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毁掉一家PE的好办法就是让他基金超募,一堆个人LP天天追着要投钱

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毁掉一家PE的好办法就是让他基金超募,一堆个人LP天天追着要投钱

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夜深了,PE的朋友们很多还没休息吧?是在忙手头的项目?还是在纠结要不要投?或为还没搞定的项目想办法?抑或,是在为已投资项目操心?有没有腾出一点时间想想方向和策略的问题?

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    先说一下GPLP君前几天飞机上的见闻,前排两人(估计是分属两家不同人民币基金,一起出来看项目)议论外资PE,说“那些人整天拿着放大镜挑企业的毛病,这样在中国哪投得了项目啊?!”。我心想:那是他们输不起啊!外资GP如果一个基金做砸了基本上就意味着在这行里的职业生涯到头了。而内资GP基本上换个地方就能继续忽悠到投资。

    在GPLP君看来,风险管理是PE投资的基础。看到风险后决定要不要去冒这个风险,是决策判断的问题;看半天却看不到风险,是能力的问题;工作粗犷不去看风险,就是态度的问题了。

中国LP普遍的诉求是短期的高回报,但是不太考虑可行性和风险,作为经营多年的外资专业PE不愿意为了募资而去忽悠这些国内LP,所以募资困难。而国内很多新晋GP就敢去迎合国内LP的这种诉求,用赌的心态去做基金,赌赢了就一举成名,赌输了就换个地方去忽悠。所以不能以满足LP需求的借口而违背投资的规律。

外资基金的大佬不停地说到,国内人民币出资人不成熟,太着急。有时间天天抱怨,不如多想想,为什么你不能拿到人民币,基金也是企业,是企业就不能违背企业经营的基本定律,满足你的客户需求而不是要求客户,我的产品只有这个,你必须购买。客户会用脚来投票。

另外,LP在判断一家创投公司时经常会非常看重这家公司以往的投资业绩,其实这时候要非常清醒才对。因为你投的是它的下一个基金,一定要分析它以往业绩的各种成功因素在下一个基金周期里是否还存在?包括经济环境、行业周期、竞争状况、投资价格等等,特别是投资策略和方法,是不是可持续?这一点非常关键!

  对于某些基金让LP参与投资决策甚至拥有否决权的情况,GPLP认为这么做一是可以很容易很快的募集成立一个个基金,二是为了逃避责任以避免LP以后找麻烦。万一项目投失败了或基金亏损了,基金可以说“看,投资决定都是你们自己做的,我只是推荐了投资机会”。从这个意义上说,基金实际上是介绍项目的投行,而不是基金管理公司。

最后用下面这段话来结束今天的GPLP的探讨:毁掉一个股市天才的好办法就是给他一个三个月的大牛市,然后是一年的阴跌;毁掉一家PE的好办法就是让他基金超募,一堆个人LP天天追着要投钱。。。。。。

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