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【IDG要卖】为何IDG资本中国风生水起,美国风投圈鲜有人知道?

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【IDG要卖】为何IDG资本中国风生水起,美国风投圈鲜有人知道?

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据外媒报道,来自内部的消息人士周五确认称,美国国际数据集团(IDG)目前已聘请高盛投资公司,帮助其探索出售或引入外部投资等战略选择。

IDG 一直是一家私有公司,在创始人麦戈文于 2014年3月 份去世后,许多业内预测称,IDG 或将寻求出售。

果不其然,IDG 一位前高管于周四首先在 Twitter 上爆料了该消息。而后,又有内部人士称,IDG 目前有四个备选方案:

一是将公司整体出售给第三方;

二是管理层收购公司全部股份;

三是引入风险投资;

最后是维持现状。

IDG 集团(International Data Group)公司创建于 1964年,总部设在美国波士顿,是全世界最大的信息技术出版、研究、会展与风险投资公司,旗下拥有《计算机世界》和《Macworld》等出版物,还有子公司 IDC——一家研究公司。

IDG 是科技出版行业的先驱,由麻省理工学院毕业生帕特里克·麦戈文(Patrick McGovern)在 1964年 创办。该公司于 1967年 发行了著名科技杂志《计算机世界》,曾经 IDG 公司在中国合资与合作出版的与计算机、电子、通讯有关的报纸与杂志达 30 种,每年举办 18 场以上的计算机、电子、通讯的展览会,并为国外信息产业界主要生产商举办近 60 场专题研讨与演示会。

然而由于网络的兴起,IDG 的出版业务在遭受严重的销量和营收下滑。IDG 的《计算机世界》已在 2014年 停止发行印刷版,其在美国地区的最后一份印刷杂志《CIO》,也已在去年12月 实行完全线上发行的政策。

还有一个很有意思的事情,在中国网络投资界享有极高声誉、投资的网站数量和投资总额也名列前茅的 IDG,在美国本土却是一家专事投资纸介媒体和网络媒体的公司,几乎没有人知道它是做风险投资的。

IDG 存在以下投资特点和喜好:

第一,大多投资集中在项目初期,股东结构简单的公司,大多投资资金量比较小。

第二,喜欢投资创新领先项目。

第三,IDG 投资上还有一个与众不同的特点,就是一开始投资介入的时候,不大去考虑盈利模式。

第四,IDG 不是天使投资。

第五,中期介入项目投资较喜欢占大头。

重点看这段:

看完这篇文章,很多小伙伴不禁一惊:IDG要卖,是不是熊晓鸽那个团队玩不下去了?小汇要说,这样理解有失偏颇,实际是这样的:

最早 1964年,麦戈文创建的IDG 集团,总部设在美国波士顿,主营的是,信息技术出版、研究、会展,捎带风险投资。这也是上述文中IDG资本中国风生水起,美国风投圈鲜有人知道的原因。

1992年-1993年的样子,熊晓鸽协助麦戈文在中国创立“太平洋风险技术基金”(现更名为IDG资本),将西方技术风险投资实践引入中国。先后成立了四五支VC基金,两三支PE基金。

目前,IDG资本已经投资了300多家优秀的创业公司,其中包括携程、百度、搜狐、腾讯、金蝶、如家、汉庭等公司,已有80多家所投公司公开上市或并购。

2014年3月,麦戈文去世后,许多业内预测称,IDG 或将寻求出售,这里的IDG是美方那个数据媒体集团–IDG group,跟IDG capital区别开来。

IDG group出售,对IDG Capital确有影响,但是现在IDG group对IDG Capital的品牌支持已经衰减,实际上IDG capital是由团队控制。所以,市场担心实为对这两个品牌的混淆和过度解读。

IDG capital在中国开展投资业务,美元基金募集可能主要由IDG group完成(或至少占大头),管理公司姑且叫”IDG资本“;人民币基金主要由中方募集,投资收益跟美方关系不大(或可能有支付少部分品牌使用费),管理公司是”和谐爱奇“。

要说IDG group出售会对IDG capital有什么影响?IDG group在出售时,是否会将在IDG capital的权益进行清算,也未可知。或许,今后”IDG“这个品牌熊晓鸽团队不一定会继续使用了。

但基本可以肯定的是,IDG美元基金募集不再可能由IDG group方面主导募集了。2014年3月以来这段时间,IDG capital也没有成立新的美元基金,所以没法对这一切下定论。

但可以肯定的是,自今年6月开始,IDG capital(或和谐爱奇更合适)的人民币PE基金募集、投资等业务,基本与IDG group没有关系(不参与,不受益)了。

再说另外一件事:IDG capital团队近两年出现了比较大的变动。长老会位高身贵,收益颇丰,对基金运营的支持体现在精神层面。少壮派恐早多有不满,否则,张震、高翔、岳斌、毛丞宇、李丰、林中华等也不会一个个相继单飞。

尽管瘦死的骆驼比马大,IDG capital后辈人才层出,但精壮熟手陡然集中离职,对团队考验不可避免,在这堪称“青黄不接”时期,更给以牛奎光等年轻代表锻炼机会。但在未来,他们能否堪当重任,将决定IDG capital能否赢得未来地位?

附文1:IDG资本为什么暗淡了?

从IDG到IDGVC再到IDG资本,每一次公司名称的变化都代表着IDG的每一次战略及业务转型,在熊晓鸽带领的IDG资本投资团队在享受着VC创投基金带来的高额回报的同时,却在PE投资的道路上表现平平。

IDG资本从1992年进入中国,至今已20余年,作为第一家进入中国的外资风投机构,IDG在早期有很多堪称经典的项目,如腾讯、百度、携程。而近几年,IDG资本却显得心有余而力不足,尤其在互联网领域的投资上并没有很多能拿得出手的项目。

有PE业内人士感慨:“现在IDG退出的项目都是其很久之前投资的项目了,近几年投资的项目成功退出的则很少。”

奇怪的是,在IDG资本募集的资金规模比1992年刚进入时翻了几倍时,它的业绩却没有如当时一样光彩照人,甚至还让红杉资本后来者居上。

IDG的PE转型

近年来,中国本土和外资风投开始在这年如春笋冒出,而老牌外资PE公司IDG却面临转型。

在2005年之前,IDG资本仅仅持有2亿美元,却在这个新兴的互联网市场上投到了很多明星项目:1999年投资腾讯和搜房网,后者为公司带来了高达120倍的投资回报,2000年又注资携程和百度。此时风险投资在中国还方兴未艾,当时中国的投资市场有很大发展空间。

2000年前后,中国兴起第一波互联网热潮,IDG成功地抓住了机会。熊晓鸽自己也认为,IDG资本是踩中了2000年中国互联网开始迅速发展的节点,碰到了与之相适应的投资方向。

“早期的机会是因为没有几家机构在投资,相比同行,他们是领先的,单个项目资金一般以30万—50万美元为主,为了高度分散风险,他投了大概400—500个项目,死掉了200—300个。”北京纵横合理执行董事于公表示。

在2005年,IDG资本开始关注投资于成长期。公司与ACCEL共同合作,成立了第一只成长基金——IDG ACCEL China growth found,募集规模为3.1亿美元,投资规模为200万美元到3000万美元不等。

此后,IDG资本在2007年又募集了IDG—ACCEL中国5.1亿美元,在2008年第三只基金规模达到了5.5亿美元,据此前媒体报道,该基金的投资周期为3年。据了解,IDG—ACCEl基金由IDG资本7人组成的创始人团队担任GP负责基金管理。截至目前,IDG资本共募集20只基金。

与此同时,公司也悄悄地开始了投资战略转型。根据IDG官网显示,IDG资本的投资领域从此前专注于互联网领域的投资扩展到大消费和生物制药领域,投资阶段上也覆盖了从早期投资到早期、成长期、成熟期项目,在2012年,还成立了IDG资本管理公司(香港)有限公司,负责资产管理业务。

“现在看不懂他们了,以前只是投早期,现在不止是VC,很复杂了,现在是以PE为主,还有大资管业务。”北京纵横合力执行董事于公表示。

Wind咨询统计,IDG资本PE基金成功退出的项目有双城药业、华灿光电、91无线。后者去年成功被百度以19亿元的价格被百度并购退出。

然而,当IDGVC开始向PE方向转型的同时,也面临着转型期的困难。于公告诉记者,投早期和投资PE在投资策略上是有很大不同的。“如果是投资早期项目的话,则多有试错的成分,大量参与的项目会很多,不可能介入过深,而如果所掌握的资金多了,则强调成功率要高。”前述人士表示。

2005年,对IDG资本而言,是个非常明显的分水岭,IDG近几年收获的明星项目,多是在此之前投的项目。

从近几年的退出事件来看,据wind咨讯统计,在2005年后,IDG资本的退出项目共60起,多为2005年之前投资项目,其中,最早投资的有1999年投资的中国万网2007年T通过,并购退出。2005年之后投资退出的仅为8起。对此,IDG资本合伙人李建光表示,“项目退出的话,大部分基金是10年。”

IDG的光芒不再

显然,在涉足PE投资后, IDG资本并没能幸运的抢到多少份额,特别是面对擅长投资后期的红杉资本。

软银中国相关负责人表示,“在早期的话,看不到竞争,都是项目要求我们投他们,IDG资本偶尔是可以撞得到的好项目的,应该多鼓励投资早中期的基金。而到了企业后期,企业在选择投资机构时会有各种考量,所以后期几乎是跟人分蛋糕的感觉。”

但在此轮泛互联网投资热潮中,IDG的光芒不再,表现平庸。2005年以来的九年时间里,IDG显得有些“沉寂”。

细数IDG资本在2005年投资后的项目,并没有像红杉资本一样有着那么多明星项目,如唯品会、聚美优品、乐蜂网、大众点评网纷纷占据了细分行业领域的老大位置,唯品会更是目前市值达到75.61亿美元。

有业内人士对理财周报(微信公众号money-week)记者表示,2005年一至今是互联网电商快速发展的阶段,但是IDG资本在早期依赖于进入中国风投市场的早期进入者的优势开始消失,则不能再局限于投资于纯互联网的无形产品。

理财周报记者向IDG内部人士询问投资公司标准,该人士称公司永远都是希望投资行业的第一,不会有意去投两个或三个。

在移动互联网领域,IDG资本早早就投资了91和小米,但是,在电商领域则瓜分不到好的项目。比如其在电商领域投资了诸如爱购网、凡客、聚尚网,除了当当网在纽交所上市之外,其他的投资项目则表现不佳。凡客几度面临资金紧缺问题,聚尚网发展后劲不足,最后通过并购退出,而在面对美团、大众点评的垄断市场条件下,嘀嗒团最后通过并购退出。

IDG资本显然在互联网电商投资上慢了半拍。对此,天图资本投资经理冯卫东对记者解释称:“互联网风投最盛的时期已经过去了,互联网开始进入成熟期,各行各业将互联网作为工具化来使用,而互联网自身不再是源头。”

擅长于投资互联网平台和网站的IDG资本,开始反思此前战略,并重新部署自身的投资领域,并从原来投资团队中专门抽调一拨人来负责消费领域的投资。

在近两年的投资案例中,IDG资本在2012年投资了食品电商三只松鼠,并和天图资本等机构共同投资了周黑鸭食品、八马茶叶,并且还在二级市场上以2.5亿元入股全聚德,这也是IDG在食品餐饮行业迄今为止的最大一笔投资。

曾和IDG资本有过接触的冯卫东对理财周报记者表示,目前IDG资本转型刚刚开始。“当互联网发生转变,纯互联网的案子会比较少点,热点转移到传统商业利用互联网。IDG资本需要有个转变的过程,因为任何体系为她擅长的东西配置有很多人才资源,一下转的话往往不统一,所以后起之秀直接和新的结合起来会容易些。”

附文2:八一八Frees和IDG内部神秘长老会

今天八一八FREES的李丰。

2015年尚有三分之一的时间,但2015年最当红的投资人几无悬念的落在李丰头上。即便放在一个五年的长周期里,李丰的高调也可以数一数二,在左林大叔的维度看过,之前也只有被GOOGLE扫地出门后的李开复转身创办创新工场的高调可以与李丰的这次相提并论。

这确实是一个自我营销满满甚至泛滥的年代,左林大叔的好基友麦刚老师也曾坦言现在好天使同时也应该是好演员,但VC不是天使,更多是一个机构行为,有自己的LP,有自己的GP,有自己的团队,有自己的参投企业,更重要的有同行相轻,李丰本不该这么高调。

但李丰还是选择了高调,一种其他VC同行都很Low,都不够颠覆都等着被革命的高调范。

一种说法是因为李丰的10亿人民币基金中浙报作为上市公司参与了1个亿人民币,必须公示,所以李丰自己不想高调也木有办法,必须高调。

另一种说法是李丰这次错过了募资的好时机,特别是整个市场下降趋势明显,以及之前各路有生力量已经把海内外金主们吃过一遍又一遍的情况下,唯有高调,李丰才能到市场上募集到足够多注意力,以及热钱。好吧,这个故事真得与李开复最开始创办创新工场一样一样的。

各位邻里会问,过去两年来,从IDG 单飞出来做基金者众,既然这样,李丰为什么不早点出来呢?

比如IDG上海的合伙人毛丞宇同学,最开始高榕三兄弟张震高翔岳斌出来,就拉过他,毛同学木出来;之后郑兰创办博派,也拉过毛同学,毛同学依旧木出来;最后毛同学则自己单飞了。好吧,谁回答下为什么毛同学这么受欢迎吗? 而这些前IDGer出来的每一次单飞,伴随着的都是IDG的一次有意无意的正面PR,而每次PR的主角,都是李丰。

IDG之前的组合都是周全居后,熊晓鸽到前台站台,算起来,从1992年算起,熊晓鸽一站就是23年,好吧,现在已经有23岁的投资经理了吧。难怪有次周全和王功权吃饭感慨大家老了。特别是90后这个投资主题流行起来后,熊晓鸽再出来站台真心不合适了,于是有了李丰到前台来。或是因为这种机缘,不断有说法李丰将成为IDG的接班人。

不过,很显然,这只是说法而已,更多是IDG长老院的缓兵之计而已。左林大叔得到的版本是,大长老周全是想退休的,因此力主李丰更深入的进入交接班的,但长老会反对声众,他们担心,一旦李丰主政后他们多半会失位,因此集体逼宫,周全只有作罢,于是李丰出局。

这应该是IDG体系里第二次长老会集体逼宫,上一次大概发生在十年前,因为在3721以及金融街两个项目上赢得足够多的回报,作为这两个项目的合伙人的王功权在长老会里声望直线上升,并由此开始了一系列改革,包括邀请周鸿祎和宁君(金融街的CEO)加入IDG担任合伙人,但很快,周鸿祎和宁君都相继下海,王功权也和另一个长老合伙人王树一同去了鼎晖。左林大叔得到的线报是当时正是长老会的一致逼宫让王功权拂袖而去。

不过,王功权王树的离去给了包括IDG青壮派的成长机会,这里面包括IDG自己培养出的子弟兵高翔毛丞宇张震以及从华兴过来的李丰,这几个人也很快成为合伙人,只是这个合伙人和长老们差距还是巨大的。

左林大叔得知的是,2013年4月,张震高翔毛丞宇等IDG青壮派正式向长老会提出要内部创业,但正赶上上一轮基金还木有进入结算期,以及麦戈文弥留之际,因此,周全给出的反馈是半年内给与答复。也就是这半年内,91以19亿美元的天价卖给了百度(负责这个案子的汤和松也因此进入IDG,左林大叔啥也木说),3G门户上市等诸多青壮派们的利好,但即便如此,到约定的2013年10月,IDG依旧对张震高翔说不。

让左林大叔感慨的是,虽然周全代IDG向张震高翔说不,但张震高翔的BP周全是一个一个字帮着修改,同时IDG的长老们一起凑了100万美金的份子给张震高翔岳斌创办的高榕资本。

高榕也与IDG形成君子协定,单飞半年内,不在公开市场上发声,以免影响到IDG的新一轮基金的募集。

今天看来,高榕选择在2013年Q4出来募钱的时间点真心不错,此时不仅IDG,红杉赛富晨星经纬等都还也木有开始进入募钱的阶段,高榕一下子跃居一线,高榕则抓住这个时间窗口迅速融钱到位利用他们多年积累的行业人脉和产业判断能力迅速跟进了包括蘑菇街以及爱屋及屋华米乐心等诸多明星项目。

高榕的成功也在IDG内部引起了诸多连锁反应。另一个事实是,源码曹毅从红杉单飞后红杉中国讨论再三,沈南鹏推动了源码的内部创业。或是因为这些在铺垫,李丰曾经6月上海接受媒体采访时曾经声称是内部创业,所谓内部创业,其实是不是离开的离开。

但最终李丰还是选择了离开,这其中到底发生了什么,版本诸多,左林大叔听到的版本之一是6月底分钱的时候,李丰发现自己并没有直接享用九袋长老的待遇,发现之前的接班人的说法更多是自己的一厢情愿,于是拂袖而去。

各位邻里会问,至少按照媒体所报道的,李丰给IDG投中那么多项目,挣了那么多钱,为什么不多分一些给李丰呢?这其实也是这波这么多VC的中流砥柱纷纷出来自己独立门户的原因所在。具体可以知乎。大叔简单的解释是做决策并不能分配到足够多的权益,也就是任老板说的,做决策的是第一线听到炮火的,但分配不是。李丰在FREES做的努力,其实也在尝试着改变一些什么。

有邻里和大叔讨论,这么多青壮派离去IDG会不会大不如前,由此将其中国顶级VC的列表里自动删除,这个断然不会,要相信顶级VC的内部培养体系,也要相信在IDG这样的平台下总是会有新人茁壮起来,这应该也是周全最终还是忍痛放走李丰的最终考虑吧。

说一千道一万,各位邻里或许会问大叔怎么看待李丰的FREES,大叔的回答是,这是趋势所在,明势梅花等很多新兴基金都已经这么做了,只是李丰帮这些新兴力量做了一次集体背书而已,至于丰哥会不会因为高调而得罪其他同行呢?这个这个,大叔想说的是,人在江湖漂,哪有不挨刀。出来混,总是要还的。

来源:36氪、凤凰财经、左林右狸

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