的全国旅客发送量将接近30亿人次,如果按照每人乘坐4次交通工具来测算,就有将近7亿多人实现了“春节大迁徙”,这也是世界人口流动的奇观。中国人的返乡和出游,把人气和财富带到了全国和全世界,管窥春节国人的消费和出行数据,就可以对中国经济的现状多一分清晰的认识。 狗年春运将出现负增长。每年的春运持续时间大约40天,从今年春运前23天(2月1日至23日)的数据来看,全国旅客发送总量同比下降1.19%,而上一次全国旅客发送量的负增长还发生在2008年,而这也意味着18年春运或出现08年以后的首次负增长。 狗年春节消费整体平淡,无论是商品零售还是旅游收入,都比去年同期有所下滑。 从零售来看,今年春节期间的全国零售餐饮销售额同比增长10.2%,虽说还保持在两位数增长,但相比过去3年11%以上的增速降幅超过1%。 从旅游来看,今年春节期间全国接待游客总数同比增长12.1%,旅游总收入同比增长12.6%,分别比去年同期下降1.7%和3.3%,而今年的旅游增速也创下了09年以来的新低。 因此,无论从春运还是春节旅游消费数据来看,18年的经济将面临着巨大的挑战,我们认为春节数据表现不佳的背后有这么几大可能的原因: 一是消费升级的影响。 春运出行有四种方式,分别是道路、铁路、水运和民航,其中道路和水运是最传统的运输方式,也是18年春运负增长的主要原因。而铁路和民航的增速依然在正值区间,尤其民航运输旅客增速依然在12%的两位数增长。因此,春运增速的转负部分原因在于传统运输方式萎缩,大家选择更为高端的方式出行。 从旅游来看,虽然国内游增速下滑,但出境游增速显著上升,比如作为国人第一大出境目的地的香港,18年的访港旅客总数达到106.5万,同比增长14.5%,增速创4年新高,另一重要目的地的泰国在春节吸引中国游客人数达31.3万,同比增长24%。 而从电影票房来看,18年春节黄金周电影票房收入56.8亿元,同比增长70%,增速远高于去年同期的11%。同时大年初一中国电影票房还以12.62亿的成绩,打破全球单日票房的世界纪录。 因此,春节旅游和零售增速下滑的背后,可能在于居民的消费习惯发生了变化,大家有钱以后要么出去看世界,要么躲避春运拥挤干脆在家看电影,不再选择随大流地春节返乡,因而导致了春节运输和消费增速的下滑。 二是过度举债买房的后果。 从各地披露的春节零售数据来看,中西部地区成为春节消费的主力,而一线城市消费普遍下滑。 在17年的春节消费中,排名靠前的省份还能看到上海、江苏、天津等东部省市的身影,而18年排名前十的几乎全部是中西部省份。 而从零售增速的下滑来看,尤其以一线城市的下滑最为明显。比如春节北京重点企业零售额同比增长4.8%,而去年是9.8%。春节天津重点企业零售额同比增长6.7%,而去年是10.2%。 在18年1月份,统计局公布中国一线城市的新房销售价格同比已经由上涨转为下跌,在15个热点一二线城市里面,有11个新房销售价格同比转为下跌,这其实是一个重要的信号。过去3年我们经历了房地产的超级繁荣周期,也极大地拉动了地产有关的消费,同时房价上涨带来巨大的财富效应,也对消费有明显的推动。但未来随着房价由涨转跌,这一过程将发生逆转,对消费也将形成明显的拖累。 而即便是中西部的消费增速,也比往年有所下滑,比如春节西安重点企业零售额同比增长10.2%,而去年是11.2%。春节重庆重点企业零售额同比增长10.2%,而去年是12.9%。 受益于棚改货币化安置,过去两年中西部地区的房价持续上涨,比如今年1月西安和重庆的新房价格同比涨幅分别是11.1%和8.3%,我们认为中西部地区消费增速的下滑或与居民举债过度有关。 在2015年时,中国居民的总负债大约30万亿,其中27万亿商业贷款、3万亿公积金贷款。到2016年中国居民总负债升至37万亿,到2017年末上升至45万亿。假定贷款利率平均5%,那么意味着中国居民一年的债务利息就达到2.25万亿,比16年增加了4000亿,人均债务利息支出增加了大约300元。而统计局公布2017年中国人均可支配收入大约2.6万元,这也就意味着居民收入1%被拿去偿还新增债务利息去了。这也就意味着如果中国居民过度举债的行为不发生变化,那么未来每年的消费增速都会下降1%甚至更多的水平,过度举债和消费的长期稳定是互相矛盾的。 三是体现了经济下行的影响。 目前对于18年中国经济的增速预期存在着巨大的分歧,由于17年的全年GDP增速出现了企稳回升,乐观人士预期经济新周期已经启动,18年的经济增速会更好。但是从我们观察到的铁路货运量、重卡销售等数据来看,其实17年4季度以来的中国经济增速就出现了明显的下降,而春节消费和春运增速的下滑只是另一个印证。 比如从春运数据来看,虽然民航和铁路运输保持正增长,但由于这两者只占春运总量的10%,所以依然弥补不了占比达80%的道路运输的下降。而18年春运民航增速虽然保持两位数,但铁路运输旅客增速只有5%,远低于过去3年10%以上的增长,也意味着高铁建设带来的旅客增长高峰已经过去。 另外从零售数据来看,过去7年的春节零售增速与全年零售增速走势基本一致,因此按照今年春节零售增速1.2%的降幅,意味着今年全年的消费增速降幅也将达到这一水平,再考虑到目前消费对中国经济的贡献超过50%,其潜在含义是消费下滑对中国经济增速的拖累将达到0.6%,如果没有其他因素的超预期贡献,18年中国经济增速将从6.9%降至6.5%以下。 总结来说,今年春运的下滑令人大跌眼镜,而春节消费整体平淡、但结构出彩,这一方面反映了国人生活方式的变化,过去是求温饱、奔小康,满足衣食住行等基本需求,但是目前这些需求已经基本饱和,而未来国人将追求更美好的生活,体现为对科教文卫等服务性消费的需求明显上升,因此消费升级是中国经济未来的主要驱动力。与此同时,过去几年居民过度举债买房对经济的负面作用正在体现,一方面持续上升的债务利息在侵蚀居民的消费能力,同时房价的由涨转跌开始对消费形成负面冲击,这也就意味着未来中国经济的转型是一场攻坚战。     一、经济:春节消费分化 1)消费增速略降。春节黄金周全国零售餐饮销售额9260亿元,同比增长10.2%,增速比去年同期的11.4%有所下滑。分区域看,中西部消费增速继续高于东部,北京等一线城市消费增速大幅下滑。 2)旅游增速分化。春节黄金周国内游增速下滑,全国接待游客3.86亿人次,同比增长12.1%,增速略低于去年的12.8%。黄金周旅游总收入4750亿元,同比增长12.6%,增速显著低于去年同期的15.9%。但出境游方面,据香港入境事务处统计,春节黄金周内地访港旅客人数达到106.5万,同比增长14.5%,增速创4年新高。春节赴泰国的中国游客人数达31.3万,同比增长24%。 3)电影票房大增。据猫眼电影数据统计,18年春节黄金周电影票房收入56.8亿元,同比增长70%,增速远高于去年同期的11%。 4)消费表现分化。从春节消费的表现来看,消费呈现明显的分化走势,传统的零售和国内旅游增速逐渐放缓,但代表消费升级的出境游增速上升,而代表文化消费的电影票房增速大增。   二、物价:物价走势分化 1)春节物价平稳。节日期间,物价保持平稳,其中菜价上涨3.7%,肉价、禽价分别上涨0.3%、0.7%,食品价格整体上涨约0.6%。 2)2月CPI回升。截止目前2月商务部食品价格环比上涨3.7%,涨幅略高于1月的3.3%,预测2月CPI食品价格环涨2.7%,2月CPI回升至2.4%。 3)PPI继续下降。节日期间钢价稳定,煤价小幅回落,截止目前2月港口期货生资价格环比下跌0.1%,预测2月PPI环跌0.1%,2月PPI同比涨幅略降至3.6%。 4)物价走势分化。节日期间,食品价格惯性上涨,而由于春节错位效应,2月CPI有望温和回升。但2月生产资料价格明显下跌,PPI下降的趋势仍将持续。   三、流动性:资金短期稳定 1)货币利率盘整。上周R007均值上行16bp至3.21%,R001下降4bp至2.62%。DR007上行3bp至2.87%,DR001下行3bp至2.58%。 2)央行小幅投放。上周央行重启逆回购操作,操作逆回购5800亿,国库定存到期回笼1200亿,净投放4600亿货币,连续两周净投放货币。 3)汇率保持稳定。上周美元指数反弹,人民币兑美元保持稳定,在岸、离岸人民币分别稳定在6.34、6.33。 4)资金短期稳定。上周央行称短期内缴税、缴准等在短期内影响流动性,因而重启逆回购操作。截止目前央行2月公开市场净投放3000亿,2月财政放款有望超2000亿,综合来看2月份净投放货币有望超5000亿,金融机构超储率有望重回1.2%左右的中性水平。   四、政策:建设雄安新区 1)推进供给侧改革。中共中央政治局召开会议指出,实现今年经济社会发展目标任务,要保持宏观政策连续性稳定性,实施好积极的财政政策和稳健的货币政策;要深入推进供给侧结构性改革,加快建设创新型国家,深化基础性关键领域改革,实施乡村振兴战略,扩大消费和促进有效投资。 2)建设雄安新区。中央政治局常务委员会召开会议,听取雄安新区建设规划报告,要求雄安新区努力打造智能新区,建设绿色低碳新区,打造创新驱动发展新区;要深化规划内容和完善规划体系,尽快研究提出支持雄安新区加快改革开放的措施,适时启动一批基础性重大项目建设。 3)一线房价下跌。统计局数据显示,1月份一线城市新建商品住宅销售价格同比由上涨转为下降,二手住宅销售价格涨幅连续16个月回落,本月比上月回落0.5个百分点;二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比涨幅分别比上月回落0.2和0.4个百分点;三线城市同比涨幅分别回落0.4和0.3个百分点。   五、海外:美联储强化加息预期 1)1月联储会议纪要强化加息预期。上周三公布的1月美联储会议纪要显示,多位与会者表示,已经上调了去年12月会议上他们做出的近期经济增长预期。除了对美国经济前景看法更正面,对实现联储的通胀目标也更乐观。纪要公布后,利率期货市场预计的今年三次和四次加息概率均较一天前增加。 2)美联储半年度报告重申渐进式加息。上周五公布的美联储半年度货币政策报告重申循序渐进加息的立场,但没有透露今年可能加息四次的信号。不过,下周美联储主席鲍威尔将出席国会的半年度听证会,值得关注。报告还称,包括股票和商业房产在内,一系列资产类别的估值压力较高。 3)欧央行1月会议纪要称暂不调整前瞻指引。欧洲央行最新纪要显示,虽然对经济信心增强,但暂时还不会调整前瞻指引。对通胀回升的信心持续上升,但鉴于通胀仍然疲软,需要保持耐心与恒心。会议纪要表示,经济扩张幅度可能增强,经济增长更加强劲。 4)欧元区2月制造业PMI小幅回落。上周三公布的数据显示,欧元区2月制造业PMI初值 58.5,小幅不及预期和前值。虽然2月德国的PMI指数低于1月的历史最高水平,但其在私人领域的经济扩张依然强劲,法国2月综合PMI也高达57.8,显示出经济向好的趋势没有改变。   文章来源:姜超宏观债券研究

  • VC/PE

    “三点钟无眠区块链群”的狂欢,曾七天发红包过百万

    By 2018年2月26日

        作为快的创始人,陈伟星已经消失在公众视野很长时间了。2月24日,他和金沙江创投董事总经理朱啸虎围绕区块链的“互动”,更准确说是“互怼”,让他再次成为风云人物。 事情的起因是,朱啸虎在朋友圈转发一条雕爷写的关于区块链解毒汤的文章,并表示不要拉他进各种3点钟群,有些风口宁愿错过,有些钱宁愿不赚,否则晚节不保。 这种说法立马引起了在3点钟无眠区块链群(以下简称3点钟无眠群)中的陈伟星的反驳。作为这个500人微信群的意见领袖之一,陈伟星反问,股权投资的割韭菜方法比币圈高级吗?整个区块链行业的泡沫有全球股市泡沫高吗?朱啸虎则回应称,ICO这种考验人性的模式从来没有成功。 两人的讨论也代表着圈内的两个派别。一部分传统VC机构投资者认为,ICO项目中99%是骗子,更多是投机而非投资。生长于区块链的创业者和投资者则认为,过去中心化的传统机构终将被取代。更多人则是观望态度,他们期盼登上区块链这趟火车,同时也希望看清火车头前进的方向。于是在春节假期,一个名为“3点钟无眠区块链群”的微信群彻底火了。 “春节都没顾上出门,一直在看群里关于区块链的消息。信息量太大了,一天上万条信息,手机都烫得厉害,我都是拿着冰毛巾包着手机在看。春节这几天信息量太多,我清理了三次微信。”一位加入该群的投资人称。 “3点钟无眠区块链群”最初由玉红在2月11日创立,玉红此前是360游戏的主要负责人,现在是SEEU& QYGAME 创始人,后者曾推出了基于区块链的大型网络游戏《基本世界》。 由于最初建群时是凌晨三点,故将其命名为3点钟无眠区块链群。春节七天,群里的人无心观看春晚,亦对于抢红包失去了兴趣,他们盯着群里快速变化的消息,像一个虚心求教的学生,凡是有关于区块链的内容,他们都想要知道。“区块链就是我的荷尔蒙。”上述人士说道。 在这个被称为区块链第一干货群的微信群里,有红杉资本沈南鹏、360董事长周鸿祎、天使投资人蔡文胜、薛蛮子、分布式资本合伙人沈波,甚至还有高晓松、佟丽娅、林允儿、韩庚等明星。 可能连群主玉红也想不到这个偶然成立的群会火成这样。人们对区块链将创造的新世界的好奇,以及对币圈所带来的财富效应的兴奋,将这种偶然推向了必然。   群里的规矩 不到一天,“3点钟无眠区块链群”就达到了最高500人的人数限制。玉红和最早入群的行业大佬薛蛮子、陈伟星等共同在群里立下了规矩:严禁在群里发布关于炒币、ICO等方面的消息。 郭宏才,江湖人称宝二爷,是币圈的知名人物,他不懂什么区块链技术,却通过炒币摇身一变成为了土豪。他因为在群里说了一句“我反正就是来赚钱的,空聊技术真没啥意思……区块链最大的应用就是炒币”,再一次被群主踢出了群,这是他第二次被踢出群了。被踢出来后,郭宏才心里不服气,在另一个群里生闷气,“他们一直不说赚钱,都他妈的太虚了。” 但是无规矩不成方圆。这样的规矩显然出于监管风险的考虑。 2月中旬,人民日报曾两度发文称“虚拟货币”该降降温了。更早之前,2017年9月4日,七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》,宣布叫停国内ICO。ICO一度成为了行业内的敏感词。“我们不是ICO,我们是进行公开筹款。”9.4政策后一位ICO项目从业者多次强调。 况且,最近币圈行情也不是很理想,从去年12月下旬开始,比特币价格出现重挫,价格累计跌幅超过50%。 因此,群里讨论的主题主要围绕区块链行业应用,也就是所谓的“链圈”。 其中,薛蛮子、李笑来、陈伟星、帅初等是区块链的最早参与者。薛蛮子投资了量子链、比原链、墨链 。李笑来是国内最早投资比特币、以太币的人。陈伟星也拥有自己的基金,并投资了火币、币安、Tron等项目。帅初是量子链的创始人,量子链是国内为数不多的公有链项目,目前市值19亿美元,在全球代币中排名第20位。 每个入群的大佬都会受到其他成员的刷屏欢迎,不过有意思的是,入群的人中受到最为热烈欢迎的不是行业大佬,而是影视明星佟丽娅。据称,佟丽娅被拉入群后,欢迎其加入的消息就多达上百条。佟丽娅表示,自己还是区块链的初学者,希望多学习,并附上了一个8000元的大红包。 而另一些人就没有这么好的待遇了。一些人因不活跃等原因被踢出了群,比如韩庚、一号媒婆创始人慕岩、美图CEO吴欣鸿等。 此前在该群里,陈伟星直接@ 慕岩,指出其项目白皮书中所写的投资人有水分,更多是站台的投资人。通常情况下,项目发起方为了顺利发行预定目标的代币,会找一些业内知名人士给予一定赠币,邀请其为项目站台,以吸引更多投资人参与。此前一号媒婆相关联的eDiamond项目在去年11月完成了一次私募融资,融资额度为等值的500万美元比特币。但陈伟星的指责遭到了慕岩的反驳。 像这样的互怼在群中时有发生,不过更多时候,这个群更像是一个区块链版的知乎。 该群实行轮值群主制,行业中的专家被邀请为群主,负责一天有关区块链内容的分享以及和成员的互动。该群的一份共识声明显示,正月初一到初七的轮值群主分别是Ruff 创始人厉晹、量子链创始人帅初、著名编剧于正、天使投资人蔡文胜、国金投资詹川、好扑创始人马浩伯、 陈伟星。 每个人风格不同,有实践派也有理论派。其中陈伟星由于言辞犀利,以及扎实的经济学理论,受到群里成员的欢迎,让该群气氛出现了一波小高潮。 按照安排,陈伟星要负责当天凌晨0点到3点,以及上午9点 到晚上12点多的内容分享——几乎是除了睡觉时间,都在分享。 在陈伟星看来,区块链的意义在于,可以让人们选择用最佳的方式登记拆分传递价值,以便于处理客户、股东、劳动者、创造者之间的关系,更加公平公正以及具有激励能力。“区块链是用来创造信用的技术,并不是创造实际财富的工具。”陈伟星说道。   野火蔓延 一位群成员告诉本刊,群内500人都身家颇高,因此发起红包来也是毫不吝啬。仅过年放假的这七天,发放的红包总额估计就达100万元以上。 最为密集的一次是2月18日。那天群主玉红早早在群里预告,称当天是薛蛮子的生日。当天晚上薛蛮子做完分享后,一阵红包雨持续了近20分钟。有意思的是,在薛蛮子本人不在的区块链微信群中,人们也会主动在群里送上生日的祝福——在区块链的世界里,薛蛮子已是一个偶像级人物。 薛蛮子是从2017年7月开始接触区块链的,微博上还流传着他和李笑来的合影。也是从李笑来、老猫等业内从业者身上,他看到了一个新的世界,并决定将重心投入到区块链中。据悉,仅去年8月,薛蛮子就密集投资了12个项目,目前股权投资和token fund的投资比例为3:7。他同时也建议蓝港互动董事长兼CEO王峰和美图董事长蔡文胜 All in区块链,镜湖资本合伙人吴幽也在其建议下在当天购买了400个比特币和3000个以太币。 没过多久,蓝港互动在2月初对外宣布成立区块链媒体火星财经,这或许是其入局的第一个抓手。 3点钟无眠群的模式也被其复制,成立了3点钟火星财经学习成长群。在该群最近一次分享中,王峰连续向薛蛮子问了十个问题。当被问及蛮子基金有没有机会在区块链中投出下一个阿里巴巴时,薛蛮子答道,区块链是真正翻了桌子、胡撸了桌子上所有麻将牌的大事。“老头到了六十五岁机会来了”,“一切都归零了,上至BAT下至小生意都在同一起跑线上,你说说老头能不激动吗?”     当王峰问他是否有比特币信仰时,薛蛮子称,“与其说我是比特币的信仰者,不如说我是人性的信仰者。” 王峰或许得到了他一直想要的答案。“这次过年,我第一次不看春晚,心中野火蔓延。”王峰在群里感叹道。 这种感染力不仅仅限于3点钟无眠群。上百个3点无眠的子群、山寨群还有更多像王峰一样困惑着、焦虑着的人。在区块链、代币乱象丛生的时期,他们在等待有人告诉他们答案。   本文来源:中国企业家杂志

  • 意见领袖

    2018年巴菲特致股东信精华版

    By 2018年2月26日

        1. 伯克希尔的业绩表现 2017年伯克希尔的净利润是653亿美元,对应公司A、B类股票的每股账面净值增长了23%。过去53年来(准确地说在我们接手了伯克希尔之后),公司股票的每股账面净值从19美元涨到如今的211750美元,年复合增速高达19.1%。 股东信一上来就讲净值的做法,已是用了30年的“套路”。但2017年是“反套路”的一年:今年有很大一部分净值增长并不是来自我们熟悉的“那一套”。 上面提到的650亿美元,其中仅360亿是通过伯克希尔的公司经营所创造,剩下的290亿,则是国会在去年底通过税改法案后送给我们的“大礼”。   2. 2017年伯克希尔对收购业务的态度 在我们寻找独立经营的商业时,我们看重的关键品质是: 拥有可持续的竞争优势 强有力且优秀的管理 用来经营业务的净实物资产有良好的回报 内生增长能取得良好回报 最关键的,有一个理想的购入价格 当我们回顾2017年的并购时,最后一项要求实际上已成为我们所有交易的一种无形障碍,因为大多数时候,价格确实不错,但远谈不上多么有吸引力,这样带来的商业回报压力空前的大。 当然,对于乐观的收购者来说,价格高低似乎并不重要。 如今为什么会出现收购狂潮?部分因为能当上CEO的都是积极进取那一类人。一旦CEO渴望完成一桩交易,他或她就总能为这样的并购找到理由。 下属们当然会欢呼,憧憬着不断壮大的业务领域和水涨船高的薪资。投资银行家们也“循声而来”,为了大笔佣金对这样的交易自然也鼓掌叫好(这就好比不要问一个理发师你的发型怎么样)。如果交易资产的历史表现缺乏说服力,那就说并购后“能产生协同效应”,反正总能通过报表什么的去粉饰太平。 2017年随处可得的借贷机会,更是加剧了这种并购活动。毕竟,即使是一笔高价交易,也能让债务驱动下的每股收益变得更高。但我们伯克希尔却恰恰相反,我们在评估并购时以股票作为衡量基础,一上来就明确我们债务偏好很低。 我们认为,让任何单个的业务扯上一大笔债务通常来说都是不可取的(除了特定的例外情况,比如专门针对Clayton的借贷组合,或我们在公共事业领域的固定资产投资)。我们从不考虑、也很少发现所谓的“协同效应”。 我们对杠杆的厌恶多年来使得我们的回报没有那么高,但是查理和我却能每晚安心入眠。我俩都认为在自己能获得的事情上冒险、却又在自己并不需要的事情上劳神费力,这种行为无异于疯狂。 50年前当我们就有这样的看法,那时候我俩分别经营着一家投资合伙人公司,管理的资金都是靠一些亲戚朋友的资助。直到今天,我们有了一百万的股东或“合伙人”后,我们仍然坚持这种想法。 我们去年完成了一项合理的独立收购——购入Pilot Flying J(简称“PFJ”)38.6%合伙人权益。 PFJ年营业额高达200亿美元,是全美排名第一的卡车休息站运营商。当你驰骋在一望无垠的州际公路上时,开进PFJ的加州站并在那里吃一顿可口的饭菜,早已成为人们的生活方式。更棒的是,这些加油站还有5200个可以让人洗澡的地方。 PFJ从建立之初就一直由Haslam家族打理。家族第一代“大吉姆(Big Jim)”先生,在60年前怀揣着一腔梦想从一个加油站白手起家,如今他的儿子——Jimmy管理着遍布北美750处休息站的27000名员工。 伯克希尔已用合同形式承诺,到2023年将合伙人权益比例提升至80%——而Haslam家族成员将拥有剩下20%的权益。我们很高兴能成为他们的合伙人。   3. 收购企业中Home Services的上佳表现 我曾多次和你们提及 Home Services ,这个正在成长期的地产中介经营公司,伯克希尔于2000年投资这家公司。随着时间推移,Home Services增加了许多经纪人,并且在2016年底成为了全美第二大的中介公司,但当时还远落后于第一名 Realogy 。 然而在2017年,这家公司爆发了,我们收购了行业内的第三大经纪公司 Long and Foster 和第12大公司 Houlihan Lawrence ,另外还有 Gloria Nilson。通过这些收购,公司增加了12300位中介人员,现在共有40950位中介人员。Home Services在2017年全年交易额达到1270亿美元,在房地产销售领域已经快速接近领头羊的地位。 不过就算加上这些收购,HomeServices 在2018年也只会占到全国房产中介业务量的3%,依然有97%的蛋糕在等着它。只要价格合适,我们将继续采取并购的方式来发展这项基础的商业生意。   4. 伯克希尔的在手现金突破1000亿美元,较去年增加35% 伯克希尔的使命是尽可能的提高非保险业务的盈利水平。为此,我们需要做大笔的并购,我们也确实有资源这么做。 截止2017年年底,伯克希尔手握1160亿美元的现金和美国短期国债(88天内到期的T-Bills),相比一年前的864亿又增加了很多。这充沛的流动性现在趴在账户上收益微薄,所以我们必然会将这些资金配置到更能创造收益的资产上。   5. 二级市场股票不是代码,而是你对公司投的信任票 伯克希尔目前持有的主要二级市场股票,基于会计准则考量排除了对卡夫亨氏的3.25亿持股,来源: 2017年巴菲特致股东信   对于伯克希尔购买的二级市场股票,查理和我并没有将其看作是基于技术图形、分析师给的目标股价或者媒体评价来交易的股票代码,而是伯克希尔在这些实际业务中拥有的权益。 所以我们相信如果这些投资公司的业务成功了,我们的投资就成功了。就算有时候回报不高,偶尔还会濒于亏损,甚至我也会犯非常昂贵的错误,但总体来说,我们得到了很好的回报。 事实上在美国,股票投资者是有国运相助的。   6. 不要用杠杆,因为没有人能预测短期的股价波动 伯克希尔自己的股价表现也生动反映了短期的市场价格波动是多么的随机和不可预测。 在过去的53年中,尽管公司通过再投资和复利取得了很好的收益,但伯克希尔的股票却曾经经历过四次重大的下跌。   伯克希尔股票的四次重大下跌周期,来源:2017年巴菲特致股东信   这一表格提供了最强有力的证据,证明我为什么强烈反对用杠杆买股票。因为你永远不知道短期股价会跌到什么程度。 就算你的融资比例很低,不会在暴跌中被平仓,但你的心绪一定会被那些可怕的头条和令人窒息的评论干扰。而烦躁的心情会影响你做出明智的判断。 在未来的53年里,我们的(以及其他的)股票还是会重复经历表格中这样的暴跌。没人能告诉你暴跌什么时候会发生,股市的红绿灯很可能会直接从绿灯变成红灯,中间跳过黄灯的闪烁。 但当这种暴跌发生时,它为那些没有被债务困住的投资者提供了极好的入场机会。这时候就是时候吟诵Kipling的那首《if》了: 如果你在众人六神无主时, 镇定自若,而不是人云亦云; 如果你在众人猜忌怀疑之日, 自信如常,而不是妄加辩论; 如果你肯耐心等待不急不躁, 如果你有神思,而又不走火入魔, 那么,你的修养就会如天地般的博大……   7. 那个“十年赌约”的最终结果 因为已经有了九成的胜利把握,去年我就详细总结过2007年12月19日定下的十年赌局。现在我可以做最终的总结陈词了。 我之所以打这个赌是基于两个原因:第一是为了将我那31万8250美元变成一个更大的数目,以捐给奥马哈女孩救助会(Girls Inc. of Omaha);另一个则是为了再一次宣传我的观点,那就是投资一个被动的标普500指数基金,长期来看会比绝大部分专业投资者获得更好的收益,无论这些投资者有着怎样的信誉和激励机制。 这个问题很重要。因为美国的投资者年复一年向投资顾问付出巨额资金,得到的资产却被收好几层的费用。那么加总起来,这些投资者是否物有所值呢? 我的对手方Protégé Partners,精选了五只它认为能够跑赢标普500指数的FOF基金——这不是一个小的样本,事实上这五只FOF基金投资于超过200只对冲基金的份额。...

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    春节的烦恼:白给的股权 你敢要吗?

    By 2018年2月24日

    原创   文/王骐骥   GPLP   这是一个真实的故事,发生在GPLP君的身边,仅此提醒那些赶场进入股权投资的朋友们,投资有风险,需要慎重考虑。 2017年大年30晚上,小军翻来覆去的睡不着。 老婆非常生气,这是一件好事情啊,你在创业公司辛苦工作了5年,作为公司的奖励,白给的股权干嘛不要? 这是你应得的。 然而,2018年的大年30,却因为这个白来的股权,小军一家陷入了困境。 到底是怎么一回事呢?    小军的烦恼 作为一名码农,小军是一个非常简单的人。 农村出身,非常勤奋,当年作为当地县城的骄傲考入了北京的一所985大学学计算机。 毕业之后幸运的加入一家著名的互联网公司从事码农工作。 待遇不菲,更重要的是还和高中的同班同学结婚,据说两个人在高中的时候就是一对,可谓青梅竹马。 如今的公司老板是他以前的同事,2013年的时候说出来创业,需要人帮忙,小军就义不容辞的帮忙加入了。 至于公司的运营情况,还有其他各种事情,他则是一概不管,做好自己的技术就行了,这是小军一贯的为人处事原则。 因此,无论加班多晚,只要公司需要,小军都会第一时间出现在单位。 他没有太多计较报酬,因此,当公司给他奖励的时候,他也就毫不犹豫的接受了。 只是,他没有想到这白来的股权会引来这么大的麻烦。 原来,2017年,在给小军股权激励的同时,公司也同时引入了战略投资人。 新进股东出资1个亿,以20%的股权成为他们公司的第二大股东。 当然这是一个好事情,意味着公司越做越大,小军也开心不已。 只是单纯的小军怎么也没有想到后面的事情。 原来,2017年下半年公司就开始了风云突变。 据同事告诉小军,他们后来又开始了第二轮融资,第一轮的第二大股东转让了15%,公司又稀释了10%,融资了3亿元人民币,当然,第一轮股东套现减持的比较多,大概融资的3亿当中的1.5亿都给了第二大股东,公司只有1.5亿进帐,用于公司发展。 当然,如今的第二大股东又换了人,那就是新进入的这个股东。 只是,对于这轮融资,当然小军的公司也同时与股东签署了对赌协议,即2017年年底需要完成业绩多少,否则公司便需要以股权补偿给第二大股东。 到了2017年年年底,市场突变,果然小军公司没有完成业绩,与此同时,这时候第二大股东的资金也出了问题,强烈要求小军公司回购股权,1.5亿元资金作为债务补偿给股东,否则便将小军公司的股东一并告上法院。 当然,由于小军也是股东之一,也一同被列入了被告席。 就这样,小军稀里糊涂的成为了被告,而且欠下了他人债务。 2018年春节,这让小军整个年过的可谓食不是味,闹心不已。    资本游戏 股东的圈套 如果按照正常的法律程序,小军2%的股权要赔偿第二大股东接近200万,自己哪里有那么多现金呢? 而且怎么想小军也觉得不应该自己出钱。 自己到底该怎么办呢? 小军整个春节一直在苦苦思索。 当然,全家人也跟着小军唉声叹气。 整个新年,小军家里与别人的喜气洋洋相比,可谓一片沉寂。 直到小军发小的到来。 小军发小小A是一个律师。 俩人一起是初中同学、高中同学,后来大学的时候,发小去了南方攻读法律,然后去了深圳工作。 听说了小军的遭遇之后,这才告诉他,他们公司遇到了一个资本的游戏。 原来,第一轮的股东与第二轮的股东是故意串通好的。 小军公司不过是他们彼此转钱的一个通路。 在投资小军公司之前,第一轮的股东与第二轮的股东彼此就认识。 只是,同为股东,两者的性质完全不同,第一轮的股东是民营企业,第二轮的股东是国有企业,而且,按照投资的阶段不同,因此,只能第一轮的股权提前进入。 当然,这恰恰符合这两轮股东具体经办人的心愿。 原来,他们早就商量好要从国企资金里赚一笔钱出来,而并不在乎小军公司是否具有投资价值,当然,投资的时候,他们选的投资标的也不能太次,否则过不了第二轮股东的投委会。 于是,小军公司便成为目标。 通过投资小军公司,第一轮股东半年时间净赚5000万。 而对第二轮股东来讲,由于对赌失败,他们为了防止公司国有资产流失,必须向小军公司进行追债。 于是,小军公司及小军自然成为了受害者。 于是,这个白来的股权没有让小军成为亿万富豪,然而将其拖入了债务的泥潭。 “你们如今最好的办法就是离婚吧,把家里的资产都给老婆,然后自己净身出户,等过几年两人再复婚吧。这样的话,即便对方债务索赔,也是资不抵债,公司宣布破产,作为有限责任公司,债务也就到底为止了。这样,作为股东的小军也就不用被追债了。”同学小A表示说,除此之外,绝无他法。 虽然办法也是无奈的办法,但是望着青梅竹马的老婆,小军哭了起来。 想想自己闹心的2018年春节,小军再也不敢碰股权的事情了,无论是白给的还是需要自己认购的,一律免谈。 一年前,谁能想到白给的股权给自己惹上这么大的麻烦呢。 亲爱的朋友们,股权投资固然是增值保值的一个方式,然而,自然其潭水也深千尺,需要慎重入行。  

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    春节与故乡:小城故事多

    By 2018年2月24日

    原创  文/仙逸  GPLP   漫长的颠簸,原本五个小时的高铁车程,硬生生拉长为15个小时。 陌生的城市在新旧之间切换,一辆又一辆豪车停留在田间地头,乡亲们谈论着我没有听过的名字,这就是我的故乡,与童年的记忆完全不同。 从北走到南,到处都在排队,那么多的人一下子涌了出来,这是哪里?这是我从北走到南做追寻的故乡吗?    旺盛的消费力 经济学家说2018年经济保持谨慎增长。 在小县城旺盛的消费面前,目瞪口呆。 大年25回到家,这个五线小城仿佛就开始了一年中最热闹的时候。陪着父母采购年货,一进入永辉超市,十二个收银口被挤得满满当当,果真亮瞎了我的眼。家家户户都推着小推车载着满满的年货。每个收银口排队长度都超过了7米。2012年永辉超市刚刚进驻这里时,开业日进账100万元的记录已成往事。如今,日收入超过200万也不是什么触不可及的神话!茅台专柜,1499元的限价执行着,每个人只能买2瓶。许多人蚂蚁搬家买上10几瓶,放在汽车后备箱开始串门。五粮液的各色系列产品摆在显眼的区域,但是依旧供不应求。而饮料区也即为火爆。随手带一箱牛奶、一箱真果粒······走亲访友,也成为常态,仿佛不拿两箱对不起这份亲情。 在这个五线城市的电影院,以前我曾经一度认为电影院就是一个摆设,根本无人问津,然而,今年的春节我自我否定了我的推测——晚上八点四十分的电影院,在90年代留给县里开人大代表大会的会场,可以容纳540人,竟然座无虚席。连续数日,被《唐人街神探2》、《红海行动》、《捉妖记2》的热浪搅动地整日不得片刻安静。等候的人潮将厅外的空出挤地水泄不通。卖爆米花的大妈,迫不得已让自己的女儿都上阵了,手忙脚乱,不亦乐乎。 好不一排繁荣昌盛的景象。 虽然在北京远离了鞭炮,然而在五线城市,我们依旧可以在鞭炮声中感受新年的味道——在大年夜的晚上,不尽的烟花当中,各家漫天的鞭炮彰显着自己的消费力。整整半个小时的鞭炮声,犹如空袭的城市,在七楼的我可以看到一楼鞭炮映着的光跳跃在对面墙上。这是唯一一个不会被抱怨空气污染的日子。这与我过去几十年的记忆完全不同。 我们的小县城,分为新城和旧城,两者相隔不过3公里,新城一派繁荣,而旧城,那里几乎丝毫没有改变,如今,在这个小县城,全县人口22万,城区人口三万,但是GDP却达到了全年100亿,全年春节7天的消费,扣除红包往来,仅仅城区所有人的消费超过了3000万。   县城冲突 这个冲突不是真的冲突。一场发生在心里,一场发生在朋友的小小圈子里。 第一场冲突。是走在老城区的路上,突然闻到一股木头腐朽的味道,微微一皱眉。这里和三公里外的新城完全不一样。当然,事实上,我没有丝毫贬低它的意思,这是少年时候的我的真实的感受。15年前,我每天就在那条路上上学、放学,走过了几千个来回,破旧的砖瓦房、湿漉漉的街道,这是我的童年记忆,如今15年后,这里还是当年的样子,除了窗户多出来的空调及人变了,其余没有任何改变,它见证了我的成长,如今依旧见证着这个城市的发展。老城区并没有带来怀旧的记忆,反而让人为他迟钝的发展感到不安。十几年没有变化! 第二场冲突发生在当地同龄人的生活和我们外出的朋友之间。 同样的高考成绩,同样大学四年,他们选择了回来,做一名公务员。而我们选择在外,做一只大城市的蚂蚁。我们在都市里紧缺的东西,他们一个都不少,甚至比我们还要富裕,几乎每个人都是豪车。 当然,生活是自己的选择。留在家乡的青年选择了舒适的生活,我们选择了稍许坎坷的人生路,其实,这是没有对错的。我们在外面追求的不就是一套房子、一辆车子、一个家庭,而留在家乡的他们已经有了,有什么不好? 当然,如果不提这些刺激眼球的消费,或许一切平安无事,但是改发生的小城故事还算发生了。 留在家乡当公务员的朋友,未婚,有女朋友,因为物质条件相对不错,家里房车俱全,存款不少,加上人比较帅气,因此女人缘比较好,加上他自己不懂得克制,也就同时与四个女孩子保持着超越友谊情人未到的关系,并且在回乡的我们面前吹嘘——“手到擒来”“500块让给你”等等。 结果大家可以想象,在小县城这个熟人社会的情况下,这四个女生与他的故事结果穿帮了,这在不大的圈子引爆了小小的震动。我们不免在茶余饭后怀有恶意地揣摩一下他的心里:不能够在工作中找到真我的男人,只能在生活中放纵自己。 在我们眼里,始终接受不了“拿着自己的标准,去套满足自己家庭条件的异性,像猎物以一样追逐”的“90后恋爱观”。 当然,小城本就故事多,我们也就只能当故事听了。 至于故事的结局如何,我们还没有等到答案,因为大城市的故事有纯真的地方,也有更加露骨的物质的地方,大家来不及判断对错,就只能背上了行囊。小城青年给我们冠上“奋斗“两个字,转身过上自己的幸福生活,我们则给小城青年戴上”幸福“两个字,扭头过上自己的不那么安定的生活。 然而,终究这是自己的选择。 城镇是城市的后院,城市是城镇的舞台。舞台上不同的光和影的交汇,是基础设施的不同。然而终归不同的,是上面的人和人脑子里的思想。   地产、建材和经济 房子是小县城不可回避的话题。 在小县城拆拆拆的节奏当中,人们讨论的话题依旧是,“你家补了多少平方”“”“那家钉子户还没搬”“你家多大平米”“在哪个小区”这些谈论了千百年的话题。 在全国房地产经济的带动之下,我们这个小县城也在2012年就开始了大兴土木工程,如今新城已经颇具规模。别墅、小学、医院俱全。乡下的人纷纷在小学周边置业,学区房的价格突破了1万元,而小学边上的房子入住率也是最高的。100万对于在外面打拼数年的人们并不算特别大的金额,为了子女的教育,在县城置办一套房子,一举两得,于是,乡下人买,外地人买,县城的房地产经济火的一塌糊涂。 当然,房地产的火热也带动了满街的建材市场。全国知名的、不知名的建材企业全部在这里汇聚。随意进入一家建材城,原来是老邻居开的店铺。而隔壁则是小学同学开的墙纸店。在新城的建筑中,我都不辨南北,怀疑自己是一个游客。以地产为起点,房地产带动的产业超过100个,因此,不得不感叹,房地产作为中国最大的经济支柱,一时难以改变的现实。 就这样,在不断刺激与被刺激的现实当中,我们又重复了老路,开始踏上了离乡的行程。 2018年的春节就这么过去,长假就像歇脚的站台一样,在故乡与现实当中来了一个冲撞,得到的,失去的,刺激的,我们始终要过自己的生活。选择了就要努力,努力了就要承担最后的结果,无论是不是如愿。   文章来源:GPLP微信公众号

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    GP过年篇:借高利贷发工资 被投企业闹翻天 分红有戏吗?

    By 2018年2月20日

    原创  文/王骐骥   GPLP   月儿弯弯照九州,临近年底,各家投资机构境况也各不相同,有的巴厘岛、意大利、西班牙、美国满天飞,有的则是穷的揭不开锅,借高利贷发工资,度假,想都别想了。    过年场景1:GP借高利贷发工资 GP投资人不是很有钱吗? 一直以来,所有人的印象都是GP非常土豪,动不动就是五星级酒店,随便投个项目都是十亿八亿,因此,有钱是他们的标签。 因此,遇到借高利贷发工资的GP,GPLP君着实震惊了。 Really?这是真的吗? 不过,这的确是真的,上午借高利贷到账,下午给员工发工资,这家GP着实牛。      过年场景2:被投企业闹翻天 作为GP合伙人,临近年底,A君烦恼不已。 虽然他们不缺钱发工资,募资也不愁,然而,烦恼还是少不了。 那就是他们有个被投企业闹翻天了。 原来,这是一个两人合伙创业搞的项目,两个创始合伙人谁也不服,纷纷想干掉对方,于是他们拼命的找投资人诉苦。 这让A君头疼不已。帮谁也不对,但是又是股东,A君这个年也不好过。     过年场景3:你家分红了吗? 辛苦忙碌了一年,临近年关,拿点奖金及分红,这是再正常不过的事情。 然而,很多投资经理及投资总监哭了——他们不指望分红,因为很多人清楚,分红的话轮不到下面具体工作的人,那没有分红有点奖金也是可以的吧? 哎,就是这个小小愿望,让很多投资经理晕倒在厕所。 原来,由于基金早期只能依靠管理费过日子,很多项目退出都是3-5年的事情,因此,大部分基金早期只能依靠管理费,但是最关键的是这点管理费,扣除了正常开支之后,基金所剩寥寥无几。 当然,也分老板,看老板心情。     遇到一个土豪老板,辛苦一年了,没有功劳也有苦劳,我自己垫钱给你们分红。 当然,遇到一个土鳖老板,我都借高利贷发工资了,想拿奖金,边呆着去吧,给您正常发工资就不错了。 差距咋就那么大呢?GPLP君也无语了,一句话,你家分红了吗? “年关难过年年过。”   文章来源:GPLP微信公众号

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    百度财报面面观:信息流业务之战刚开启帷幕

    By 2018年2月14日

    原创 文/一条辉   GPLP   2月13日,百度官方公布了一组百度“厂长”李彦宏与女儿的拜年写真,父女二人身着红衣同框,十分喜庆,年味十足。这是否也预示着百度2017Q4及全年财报也是让人惊喜无限呢。 12个小时之后,2月14日凌晨谜底揭晓。百度公布2017年第四季度和2017年度未经审计的财务报告。2017年第四季度营业收入约为236亿元,同比增长29%;运营利润48亿元,同比增长118%。百度给出的2018年第一季度的指引表明收入会有同比29%-36%的增长(不计已出售业务)。这些指标都超出了华尔街的预期,表明百度的增长在提速。 正是因为百度财报超出了华尔街的预期,盘后大涨,股价一度上涨11.62美元至237.11美元,涨幅达到5.15%。美国财经资讯网站The Motley Fool发表分析文章称,百度是被华尔街忽视然而值得当下买入的股票。   守正出奇 核心业务持续快速发展 在业绩公报中,百度公司重点强调了:“在AI技术驱动下,百度核心业务持续快速发展,并在优化搜索体验和扩充视频内容上稳健推进。第四季度,搜索结果页高质量视频内容覆盖率达15%。信息流业务每日分发量环比增加20%以上,百度App用户总使用时长同比增长约30%。同时,百家号的内容原创者从2017年年初的20万上涨至100万。” 在GPLP君看来AI是百度的未来,是用来提振百度士气和股民信心的,但目前百度的主要业务和营收,还是在搜索广告和信息流广告上。 在浮躁的市场上保持冷静,就能经得起各种各样的诱惑与挑战。人做事情就应该是独立思考,守正以后给了你用奇的空间,用奇之后是你能够更好地守正。 回顾2017年百度的变化,李彦宏说自己不希望大家认为“百度所有的资源都去做无人车、度秘了,其实不是的,我们大多数的资源可能还是在百度搜索、百度的信息流(相对比较核心的业务上)”。 与之遥相呼应的是,2017年4月陆奇在百度内部发布过一次“全面诊断百度护城河”的讲话,并将内容分发和人工智能确定为百度的“主航道”业务,且拥有资源调配方面的优先权。其中,信息流业务被百度寄予了在短时间内快速获得更大营收的厚望,而内容生态是其中的重要组成部分。 陆奇在2017年加盟百度后,坚定的执行剥离非核心业务和加大百度移动业务与AI新业务投入的策略。这其实就是守正出奇的最好体现。该策略将继续强化百度在科技行业中的领导地位。 李彦宏的决心和陆奇的努力,体现在财报上就是信息流业务收入的增长已经成为百度2017年最大亮点,第四季度,信息流业务每日分发量环比增加20%以上,百度App用户总使用时长同比增长约30%,这一业务表现直接提振了资本市场对百度的信心。   信息流广告陡增助力搜索企业营收创新高 根据艾瑞咨询数据,2017年中国网络广告各形式中,移动端信息流广告占比超过14%,继续保持高速增长。而2016年这一数据还只是11.2%。 搜索引擎企业的新业务信息流广告增长迅速,成为搜索企业营收规模新的驱动力量。 艾瑞数据显示,信息流广告市场规模将保持50%以上的年均增长速度,到2019年凭借1400多亿元的市场规模,与搜索市场比肩。 也就是说,在一年之前,如果百度不转型,就只能眼睁睁看着信息流市场流失。 赢得了用户体验就赢得了市场,百度的最新财报阐述了这个道理。相比去年,一个新的亮点是百度信息流业务也作为百度财报的重要内容,这也为智能营销赢得更多想象空间。     2018年1月,手机百度App改名去掉“手机”两个字,直接以“百度”App命名。这一改变意味着百度将把移动端作为主战场,而信息流将是百度布局移动端发展的关键。 GPLP君认为这标志着百度终于拿到移动互联网的船票,而且还是快船。百度APP目前为每日亿级用户里增长最快的,百度不再仅是单一的搜索引擎,而是搜索+推荐(信息流)双引擎。 百度APP的语音搜索成了极其重要的搜索入口,用户逐渐适应语音搜索的交互方式;信息流收入年化已达10亿美元,钱景光明;此外,还培育内容创作者,用户可个性化订阅。 因此,综合搜索、订阅、推荐,百度APP成为用户个性化获取信息的统一平台。借助搜索引擎和AI技术优势,最终能遏制住今日头条的可能是百度,而不是腾讯。   2018:信息流变现之战刚刚开启帷幕 百度2017年三季度财报显示,信息流广告为其带来超过10亿美元年化收入。“进场”不到一年,百度信息流广告就有赶超今日头条的势头。 百度第四季度的财报透露,在AI技术驱动下,百度核心业务持续快速发展,内容分发市场获得了很大成效。第四季度,搜索结果页高质量视频内容覆盖率达15%。信息流业务每日分发量环比增加20%以上,百度App用户总使用时长同比增长约30%。同时,百家号的内容原创者从2017年年初的20万上涨至100万。 基于AI赋能,百度广告平台持续优化产品以帮助客户获得更好的转化效果。“AI+营销”是百度实现信息流广告的超级变现最为关键的变量。 李彦宏对信息流提出了新的见解,他认为,信息流并不代表是完全靠算法决定的内容流,它也是可以结合算法、社交等等各种信号揉在一起内容。李彦宏指出,最佳的状态是两者的结合,既有算法的分发,又有社交带来的分发。     从用户角度来看,百度信息流的定向能力,要远好于头条。因为百度在打造信息流产品时,是搜索+信息流推荐,这两个产品本身天然互补,更重要的是,搜索数据可以帮助信息流走出“信息茧房”。 简单的说就是,如果信息流一味的推荐你过去喜欢或者看过的东西,那么你的视野将越来越窄。而搜索+信息流则意味着,你每次搜索,都可以帮信息流了解你的最新兴趣,以及其他感兴趣的内容,在用户感兴趣的前提下,帮用户开拓视野。真正获取有价值的信息。 在投资人熟悉的财务数据之外,容易被人忽视的基层销售战场,百度也在进行自我革新。2016 年代理商只要完成一个大盘的量,就能拿到百度给代理商的所有利润和返点。但2017年必须先完成信息流的指标。 这样明确的指向性,让代理商发挥狼的战斗精神,从而取得胜利。 周虽旧邦,其命维新。 2017年推动百度股价触底反弹的重要原因就是针对信息流采取了系列措施—— 百度APP推出的双引擎(搜索+信息流)战略。 在人工智能大规模商业落地之前,百度信息流率先成为百度业绩增长的强劲动力。   文章来源:GPLP微信公众号

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    投资人的B面:那个2017年打了30场官司的投资人

    By 2018年2月14日

    原创  文/王骐骥   GPLP   A面的投资人外表光鲜,收入很高,出入五星级酒店,着实亮瞎了许多媒体和群众。 大家纷纷认为,投资人非常“高大上”,一旦做了投资人就可以摇身一变,“高人一等”。 于是,GPLP君身边很多人迫不及待的投入了“投资人”的怀抱。 然而,他们不知道的是,投资人的B面,实际非常苦,光鲜的背后是他们不懈努力与付出。 多少个周末与夜晚,他们依旧扑在项目当中。 “宝宝很苦,宝宝心里苦” 这是很多投资人的心里话。 当然,更是A君的“心口之痛”。 为啥呢? 原来,他在2017年经历了30场官司,这让他整个人精疲力尽。      投资人的B面:成功只是靠努力及运气 做投资与其他行业一样,不存在捷径。 你聪明,你看投资圈哪个人不比你聪明,不是神童就是全国奥数第一。 你努力,几乎每个投资人都是拼命三郎,起的比鸡早,睡的比猫晚,一晚上甚至睡三四个小时。 但是,即便如此,看到某人投资成功了你千万不要羡慕,因为这纯属都是运气。 “这是我做了5年投资人最大的感受。”经历了一圈之后,A君总结给GPLP君说。 这是怎么一回事呢? 原来,A君早年也因成绩优异获得过很多奖项,而且毕业于国内著名大学,然后同样经历了留美学习,在美国创业然后回国。 那么回国做什么呢? 看到很多他这样类似的人回国都是做起了投资,仿佛这是回国人的一种潮流,当然包括李开复老师,于是,A君也开始义无反顾的加入了这个大军当中。 于是,他在美国融了一笔千万美元,然后兴致冲冲的开始做起了投资。 第一年,他的感觉非常好,感觉到处都是机会。 第二年,他开始收紧钱袋子,不那么大笔撒钱了,当然滋味差一点,不过也安静了许多,他觉得还不错。 第三年,麻烦来了,这种感觉没有那么美妙了。 原来,他第一年投资的很多天使项目开始出现各种问题,需要他救火。 有的研发有问题,有的创始人融完资就买房买车,根本无心创业,这让A君恼怒不已。 于是,第四年,也就是去年,他开始拿起法律武器维护自己的权益。 当然,他也是履行GP的义务,给LP一个交代,否则他自己也感觉对不起那些LP。 近期,经过一番盘点,他发现,原来,2017年他一共经历了30场官司。     不过,官司之后,他的的确确一分钱没有要回来。    A君的领悟:成功只是靠努力及运气 当然,经历了这一番痛苦经历之后,对于投资,A君已经开始坦然。 反正他是不想做任何投资了。 如今,当他看到很多创业者为了见某著名投资人一面,甚至付10万元饭局或者其他几万元培训费的时候,A君心里开始苦笑,这到底是为了套更多钱还是为了企业真正融资呢? 要知道,其实,即便是如此火热,但是真正的风投的投资比例只有1%,大部分人其实是拿不到钱的。 因此,无论创业还是投资,其实对于平常的我们不要抱任何侥幸心里。 “真正做投资的成功率其实是很低的。”A君坦然。 某地工商局统计,每年注册公司与注销公司的比例是99:1,也就是创业成功的几率是1%,据说这个几率在硅谷是6%,这少数成功者的游戏多少人参与其中,就有多少人哭着离场。这是一个冒险者的游戏,有的人就是喜欢站在舞台的最中央。这种感觉真的很美,很诱人,为了这美好的感觉,我们宁愿冲锋陷阵的走在不平凡的路上。 前不久还见到了一位名校毕业的创业者,年纪不小了,应该接近50岁,依然天真,他似乎失眠了一夜,眼圈红红的出现在我的面前,在星巴克讲述了他的创业梦想,他从融资1000万到3000万的讲述中,我看到了他投机的眼神和孤注一掷的狂热,当我问他:您是否有公司三年损益报告时?他说他的产品批文还没拿下来,然后接着说他必须先融到资才能拿到批文,他说我不懂这些。也许我真的不懂,但我妈妈从小告诉我:借钱是要还的!而且投资人的钱是希望高额偿还的。     我们看到了别人的成功,但是我们似乎看不到自己的狂热,凭啥你就是那个万里挑一? 没有人敢保证。   文章来源:GPLP微信公众号

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